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眉山市(洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区、青神县)
阿里地区(改则县、札达县、普兰县、日土县、噶尔县、革吉县、措勤县)
宜昌市(点军区、猇亭区、枝江市、兴山县、远安县、西陵区、宜都市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、伍家岗区、秭归县、当阳市、夷陵区)
巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、南江县、平昌县) 锦州市(北镇市、黑山县、凌河区、义县、古塔区、凌海市、太和区)
南宁市(西乡塘区、隆安县、横州市、青秀区、兴宁区、马山县、上林县、江南区、武鸣区、良庆区、邕宁区、宾阳县)
松原市(长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)
通辽市(科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗)淮南市(潘集区、凤台县、田家庵区、寿县、八公山区、大通区、谢家集区)
福州市(连江县、台江区、闽侯县、闽清县、平潭县、仓山区、长乐区、福清市、罗源县、鼓楼区、永泰县、晋安区、马尾区) 镇江市(润州区、句容市、扬中市、丹阳市、京口区、丹徒区)
泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、高港区、泰兴市、靖江市)
七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
张掖市(民乐县、山丹县、甘州区、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县)
芜湖市(弋江区、湾沚区、镜湖区、繁昌区、南陵县、鸠江区、无为市)
那曲市(比如县、双湖县、聂荣县、安多县、色尼区、嘉黎县、巴青县、尼玛县、申扎县、索县、班戈县)
吕梁市(交城县、方山县、孝义市、文水县、交口县、中阳县、兴县、石楼县、汾阳市、柳林县、岚县、临县、离石区)
铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)
东莞市
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、红河县、石屏县、绿春县、泸西县、蒙自市、个旧市、弥勒市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、建水县)
常德市(鼎城区、临澧县、澧县、武陵区、安乡县、石门县、桃源县、津市市、汉寿县)
伊春市(友好区、伊美区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、金林区、南岔县、丰林县、铁力市、嘉荫县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县)
广州市(增城区、黄埔区、白云区、天河区、番禺区、南沙区、海珠区、荔湾区、从化区、花都区、越秀区)
三沙市(西沙区、南沙区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、巴东县、鹤峰县、建始县、来凤县、利川市、咸丰县)
丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区)
保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)
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济源市
上海市(普陀区、黄浦区、杨浦区、静安区、虹口区、青浦区、徐汇区、长宁区、浦东新区、崇明区、松江区、闵行区、嘉定区、奉贤区、宝山区、金山区)
怀化市(沅陵县、洪江市、芷江侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、中方县、通道侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、会同县)
和田地区(策勒县、和田县、洛浦县、墨玉县、皮山县、民丰县、于田县、和田市) 宁夏回族自治区
威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)
吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)
晋中市(平遥县、介休市、榆社县、昔阳县、祁县、太谷区、和顺县、灵石县、榆次区、寿阳县、左权县)阜阳市(颍东区、太和县、颍泉区、阜南县、颍州区、界首市、颍上县、临泉县)
白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、大安市、洮北区) 六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)
香港特别行政区
衡水市(桃城区、深州市、饶阳县、冀州区、安平县、枣强县、故城县、武强县、景县、武邑县、阜城县)
枣庄市(薛城区、山亭区、市中区、滕州市、峄城区、台儿庄区)厦门市(同安区、思明区、集美区、湖里区、翔安区、海沧区)
昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)
铁岭市(铁岭县、开原市、西丰县、清河区、昌图县、银州区、调兵山市)
泉州市(安溪县、晋江市、泉港区、德化县、石狮市、惠安县、鲤城区、永春县、南安市、洛江区、金门县、丰泽区)
儋州市
昌都市(江达县、洛隆县、卡若区、察雅县、丁青县、左贡县、芒康县、边坝县、八宿县、贡觉县、类乌齐县)
钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)
淄博市(博山区、高青县、淄川区、临淄区、张店区、沂源县、周村区、桓台县)
十堰市(张湾区、郧阳区、茅箭区、竹溪县、郧西县、丹江口市、房县、竹山县)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗)
北京市(石景山区、东城区、密云区、房山区、怀柔区、大兴区、朝阳区、通州区、丰台区、平谷区、海淀区、门头沟区、昌平区、顺义区、延庆区、西城区)
天水市(张家川回族自治县、清水县、武山县、麦积区、秦安县、甘谷县、秦州区)
沈阳市(和平区、苏家屯区、沈北新区、大东区、法库县、辽中区、浑南区、新民市、于洪区、铁西区、康平县、皇姑区、沈河区)
长春市(二道区、绿园区、宽城区、九台区、南关区、农安县、朝阳区、德惠市、公主岭市、双阳区、榆树市)
呼和浩特市(新城区、回民区、玉泉区、土默特左旗、武川县、清水河县、赛罕区、托克托县、和林格尔县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。