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苏州市(姑苏区、太仓市、吴江区、张家港市、相城区、常熟市、昆山市、吴中区、虎丘区)
凉山彝族自治州(宁南县、雷波县、甘洛县、金阳县、会东县、会理市、越西县、冕宁县、普格县、木里藏族自治县、昭觉县、美姑县、西昌市、盐源县、德昌县、布拖县、喜德县)
丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)
儋州市
泉州市(南安市、晋江市、安溪县、泉港区、石狮市、惠安县、永春县、丰泽区、洛江区、鲤城区、金门县、德化县)
铜仁市(万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、碧江区)
宜宾市(江安县、长宁县、珙县、屏山县、南溪区、叙州区、筠连县、翠屏区、高县、兴文县)
南充市(营山县、高坪区、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、蓬安县、阆中市、南部县、西充县)
黄山市(歙县、徽州区、黄山区、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区)
厦门市(湖里区、海沧区、集美区、思明区、翔安区、同安区)
桂林市(象山区、叠彩区、龙胜各族自治县、灵川县、平乐县、临桂区、兴安县、阳朔县、秀峰区、荔浦市、永福县、灌阳县、资源县、七星区、全州县、恭城瑶族自治县、雁山区)
南平市(延平区、建阳区、建瓯市、松溪县、邵武市、政和县、光泽县、顺昌县、浦城县、武夷山市)
松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区)
酒泉市(金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)
衡水市(武邑县、故城县、阜城县、冀州区、深州市、饶阳县、桃城区、安平县、枣强县、武强县、景县)
六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、阿坝县、松潘县、汶川县、红原县、理县、马尔康市、若尔盖县、黑水县、茂县、壤塘县、金川县、九寨沟县)
白山市(临江市、靖宇县、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区)
呼和浩特市(清水河县、赛罕区、玉泉区、回民区、新城区、托克托县、土默特左旗、武川县、和林格尔县)
西藏自治区
无锡市(锡山区、滨湖区、新吴区、江阴市、宜兴市、惠山区、梁溪区)
重庆市(酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、巴南区、巫山县、涪陵区、渝北区、城口县、合川区、渝中区、武隆区、巫溪县、开州区、奉节县、南川区、忠县、江北区、永川区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、石柱土家族自治县、丰都县、黔江区、大渡口区、大足区、潼南区、万州区、垫江县、北碚区、南岸区、云阳县、綦江区、梁平区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、江津区、沙坪坝区、铜梁区)
庆阳市(庆城县、合水县、镇原县、西峰区、正宁县、环县、华池县、宁县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
石家庄市(深泽县、辛集市、元氏县、新乐市、鹿泉区、行唐县、桥西区、裕华区、栾城区、藁城区、平山县、长安区、井陉矿区、赞皇县、井陉县、高邑县、正定县、无极县、赵县、晋州市、新华区、灵寿县)
永州市(新田县、江华瑶族自治县、零陵区、道县、宁远县、双牌县、蓝山县、祁阳市、东安县、冷水滩区、江永县)
果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、玛沁县、久治县、甘德县)
金昌市(金川区、永昌县)
湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市)
五指山市(临高县、澄迈县、万宁市、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、定安县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市)
玉溪市(华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区)
韶关市(武江区、翁源县、曲江区、始兴县、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市、仁化县、南雄市)
连云港市(灌云县、赣榆区、灌南县、连云区、海州区、东海县)
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喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、莎车县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏勒县、疏附县、喀什市、伽师县、麦盖提县、巴楚县)
南京市(雨花台区、六合区、建邺区、高淳区、秦淮区、江宁区、浦口区、溧水区、鼓楼区、玄武区、栖霞区)
嘉兴市(海宁市、桐乡市、海盐县、南湖区、嘉善县、平湖市、秀洲区)
唐山市(路北区、迁西县、滦州市、迁安市、乐亭县、丰润区、遵化市、丰南区、路南区、古冶区、滦南县、玉田县、开平区、曹妃甸区)
葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、绥中县、建昌县、南票区)
玉林市(兴业县、容县、福绵区、陆川县、北流市、玉州区、博白县)
遵义市(红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、桐梓县、习水县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、余庆县、凤冈县、汇川区、湄潭县)
咸阳市(兴平市、淳化县、永寿县、礼泉县、旬邑县、彬州市、乾县、三原县、秦都区、武功县、长武县、渭城区、泾阳县、杨陵区)
宜春市(铜鼓县、高安市、袁州区、靖安县、丰城市、樟树市、上高县、宜丰县、万载县、奉新县)
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滁州市(琅琊区、凤阳县、南谯区、全椒县、定远县、天长市、明光市、来安县)
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大理白族自治州(洱源县、祥云县、鹤庆县、剑川县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县)
北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、泸溪县、古丈县、永顺县、花垣县、龙山县、保靖县)
东营市(广饶县、河口区、东营区、利津县、垦利区)
2024年，妙可蓝多（600882.SH）在复杂的市场环境中交出一份“增利不增收”的成绩单：全年营收48.44亿元，同比下降8.99%，但净利润逆势增长89.16%至1.14亿元。这一矛盾现象背后，是公司主动调整业务结构、优化成本的战略选择。2025年一季度，随着产品结构升级与降本增效措施显效，公司营收同比增长6.26%至12.33亿元，净利润激增114.88%至8239.67万元。
业绩冰火两重天：结构优化驱动盈利改善
2024年，妙可蓝多奶酪业务收入达37.57亿元，占总营收80.12%，销量同比增长18.32%，。公司通过战略性收缩低毛利贸易业务，并推动液态奶业务稳健增长，实现整体盈利质量显著改善。原材料价格下降叠加降本增效措施，推动净利润率提升。
2025年一季度的业绩反转，则源于三大核心动能：产品结构升级、费用精细化管理，以及渠道与供应链协同。此外，公司通过收购蒙牛奶酪实现业务整合，2024年餐饮工业系列收入同比增长。
隐忧浮现：增长背后的三大风险点
尽管短期业绩回暖，妙可蓝多仍面临多重挑战：
债务杠杆攀升。资产负债率从2023年的37%升至43%，长短期借款合计20.42亿元．高额利息支出可能侵蚀利润。
募投项目长期延期。2021年募资建设的三大生产基地，截至2024年末完工进度较慢，其中长春项目仅完成5.93%。供应链布局滞后可能影响成本控制能力，若项目最终减值将直接冲击净利润。
结语
妙可蓝多2024年的业绩波动，是传统消费品企业在行业变革期的典型缩影——短期阵痛源于战略调整，长期价值则取决于转型成效。2025年一季度的复苏信号，印证了公司“聚焦奶酪主业、优化成本结构、依托蒙牛生态”战略的有效性。然而，在研发投入、债务风险、项目进度等关键领域，仍需持续验证。对于投资者而言，妙可蓝多的故事远未结束，其能否在“奶酪蓝海”中持续领跑，将取决于战略执行的精度与速度。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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