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合肥市(庐阳区、肥西县、庐江县、肥东县、包河区、长丰县、巢湖市、蜀山区、瑶海区)
宜宾市(长宁县、筠连县、江安县、南溪区、兴文县、珙县、高县、屏山县、叙州区、翠屏区)
黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县、铁山区、黄石港区)
江门市(鹤山市、台山市、江海区、恩平市、新会区、蓬江区、开平市)
衡水市(桃城区、故城县、武邑县、武强县、深州市、枣强县、冀州区、饶阳县、阜城县、景县、安平县)
濮阳市(南乐县、濮阳县、范县、华龙区、清丰县、台前县)
吉林市(丰满区、桦甸市、龙潭区、舒兰市、船营区、蛟河市、磐石市、昌邑区、永吉县)
呼和浩特市(新城区、托克托县、清水河县、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、回民区、武川县)
锦州市(凌河区、义县、古塔区、太和区、凌海市、北镇市、黑山县)
周口市(川汇区、扶沟县、项城市、郸城县、太康县、沈丘县、淮阳区、鹿邑县、西华县、商水县)
南昌市(青山湖区、新建区、安义县、青云谱区、南昌县、东湖区、进贤县、西湖区、红谷滩区)
肇庆市(鼎湖区、四会市、怀集县、封开县、德庆县、广宁县、端州区、高要区)
五指山市(保亭黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、东方市、琼中黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、琼海市、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、定安县)
漳州市(平和县、漳浦县、云霄县、南靖县、长泰区、华安县、龙海区、诏安县、东山县、龙文区、芗城区)
深圳市(罗湖区、光明区、坪山区、南山区、盐田区、龙岗区、宝安区、福田区、龙华区)
丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)
泰安市(宁阳县、新泰市、岱岳区、肥城市、东平县、泰山区)
吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县)
巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)
长治市(平顺县、黎城县、武乡县、壶关县、沁源县、屯留区、潞城区、沁县、襄垣县、长子县、上党区、潞州区)
张家口市(张北县、尚义县、下花园区、沽源县、赤城县、怀来县、崇礼区、康保县、万全区、怀安县、涿鹿县、宣化区、阳原县、桥东区、蔚县、桥西区)
石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、北屯市、双河市、新星市)
淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、京山市、掇刀区)
咸阳市(秦都区、礼泉县、渭城区、三原县、杨陵区、泾阳县、武功县、淳化县、旬邑县、永寿县、兴平市、乾县、长武县、彬州市)
福州市(连江县、台江区、闽清县、马尾区、晋安区、鼓楼区、罗源县、仓山区、平潭县、长乐区、闽侯县、福清市、永泰县)
滨州市(阳信县、滨城区、惠民县、无棣县、邹平市、博兴县、沾化区)
新余市(分宜县、渝水区)
河池市(宜州区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、南丹县、金城江区、东兰县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县)
盐城市(射阳县、建湖县、阜宁县、滨海县、东台市、大丰区、盐都区、亭湖区、响水县)
贵港市(港南区、平南县、覃塘区、港北区、桂平市)
衢州市(柯城区、常山县、江山市、衢江区、龙游县、开化县)
绍兴市(柯桥区、越城区、诸暨市、嵊州市、新昌县、上虞区)
甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、舟曲县、临潭县、夏河县、碌曲县、合作市、迭部县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区、江口县、石阡县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
儋州市
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗)
玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县)
宁德市(周宁县、福安市、蕉城区、屏南县、霞浦县、福鼎市、柘荣县、寿宁县、古田县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、库尔勒市、博湖县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县)
玉溪市(澄江市、通海县、易门县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)
昆明市(官渡区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、安宁市、西山区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、盘龙区、石林彝族自治县、宜良县、东川区、嵩明县、五华区)
酒泉市(肃州区、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)
铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
驻马店市(遂平县、汝南县、驿城区、新蔡县、正阳县、上蔡县、泌阳县、平舆县、确山县、西平县)
娄底市(新化县、娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市)
北京市(怀柔区、丰台区、密云区、朝阳区、大兴区、海淀区、房山区、通州区、昌平区、平谷区、顺义区、西城区、石景山区、东城区、延庆区、门头沟区)
秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、北戴河区、山海关区、海港区)
济南市(济阳区、市中区、章丘区、槐荫区、钢城区、平阴县、长清区、商河县、历下区、天桥区、历城区、莱芜区)
龙岩市(新罗区、永定区、武平县、漳平市、长汀县、连城县、上杭县)
徐州市(丰县、云龙区、邳州市、贾汪区、铜山区、沛县、鼓楼区、睢宁县、泉山区、新沂市)
兰州市(永登县、七里河区、西固区、安宁区、城关区、榆中县、红古区、皋兰县)
三沙市(西沙区、南沙区)
保定市(定兴县、阜平县、安新县、顺平县、易县、望都县、定州市、满城区、唐县、容城县、蠡县、竞秀区、曲阳县、安国市、高阳县、涞源县、涞水县、涿州市、清苑区、莲池区、博野县、高碑店市、徐水区、雄县)
达州市(开江县、宣汉县、渠县、大竹县、达川区、万源市、通川区)
扬州市(邗江区、江都区、宝应县、高邮市、广陵区、仪征市)
淄博市(博山区、桓台县、高青县、淄川区、临淄区、周村区、张店区、沂源县)
香港特别行政区
北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)
玉林市(兴业县、福绵区、容县、陆川县、玉州区、博白县、北流市)
渭南市(华州区、蒲城县、临渭区、潼关县、白水县、大荔县、合阳县、澄城县、韩城市、富平县、华阴市)
海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)
怀化市(芷江侗族自治县、中方县、辰溪县、洪江市、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县)
大同市(浑源县、左云县、平城区、阳高县、天镇县、云冈区、新荣区、云州区、广灵县、灵丘县)
宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、萧县、灵璧县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、绿春县、开远市、弥勒市、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、元阳县、石屏县)
抚州市(广昌县、东乡区、宜黄县、黎川县、资溪县、南丰县、临川区、崇仁县、金溪县、南城县、乐安县)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)
苏州市(昆山市、虎丘区、常熟市、太仓市、相城区、吴中区、姑苏区、吴江区、张家港市)
朔州市(右玉县、朔城区、山阴县、怀仁市、平鲁区、应县)
湛江市(赤坎区、霞山区、坡头区、吴川市、徐闻县、廉江市、雷州市、麻章区、遂溪县)
株洲市(茶陵县、天元区、渌口区、炎陵县、石峰区、荷塘区、醴陵市、攸县、芦淞区)
济宁市(微山县、梁山县、曲阜市、任城区、泗水县、邹城市、嘉祥县、金乡县、鱼台县、汶上县、兖州区)
大庆市(林甸县、萨尔图区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、肇州县、让胡路区)
安康市(汉阴县、平利县、宁陕县、白河县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、紫阳县、岚皋县、石泉县)
宝鸡市(陇县、太白县、千阳县、凤翔区、扶风县、陈仓区、岐山县、眉县、凤县、麟游县、金台区、渭滨区)
金昌市(永昌县、金川区)
丽水市(遂昌县、松阳县、云和县、庆元县、青田县、缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市)
温州市(龙港市、乐清市、苍南县、瓯海区、洞头区、龙湾区、平阳县、泰顺县、瑞安市、永嘉县、文成县、鹿城区)
佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)
广安市(邻水县、前锋区、武胜县、岳池县、广安区、华蓥市)
聊城市(冠县、东阿县、茌平区、阳谷县、东昌府区、莘县、临清市、高唐县)
荆州市(江陵县、石首市、荆州区、洪湖市、沙市区、公安县、监利市、松滋市)
六安市(叶集区、金寨县、霍山县、舒城县、金安区、裕安区、霍邱县)
安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区)
沧州市(孟村回族自治县、河间市、新华区、肃宁县、运河区、海兴县、青县、盐山县、沧县、吴桥县、泊头市、献县、南皮县、黄骅市、任丘市、东光县)
宁波市(奉化区、慈溪市、北仑区、余姚市、镇海区、江北区、海曙区、鄞州区、宁海县、象山县)
济源市
广西壮族自治区
汉中市(镇巴县、西乡县、留坝县、南郑区、佛坪县、汉台区、城固县、勉县、略阳县、宁强县、洋县)
平顶山市(卫东区、舞钢市、叶县、湛河区、汝州市、鲁山县、石龙区、宝丰县、新华区、郏县)
昭通市(绥江县、威信县、鲁甸县、永善县、镇雄县、巧家县、大关县、水富市、盐津县、彝良县、昭阳区)
郴州市(安仁县、宜章县、临武县、汝城县、桂东县、苏仙区、资兴市、嘉禾县、桂阳县、永兴县、北湖区)
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专题:2024资本市场盘点
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
汇率波动冲击业绩稳定性
根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。
对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。
经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”
瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。
更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。
胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”
对冲策略转型调整
周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。
特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。
美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”
衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。
与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。
机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”
新闻结尾
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