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湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、河口瑶族自治县、石屏县、建水县、绿春县、开远市、屏边苗族自治县、红河县、泸西县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、个旧市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

新乡市(新乡县、封丘县、获嘉县、辉县市、凤泉区、卫辉市、红旗区、延津县、原阳县、长垣市、卫滨区、牧野区)  朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市)

葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、建昌县、南票区、绥中县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、荔波县、罗甸县、平塘县、瓮安县、三都水族自治县、都匀市、惠水县、独山县、龙里县、福泉市、贵定县)焦作市(修武县、解放区、沁阳市、孟州市、中站区、山阳区、温县、武陟县、博爱县、马村区)

菏泽市(定陶区、曹县、巨野县、鄄城县、单县、郓城县、东明县、牡丹区、成武县)  聊城市(茌平区、高唐县、莘县、冠县、东昌府区、东阿县、临清市、阳谷县)

邢台市(信都区、威县、清河县、南和区、临西县、巨鹿县、广宗县、隆尧县、南宫市、沙河市、新河县、临城县、襄都区、柏乡县、平乡县、任泽区、宁晋县、内丘县)

山南市(浪卡子县、琼结县、桑日县、措美县、乃东区、扎囊县、曲松县、贡嘎县、隆子县、错那市、加查县、洛扎县)

东莞市

安康市(汉阴县、石泉县、汉滨区、白河县、旬阳市、岚皋县、紫阳县、镇坪县、宁陕县、平利县)

青岛市(城阳区、莱西市、平度市、即墨区、崂山区、胶州市、市南区、市北区、黄岛区、李沧区)

东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)

上海市(虹口区、青浦区、浦东新区、杨浦区、松江区、嘉定区、闵行区、黄浦区、普陀区、金山区、长宁区、徐汇区、宝山区、静安区、崇明区、奉贤区)

泸州市(江阳区、纳溪区、龙马潭区、叙永县、泸县、合江县、古蔺县)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、赫山区、南县、沅江市)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

济宁市(微山县、任城区、邹城市、鱼台县、泗水县、嘉祥县、梁山县、汶上县、曲阜市、兖州区、金乡县)

泉州市(金门县、丰泽区、安溪县、晋江市、南安市、石狮市、洛江区、泉港区、永春县、德化县、惠安县、鲤城区)

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、大冶市、阳新县、铁山区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市、上虞区)

石家庄市(正定县、裕华区、鹿泉区、行唐县、栾城区、藁城区、桥西区、井陉县、赞皇县、无极县、晋州市、长安区、新华区、新乐市、井陉矿区、辛集市、深泽县、平山县、灵寿县、元氏县、高邑县、赵县)

德阳市(罗江区、绵竹市、中江县、什邡市、旌阳区、广汉市)

乌兰察布市(凉城县、卓资县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、商都县、兴和县)

宜宾市(长宁县、珙县、筠连县、高县、江安县、兴文县、屏山县、南溪区、叙州区、翠屏区)

上饶市(婺源县、德兴市、余干县、广丰区、玉山县、信州区、鄱阳县、广信区、横峰县、弋阳县、铅山县、万年县)

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西安市(未央区、蓝田县、碑林区、临潼区、鄠邑区、灞桥区、雁塔区、阎良区、周至县、长安区、高陵区、新城区、莲湖区)

淮南市(田家庵区、大通区、寿县、八公山区、凤台县、潘集区、谢家集区)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、青河县、布尔津县)

西藏自治区  阿里地区(日土县、噶尔县、革吉县、札达县、措勤县、改则县、普兰县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

德州市(宁津县、乐陵市、临邑县、齐河县、德城区、禹城市、平原县、庆云县、武城县、夏津县、陵城区)

邯郸市(峰峰矿区、魏县、肥乡区、大名县、涉县、邱县、邯山区、磁县、武安市、永年区、临漳县、馆陶县、曲周县、成安县、丛台区、复兴区、广平县、鸡泽县)忻州市(岢岚县、五寨县、原平市、偏关县、五台县、保德县、宁武县、繁峙县、神池县、静乐县、代县、定襄县、忻府区、河曲县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区)  仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

连云港市(灌南县、灌云县、海州区、东海县、连云区、赣榆区)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

长治市(沁源县、武乡县、屯留区、襄垣县、上党区、潞州区、沁县、壶关县、长子县、潞城区、平顺县、黎城县)海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、利川市、来凤县、建始县、宣恩县、巴东县、鹤峰县)

南平市(顺昌县、武夷山市、松溪县、光泽县、建瓯市、邵武市、浦城县、延平区、政和县、建阳区)

阜新市(清河门区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、新邱区)

芜湖市(繁昌区、湾沚区、镜湖区、弋江区、南陵县、无为市、鸠江区)

西宁市(城东区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、湟中区、城北区)

梅州市(平远县、丰顺县、五华县、大埔县、蕉岭县、梅县区、梅江区、兴宁市)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)

六安市(霍邱县、金寨县、叶集区、裕安区、金安区、霍山县、舒城县)

白银市(靖远县、会宁县、景泰县、白银区、平川区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、东方市、屯昌县、白沙黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、万宁市、定安县、保亭黎族苗族自治县)

梧州市(岑溪市、长洲区、藤县、蒙山县、龙圩区、万秀区、苍梧县)

广州市(越秀区、白云区、番禺区、南沙区、增城区、从化区、荔湾区、天河区、海珠区、花都区、黄埔区)

塔城地区(裕民县、额敏县、塔城市、沙湾市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

枣庄市(山亭区、峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。