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漳州市(南靖县、芗城区、诏安县、长泰区、龙海区、平和县、云霄县、龙文区、漳浦县、东山县、华安县)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、安化县、桃江县、沅江市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、雨花区、天心区、浏阳市、长沙县、宁乡市、望城区、开福区)  百色市(右江区、那坡县、平果市、凌云县、田东县、靖西市、德保县、乐业县、田阳区、隆林各族自治县、西林县、田林县)

德州市(庆云县、齐河县、夏津县、乐陵市、平原县、陵城区、禹城市、武城县、德城区、临邑县、宁津县)

开封市(尉氏县、禹王台区、杞县、祥符区、兰考县、龙亭区、通许县、鼓楼区、顺河回族区)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、望花区、新抚区、东洲区)

衢州市(开化县、衢江区、龙游县、江山市、柯城区、常山县)  朝阳市(双塔区、龙城区、北票市、凌源市、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、额尔古纳市、根河市、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区)

喀什地区(岳普湖县、巴楚县、喀什市、叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、莎车县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、疏附县)

十堰市(郧西县、张湾区、丹江口市、茅箭区、竹溪县、房县、竹山县、郧阳区)

定西市(陇西县、漳县、安定区、临洮县、通渭县、岷县、渭源县)

山南市(措美县、隆子县、贡嘎县、乃东区、桑日县、洛扎县、琼结县、曲松县、加查县、错那市、扎囊县、浪卡子县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

三明市(大田县、建宁县、沙县区、泰宁县、尤溪县、将乐县、明溪县、永安市、清流县、宁化县、三元区)

平凉市(崆峒区、庄浪县、华亭市、崇信县、静宁县、灵台县、泾川县)

长春市(农安县、公主岭市、榆树市、德惠市、双阳区、南关区、宽城区、九台区、绿园区、朝阳区、二道区)

孝感市(安陆市、大悟县、汉川市、云梦县、应城市、孝南区、孝昌县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城西区、城东区、城北区、湟中区、湟源县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

内江市(东兴区、资中县、市中区、威远县、隆昌市)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

赤峰市(巴林右旗、松山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、红山区、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、宁城县、林西县、巴林左旗)

大同市(云冈区、灵丘县、左云县、天镇县、云州区、阳高县、浑源县、新荣区、广灵县、平城区)

银川市(西夏区、兴庆区、贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区)

昌都市(江达县、贡觉县、丁青县、察雅县、左贡县、边坝县、洛隆县、八宿县、类乌齐县、芒康县、卡若区)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)

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安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

黄山市(屯溪区、歙县、休宁县、黟县、祁门县、黄山区、徽州区)

泰州市(海陵区、姜堰区、高港区、泰兴市、靖江市、兴化市)

普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)  厦门市(海沧区、同安区、集美区、湖里区、翔安区、思明区)

济宁市(邹城市、鱼台县、汶上县、梁山县、任城区、金乡县、兖州区、嘉祥县、泗水县、曲阜市、微山县)

金昌市(永昌县、金川区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

滁州市(明光市、琅琊区、南谯区、来安县、天长市、凤阳县、全椒县、定远县)  济南市(商河县、钢城区、历城区、市中区、历下区、莱芜区、天桥区、长清区、槐荫区、平阴县、章丘区、济阳区)

咸阳市(泾阳县、永寿县、渭城区、礼泉县、淳化县、杨陵区、乾县、三原县、彬州市、长武县、旬邑县、武功县、兴平市、秦都区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

锡林郭勒盟(多伦县、太仆寺旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、镶黄旗、锡林浩特市)资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

阜阳市(颍上县、临泉县、阜南县、颍东区、界首市、颍泉区、颍州区、太和县)

无锡市(惠山区、梁溪区、宜兴市、锡山区、滨湖区、江阴市、新吴区)

汕头市(金平区、龙湖区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县、澄海区)

宝鸡市(麟游县、凤县、岐山县、太白县、陈仓区、金台区、凤翔区、扶风县、陇县、渭滨区、眉县、千阳县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、新市区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、水磨沟区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、泗县、萧县)

焦作市(孟州市、马村区、沁阳市、山阳区、修武县、温县、博爱县、解放区、武陟县、中站区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区、细河区、太平区、彰武县、海州区)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县、广安区、前锋区)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

上饶市(铅山县、鄱阳县、万年县、余干县、弋阳县、广丰区、信州区、婺源县、玉山县、德兴市、广信区、横峰县)

西藏自治区

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

永州市(双牌县、江华瑶族自治县、道县、祁阳市、零陵区、东安县、新田县、蓝山县、江永县、冷水滩区、宁远县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。