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白银市(景泰县、会宁县、平川区、白银区、靖远县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、抚顺县、望花区)

昆明市(富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、宜良县、晋宁区、五华区、官渡区、东川区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、西山区、呈贡区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、和政县、广河县、临夏县)  兴安盟(扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

扬州市(邗江区、江都区、高邮市、宝应县、仪征市、广陵区)

双鸭山市(宝清县、集贤县、尖山区、友谊县、宝山区、岭东区、四方台区、饶河县)

三明市(永安市、沙县区、尤溪县、大田县、建宁县、泰宁县、清流县、明溪县、将乐县、三元区、宁化县)

包头市(昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、固阳县、石拐区、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)  晋城市(陵川县、高平市、沁水县、阳城县、城区、泽州县)

永州市(东安县、祁阳市、道县、新田县、双牌县、冷水滩区、江华瑶族自治县、宁远县、零陵区、蓝山县、江永县)

焦作市(沁阳市、孟州市、温县、马村区、武陟县、解放区、博爱县、修武县、山阳区、中站区)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

九江市(德安县、彭泽县、永修县、武宁县、庐山市、柴桑区、修水县、都昌县、共青城市、湖口县、濂溪区、瑞昌市、浔阳区)

新余市(分宜县、渝水区)

濮阳市(清丰县、华龙区、濮阳县、台前县、范县、南乐县)

衡阳市(衡南县、衡东县、石鼓区、祁东县、蒸湘区、耒阳市、南岳区、衡阳县、珠晖区、常宁市、衡山县、雁峰区)

长治市(沁源县、武乡县、沁县、长子县、壶关县、襄垣县、潞城区、平顺县、潞州区、屯留区、上党区、黎城县)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区)

荆州市(江陵县、沙市区、石首市、监利市、荆州区、公安县、洪湖市、松滋市)

通化市(柳河县、东昌区、二道江区、通化县、辉南县、集安市、梅河口市)

北京市(昌平区、门头沟区、石景山区、大兴区、怀柔区、海淀区、朝阳区、房山区、通州区、东城区、顺义区、丰台区、平谷区、密云区、西城区、延庆区)

连云港市(灌云县、东海县、海州区、灌南县、赣榆区、连云区)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

商洛市(柞水县、商南县、山阳县、洛南县、商州区、丹凤县、镇安县)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、广安区、邻水县)

济宁市(汶上县、微山县、梁山县、曲阜市、金乡县、鱼台县、泗水县、邹城市、嘉祥县、兖州区、任城区)

重庆市(大足区、江津区、开州区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、沙坪坝区、长寿区、巫溪县、荣昌区、涪陵区、黔江区、丰都县、武隆区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、忠县、渝中区、綦江区、巫山县、潼南区、渝北区、大渡口区、北碚区、江北区、南川区、垫江县、奉节县、巴南区、璧山区、万州区、梁平区、石柱土家族自治县、永川区、城口县)

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玉溪市(江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、通海县)

达州市(万源市、通川区、达川区、大竹县、开江县、宣汉县、渠县)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、莲花县、芦溪县)

益阳市(资阳区、安化县、南县、赫山区、桃江县、沅江市)  吕梁市(中阳县、石楼县、文水县、临县、柳林县、交城县、离石区、方山县、孝义市、兴县、交口县、汾阳市、岚县)

驻马店市(驿城区、平舆县、泌阳县、西平县、遂平县、确山县、上蔡县、汝南县、新蔡县、正阳县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、向阳区、东山区、绥滨县、工农区、兴安区、南山区)湛江市(赤坎区、麻章区、坡头区、徐闻县、遂溪县、霞山区、雷州市、吴川市、廉江市)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、牙克石市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、满洲里市)  邯郸市(邯山区、曲周县、永年区、峰峰矿区、复兴区、武安市、馆陶县、鸡泽县、涉县、丛台区、肥乡区、磁县、大名县、魏县、邱县、广平县、成安县、临漳县)

柳州市(柳城县、三江侗族自治县、柳北区、柳江区、柳南区、鹿寨县、城中区、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县)

喀什地区(伽师县、莎车县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、喀什市、泽普县、麦盖提县)

清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区、连州市、阳山县、清城区、佛冈县)日喀则市(仲巴县、拉孜县、亚东县、定结县、仁布县、桑珠孜区、岗巴县、昂仁县、南木林县、聂拉木县、吉隆县、康马县、萨嘎县、白朗县、萨迦县、谢通门县、定日县、江孜县)

南平市(松溪县、建阳区、浦城县、延平区、邵武市、顺昌县、建瓯市、光泽县、政和县、武夷山市)

临汾市(浮山县、古县、襄汾县、曲沃县、永和县、安泽县、大宁县、尧都区、吉县、隰县、乡宁县、洪洞县、汾西县、翼城县、蒲县、霍州市、侯马市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、平塘县、独山县、三都水族自治县、都匀市、瓮安县、罗甸县、惠水县、贵定县、荔波县、长顺县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

枣庄市(市中区、峄城区、薛城区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县、惠城区)

牡丹江市(西安区、林口县、海林市、东安区、宁安市、东宁市、穆棱市、阳明区、爱民区、绥芬河市)

南充市(嘉陵区、南部县、蓬安县、营山县、仪陇县、顺庆区、阆中市、高坪区、西充县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、马关县、广南县、西畴县、富宁县、砚山县、丘北县)

新乡市(延津县、原阳县、凤泉区、封丘县、新乡县、卫辉市、长垣市、卫滨区、辉县市、牧野区、获嘉县、红旗区)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

沈阳市(新民市、沈河区、浑南区、康平县、沈北新区、和平区、法库县、于洪区、铁西区、苏家屯区、辽中区、皇姑区、大东区)

贵阳市(修文县、白云区、花溪区、乌当区、云岩区、息烽县、观山湖区、开阳县、南明区、清镇市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。