大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!

400电话：123456（点击咨询）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!各观看免费《今日汇总》

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!各区点热线观看免费《今日发布》

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!电话

7天观看免费人工电话为您、大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!电话区域：

丽水市(景宁畲族自治县、青田县、遂昌县、云和县、龙泉市、松阳县、莲都区、缙云县、庆元县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、柞水县、镇安县、山阳县、商州区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、苏尼特右旗、锡林浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗、阿巴嘎旗)  平凉市(泾川县、庄浪县、灵台县、崆峒区、崇信县、静宁县、华亭市)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、靖宇县、浑江区、江源区)

拉萨市(城关区、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、林周县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区)

滨州市(滨城区、阳信县、惠民县、无棣县、沾化区、邹平市、博兴县)酒泉市(玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县、昭平县)  大连市(长海县、旅顺口区、甘井子区、沙河口区、普兰店区、瓦房店市、西岗区、金州区、中山区、庄河市)

肇庆市(封开县、鼎湖区、四会市、端州区、怀集县、德庆县、高要区、广宁县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

齐齐哈尔市(拜泉县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、建华区、昂昂溪区、龙江县、克东县、讷河市、依安县、甘南县、克山县、铁锋区、碾子山区、泰来县、龙沙区、富裕县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

邵阳市(大祥区、隆回县、新宁县、北塔区、邵阳县、新邵县、洞口县、绥宁县、武冈市、双清区、邵东市、城步苗族自治县)

滁州市(天长市、定远县、明光市、琅琊区、南谯区、来安县、凤阳县、全椒县)

安顺市(西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

咸宁市(通城县、崇阳县、咸安区、通山县、嘉鱼县、赤壁市)

双鸭山市(宝山区、岭东区、友谊县、四方台区、饶河县、宝清县、集贤县、尖山区)

蚌埠市(固镇县、禹会区、淮上区、怀远县、蚌山区、龙子湖区、五河县)

鹤岗市(工农区、兴安区、萝北县、绥滨县、兴山区、南山区、向阳区、东山区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

永州市(道县、双牌县、新田县、祁阳市、东安县、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、江永县、宁远县、零陵区)

淮南市(田家庵区、八公山区、谢家集区、寿县、大通区、凤台县、潘集区)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市、朝阳县、建平县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、博湖县、轮台县、尉犁县、和静县)

宜昌市(夷陵区、宜都市、秭归县、西陵区、兴山县、猇亭区、远安县、点军区、五峰土家族自治县、伍家岗区、当阳市、枝江市、长阳土家族自治县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

400电话：123456（点击咨询）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!电话

7天观看免费人工电话为您、大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!中心2025已更新(今日/推荐)

大BBW视频 - 轻松获取身份验证,开启你的便捷生活!电话区域：

南阳市(唐河县、卧龙区、西峡县、社旗县、桐柏县、方城县、南召县、内乡县、邓州市、镇平县、宛城区、新野县、淅川县)

宁夏回族自治区

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)

周口市(西华县、太康县、扶沟县、淮阳区、郸城县、沈丘县、鹿邑县、项城市、川汇区、商水县)  中山市

抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、望花区、新抚区)

徐州市(贾汪区、铜山区、云龙区、沛县、睢宁县、新沂市、泉山区、丰县、邳州市、鼓楼区)

上海市(奉贤区、崇明区、闵行区、宝山区、金山区、黄浦区、松江区、静安区、长宁区、嘉定区、普陀区、徐汇区、杨浦区、青浦区、虹口区、浦东新区)开封市(祥符区、兰考县、杞县、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、通许县、尉氏县)

澳门特别行政区  七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、昌黎县、海港区、山海关区、抚宁区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

株洲市(荷塘区、天元区、石峰区、渌口区、芦淞区、炎陵县、茶陵县、攸县、醴陵市)宁波市(北仑区、余姚市、鄞州区、宁海县、象山县、江北区、海曙区、奉化区、镇海区、慈溪市)

汉中市(镇巴县、南郑区、西乡县、城固县、汉台区、佛坪县、略阳县、宁强县、留坝县、洋县、勉县)

定西市(安定区、陇西县、岷县、通渭县、漳县、临洮县、渭源县)

兰州市(西固区、安宁区、七里河区、红古区、榆中县、皋兰县、城关区、永登县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

荆州市(沙市区、江陵县、监利市、石首市、公安县、洪湖市、荆州区、松滋市)

锦州市(古塔区、凌河区、义县、北镇市、太和区、凌海市、黑山县)

青岛市(即墨区、胶州市、崂山区、城阳区、市北区、莱西市、李沧区、黄岛区、平度市、市南区)

乐山市(金口河区、沙湾区、峨眉山市、井研县、五通桥区、夹江县、市中区、犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

上饶市(万年县、玉山县、广信区、鄱阳县、德兴市、横峰县、婺源县、广丰区、铅山县、信州区、弋阳县、余干县)

固原市(原州区、隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县)

连云港市(东海县、连云区、灌南县、海州区、灌云县、赣榆区)

普洱市(景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

石河子市(白杨市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市、北屯市、昆玉市、新星市、五家渠市、可克达拉市)

十堰市(丹江口市、房县、郧阳区、茅箭区、竹山县、张湾区、竹溪县、郧西县)

云维股份（-1.62%）

安源煤业（-1.62%）

大有能源（-1.17%）

期货市场行情回顾

煤炭产业链观察

煤炭行业要闻

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，船舶经纪公司“国际海洋”（Interocean）的数据显示，2025年3月份，印度进口动力煤1410.2万吨，同比下降1.2%，环比增加24%。进口来源构成上，3月份，从印度尼西亚的动力煤进口量968万吨，同比增加4.9%，环比增长43.4%，占其进口总量比重从2月份的60%提升至69%；从南非的动力煤进口量232万吨，同比增长72%；来自其它国家的动力煤进口量都出现了不同程度的下降。2025年1-3月，印度动力煤进口量累计为3830万吨，较去年同期的4190万吨下降8.6%。

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，据菲律宾财政部海关局发布的统计数据，2025年1-3月,菲律宾煤炭进口量累计为873.6万吨，比上年同期增长11.0%。其中，3月份菲律宾煤炭进口量为295.4万吨，同比增长3.8%，环比增长8.4%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，泰国海关最新数据显示，2025年3月份，泰国动力煤（包括烟煤和次烟煤）进口量为122.53万吨，同比减少27.83%，环比下降27.16%。3月份，泰国进口烟煤21.54万吨，同环比分别大降62.64%和51.14%；进口次烟煤100.99万吨，同环比分别下降9.93%和18.64%；无烟煤进口量为1802吨，远低于上年同期的2.12万吨和前一月的9576吨。当月泰国无炼焦煤进口。1-3月，泰国累计进口动力煤459.06万吨，同比增长2.59%。其中，烟煤进口量为139.57万吨，同比下降1.82%；次烟煤进口量319.48万吨，同比增长4.64%。  

4月24日，中国煤炭资源网报道，海关总署最新数据显示：

（1）2025年3月份，全国出口煤炭46万吨，同比增长23.6%，环比下降20.69%。3月份煤炭出口额为7570.7万美元，同比下降1.3%，环比下降19.23%。2025年1-3月份，全国累计出口煤炭141万吨，同比增长1.8%；累计出口金额22957.4万美元，同比下降25.9%。

（2）2025年3月份，全国出口焦炭及半焦炭76万吨，同比下降15.6%；金额13210.7万美元，同比下降44.2%。1-3月累计出口177万吨，同比下降26.5%；金额32821.4万美元，同比下降45.3%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，印度煤炭部近日宣布，计划2025-26财年（2025年4月-2026年3月）通过“铁路-海运-铁路”（RSR）的联运模式，实现6500万吨煤炭运输目标，并预计到2029-30财年将这一数字提升至1.2亿吨。  

煤炭上市公司简讯

山西焦化

4月24日，山西焦化股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为75.07亿元，同比下降14.20%；归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比下降79.37%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元人民币（含税），合计拟派发现金红利5124.24万元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的19.48%。

3）2025年1-3月，公司营业收入为16.82亿元，同比下降7.66%；归属于上市公司股东的净利润为-7025.91万元，同比下降206.74%。  

广汇能源

4月24日，广汇能源股份有限公司发布2024年年度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为364.41亿元，同比下降40.72%；归属于上市公司股东的净利润为29.61亿元，同比下降42.60%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.22元人民币（含税），另加当期视为现金分红的回购股份所支付的资金折算红利0.078元/股，实际分配现金红利为0.700元/股（含税），合计拟派发现金红利39.76亿元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的134.27%。

恒源煤电

4月24日，安徽恒源煤电股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为11.79亿元，同比下降42.52%；归属于上市公司股东的净利润为2487.20万元，同比下降94.21%。

2）2025年1-3月，公司原煤产量236.62万吨，同比下降7.00%；商品煤产量175.35万吨，同比下降10.01%；商品煤销量163.03万吨，同比下降16.52%。

陕西黑猫

4月24日，陕西黑猫焦化股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为25.85亿元，同比下降37.31%；归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元，同比下降23.21%。

2）2025年1-3月，公司焦炭产量122.90万吨；焦炭销量135.24万吨。

大有能源

4月24日，河南大有能源股份有限公司发布关于耿村煤矿复工复产的公告，公告显示：2023年5月9日，河南大有能源股份有限公司所属耿村煤矿因13采区发生火灾事故而停产。2025年4月23日，公司收到《河南省工业和信息化厅关于河南能源集团义煤公司耿村煤矿15采区复工复产的批复》，原则同意耿村煤矿15采区复工复产并按要求做好相关工作。目前，耿村煤矿已全面复工复产。耿村煤矿年核定产能为360万吨/年，占公司总核定产能的23.53%。2024年度耿村煤矿商品煤产量153.56万吨，营业收入5.09亿元，分别占公司同期商品煤产量的15.86%和营业收入的10.32%。本次复工复产后，预计耿村煤矿煤炭年产量将提高100万吨左右。

兖矿能源

4月24日，兖矿能源集团股份有限公司发布股权激励限制性股票回购注销实施公告，公告显示：鉴于公司2021年A股限制性股票激励计划27名激励对象因职务调动等原因已不符合激励条件，5名激励对象绩效考核结果为“不合格”，9名激励对象绩效考核结果为“达标”，应对上述41名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票237.99万股进行回购注销，注销日期为2025年4月29日。本次回购注销完成后，公司剩余股权激励限制性股票3806.95万股。 

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供民生证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以民生证券研究院发布的完整报告为准。若您并非民生证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

免责声明