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通化市(通化县、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区、柳河县)

蚌埠市(五河县、龙子湖区、固镇县、禹会区、怀远县、蚌山区、淮上区)

金昌市(金川区、永昌县)

东营市(东营区、河口区、利津县、广饶县、垦利区)  唐山市(丰南区、滦州市、玉田县、古冶区、迁安市、路南区、丰润区、遵化市、乐亭县、路北区、迁西县、曹妃甸区、滦南县、开平区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市)

滁州市(琅琊区、凤阳县、明光市、南谯区、全椒县、定远县、来安县、天长市)

葫芦岛市(龙港区、连山区、兴城市、建昌县、绥中县、南票区)  驻马店市(泌阳县、汝南县、西平县、新蔡县、上蔡县、遂平县、正阳县、确山县、平舆县、驿城区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县、治多县、称多县)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县、融安县、柳江区、城中区、鱼峰区、柳南区、柳城县、三江侗族自治县)

扬州市(高邮市、江都区、邗江区、仪征市、广陵区、宝应县)

北京市(昌平区、房山区、东城区、丰台区、门头沟区、延庆区、海淀区、西城区、怀柔区、平谷区、朝阳区、顺义区、大兴区、通州区、密云区、石景山区)

安阳市(龙安区、汤阴县、林州市、滑县、北关区、内黄县、文峰区、安阳县、殷都区)

江门市(恩平市、新会区、鹤山市、开平市、蓬江区、台山市、江海区)

周口市(郸城县、项城市、商水县、西华县、太康县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、淮阳区、沈丘县)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市)

平凉市(庄浪县、泾川县、崆峒区、灵台县、华亭市、崇信县、静宁县)

韶关市(乐昌市、翁源县、曲江区、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县、浈江区、武江区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

固原市(隆德县、原州区、泾源县、彭阳县、西吉县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、阳新县、下陆区、铁山区)

张家口市(阳原县、张北县、怀安县、康保县、涿鹿县、沽源县、宣化区、万全区、桥东区、桥西区、下花园区、怀来县、赤城县、崇礼区、尚义县、蔚县)

邯郸市(曲周县、邯山区、永年区、磁县、武安市、肥乡区、临漳县、大名县、涉县、复兴区、邱县、广平县、魏县、成安县、峰峰矿区、馆陶县、鸡泽县、丛台区)

无锡市(江阴市、新吴区、宜兴市、滨湖区、锡山区、惠山区、梁溪区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

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秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区)

内江市(市中区、资中县、威远县、东兴区、隆昌市)

梅州市(蕉岭县、平远县、大埔县、兴宁市、梅江区、丰顺县、梅县区、五华县)

德阳市(什邡市、绵竹市、罗江区、旌阳区、广汉市、中江县)  黄冈市(英山县、黄州区、蕲春县、黄梅县、浠水县、团风县、麻城市、红安县、武穴市、罗田县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、习水县、桐梓县、赤水市、余庆县、湄潭县、播州区、红花岗区、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、仁怀市、凤冈县)

厦门市(集美区、海沧区、同安区、湖里区、翔安区、思明区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)宣城市(旌德县、宁国市、郎溪县、广德市、绩溪县、宣州区、泾县)

台州市(路桥区、黄岩区、天台县、椒江区、温岭市、临海市、三门县、玉环市、仙居县)  徐州市(沛县、睢宁县、鼓楼区、云龙区、贾汪区、泉山区、铜山区、邳州市、新沂市、丰县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁市、霍城县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、新源县)

双鸭山市(宝清县、友谊县、尖山区、饶河县、四方台区、岭东区、宝山区、集贤县)

山南市(曲松县、洛扎县、桑日县、措美县、隆子县、浪卡子县、加查县、扎囊县、错那市、贡嘎县、琼结县、乃东区)西藏自治区

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、凯里市、剑河县、天柱县、锦屏县、黄平县、岑巩县、榕江县、镇远县、丹寨县、黎平县、三穗县、施秉县、台江县、麻江县、从江县)

吉林市(永吉县、蛟河市、昌邑区、龙潭区、丰满区、舒兰市、磐石市、船营区、桦甸市)

萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、莎车县、泽普县、伽师县、英吉沙县、叶城县、麦盖提县、疏勒县、岳普湖县、喀什市、巴楚县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

宁波市(镇海区、江北区、鄞州区、奉化区、北仑区、余姚市、象山县、海曙区、慈溪市、宁海县)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)

庆阳市(合水县、镇原县、环县、庆城县、宁县、华池县、西峰区、正宁县)

本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

安庆市(大观区、潜山市、迎江区、望江县、岳西县、太湖县、桐城市、怀宁县、宜秀区、宿松县)

包头市(青山区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、土默特右旗、东河区)

开封市(顺河回族区、禹王台区、尉氏县、祥符区、鼓楼区、通许县、杞县、龙亭区、兰考县)

朔州市(应县、右玉县、朔城区、山阴县、平鲁区、怀仁市)

昌都市(贡觉县、洛隆县、边坝县、八宿县、卡若区、芒康县、左贡县、类乌齐县、丁青县、江达县、察雅县)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。