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开封市(祥符区、尉氏县、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、通许县、杞县、兰考县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、铁东区、海城市、立山区)

陇南市(礼县、康县、徽县、两当县、成县、西和县、宕昌县、文县、武都区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、泸西县、红河县、屏边苗族自治县、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、蒙自市、个旧市、石屏县、弥勒市、绿春县)  长沙市(芙蓉区、天心区、长沙县、岳麓区、望城区、浏阳市、宁乡市、雨花区、开福区)

抚州市(资溪县、金溪县、东乡区、临川区、南城县、乐安县、南丰县、崇仁县、宜黄县、广昌县、黎川县)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、龙子湖区、五河县、禹会区、固镇县、怀远县)

镇江市(丹阳市、句容市、京口区、扬中市、润州区、丹徒区)齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、富裕县、富拉尔基区、克东县、甘南县、昂昂溪区、龙沙区、龙江县、克山县、建华区、拜泉县、碾子山区、依安县、泰来县、讷河市、铁锋区)

攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、东区、米易县)  本溪市(南芬区、平山区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

郴州市(北湖区、苏仙区、桂东县、宜章县、永兴县、汝城县、安仁县、嘉禾县、临武县、桂阳县、资兴市)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县、建安区、长葛市)

汕头市(金平区、南澳县、濠江区、潮南区、澄海区、潮阳区、龙湖区)

广元市(朝天区、昭化区、利州区、剑阁县、旺苍县、苍溪县、青川县)

朝阳市(凌源市、双塔区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

和田地区(策勒县、皮山县、和田县、洛浦县、民丰县、墨玉县、于田县、和田市)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

拉萨市(当雄县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、林周县、墨竹工卡县)

泰州市(高港区、兴化市、靖江市、姜堰区、泰兴市、海陵区)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

大理白族自治州(永平县、南涧彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、鹤庆县、宾川县、弥渡县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、平昌县、恩阳区)

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普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

安康市(紫阳县、平利县、宁陕县、岚皋县、汉滨区、石泉县、镇坪县、白河县、旬阳市、汉阴县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市)  张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县)

德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、中江县、绵竹市、什邡市)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁县、巩留县、特克斯县、尼勒克县、霍城县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、原州区、泾源县)

漳州市(诏安县、云霄县、华安县、芗城区、南靖县、龙海区、龙文区、长泰区、东山县、平和县、漳浦县)  周口市(西华县、淮阳区、郸城县、川汇区、沈丘县、项城市、商水县、扶沟县、太康县、鹿邑县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

绥化市(北林区、庆安县、明水县、兰西县、安达市、肇东市、绥棱县、海伦市、青冈县、望奎县)

新余市(分宜县、渝水区)雅安市(天全县、名山区、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县、芦山县、汉源县)

龙岩市(永定区、新罗区、武平县、长汀县、连城县、上杭县、漳平市)

西安市(灞桥区、雁塔区、高陵区、长安区、阎良区、新城区、未央区、鄠邑区、周至县、莲湖区、临潼区、碑林区、蓝田县)

丽江市(永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

汉中市(宁强县、镇巴县、略阳县、勉县、洋县、佛坪县、留坝县、南郑区、西乡县、城固县、汉台区)

扬州市(仪征市、高邮市、邗江区、江都区、宝应县、广陵区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、红花岗区、正安县、播州区、湄潭县、余庆县、仁怀市、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、赤水市、凤冈县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市)

崇左市(天等县、宁明县、龙州县、大新县、凭祥市、江州区、扶绥县)

安顺市(西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

南充市(高坪区、营山县、蓬安县、顺庆区、阆中市、南部县、嘉陵区、仪陇县、西充县)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、沙依巴克区、米东区、头屯河区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区)

泸州市(合江县、叙永县、泸县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、纳溪区)

宜宾市(翠屏区、珙县、高县、长宁县、屏山县、江安县、叙州区、兴文县、筠连县、南溪区)

自贡市(贡井区、大安区、自流井区、沿滩区、荣县、富顺县)

濮阳市(范县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县、清丰县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。