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全国服务区域：
延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、珲春市、图们市、延吉市、敦化市、龙井市、和龙市)
六安市(金安区、叶集区、金寨县、霍邱县、霍山县、裕安区、舒城县)
雅安市(石棉县、雨城区、宝兴县、荥经县、芦山县、天全县、名山区、汉源县)
自贡市(富顺县、大安区、荣县、自流井区、贡井区、沿滩区)
泰安市(泰山区、岱岳区、肥城市、新泰市、东平县、宁阳县)
岳阳市(岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、云溪区、临湘市、君山区、华容县、平江县、汨罗市)
鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗)
南阳市(内乡县、南召县、唐河县、方城县、卧龙区、西峡县、桐柏县、宛城区、淅川县、社旗县、新野县、邓州市、镇平县)
澳门特别行政区
宁夏回族自治区
平顶山市(新华区、湛河区、石龙区、卫东区、叶县、舞钢市、宝丰县、汝州市、郏县、鲁山县)
荆州市(监利市、石首市、洪湖市、公安县、荆州区、江陵县、松滋市、沙市区)
贵阳市(息烽县、花溪区、云岩区、修文县、乌当区、清镇市、南明区、白云区、开阳县、观山湖区)
襄阳市(老河口市、枣阳市、宜城市、谷城县、襄城区、樊城区、襄州区、保康县、南漳县)
贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)
双鸭山市(饶河县、友谊县、尖山区、集贤县、宝山区、宝清县、岭东区、四方台区)
宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)
伊春市(大箐山县、友好区、乌翠区、丰林县、金林区、铁力市、汤旺县、嘉荫县、伊美区、南岔县)
阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、青河县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、福海县)
梅州市(丰顺县、蕉岭县、梅县区、平远县、兴宁市、梅江区、大埔县、五华县)
甘孜藏族自治州(巴塘县、乡城县、雅江县、得荣县、道孚县、九龙县、理塘县、甘孜县、丹巴县、泸定县、康定市、炉霍县、色达县、德格县、新龙县、白玉县、石渠县、稻城县)
唐山市(迁安市、滦南县、迁西县、乐亭县、滦州市、遵化市、开平区、丰南区、玉田县、路南区、古冶区、曹妃甸区、路北区、丰润区)
江门市(江海区、蓬江区、开平市、台山市、鹤山市、恩平市、新会区)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
内蒙古自治区
湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、韶山市、雨湖区)
商丘市(睢县、夏邑县、虞城县、梁园区、柘城县、睢阳区、永城市、民权县、宁陵县)
阳泉市(矿区、城区、盂县、郊区、平定县)
邯郸市(鸡泽县、馆陶县、广平县、魏县、邯山区、磁县、永年区、丛台区、复兴区、成安县、邱县、武安市、曲周县、临漳县、涉县、峰峰矿区、大名县、肥乡区)
厦门市(湖里区、同安区、海沧区、思明区、集美区、翔安区)
北京市(西城区、大兴区、昌平区、房山区、石景山区、门头沟区、怀柔区、延庆区、平谷区、丰台区、海淀区、顺义区、东城区、密云区、通州区、朝阳区)
兰州市(西固区、安宁区、城关区、皋兰县、永登县、红古区、榆中县、七里河区)
长春市(公主岭市、农安县、朝阳区、宽城区、榆树市、绿园区、双阳区、南关区、九台区、二道区、德惠市)
南宁市(西乡塘区、宾阳县、横州市、马山县、武鸣区、隆安县、邕宁区、兴宁区、上林县、青秀区、江南区、良庆区)
海东市(乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)
漳州市(南靖县、平和县、华安县、龙文区、漳浦县、龙海区、芗城区、东山县、长泰区、诏安县、云霄县)
沧州市(海兴县、任丘市、盐山县、沧县、泊头市、孟村回族自治县、献县、新华区、青县、黄骅市、运河区、河间市、南皮县、肃宁县、吴桥县、东光县)
杭州市(滨江区、拱墅区、建德市、西湖区、临安区、淳安县、临平区、钱塘区、萧山区、余杭区、富阳区、上城区、桐庐县)
德阳市(绵竹市、广汉市、旌阳区、什邡市、罗江区、中江县)
惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县)
临汾市(吉县、尧都区、侯马市、蒲县、浮山县、永和县、曲沃县、翼城县、汾西县、大宁县、霍州市、襄汾县、古县、洪洞县、隰县、乡宁县、安泽县)
定西市(漳县、临洮县、安定区、通渭县、岷县、渭源县、陇西县)
运城市(绛县、万荣县、河津市、临猗县、稷山县、新绛县、平陆县、夏县、闻喜县、永济市、芮城县、垣曲县、盐湖区)
海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)
辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、弥勒市、河口瑶族自治县、绿春县、建水县、红河县、个旧市、屏边苗族自治县、元阳县、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)
深圳市(龙岗区、龙华区、宝安区、盐田区、罗湖区、福田区、南山区、坪山区、光明区)
金昌市(永昌县、金川区)
镇江市(句容市、润州区、京口区、丹徒区、扬中市、丹阳市)
五指山市(琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、定安县、东方市、文昌市、白沙黎族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、临高县)
那曲市(索县、班戈县、双湖县、比如县、巴青县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、尼玛县、色尼区、安多县)
怀化市(中方县、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、鹤城区、洪江市、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县)
安庆市(怀宁县、宜秀区、宿松县、岳西县、桐城市、迎江区、太湖县、潜山市、望江县、大观区)
河池市(天峨县、南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、凤山县)
中山市
新乡市(牧野区、卫滨区、获嘉县、原阳县、延津县、辉县市、新乡县、长垣市、卫辉市、封丘县、红旗区、凤泉区)
七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)
丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区、元宝区)
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松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)
柳州市(融水苗族自治县、柳南区、柳江区、城中区、融安县、鱼峰区、柳城县、柳北区、鹿寨县、三江侗族自治县)
攀枝花市(东区、盐边县、西区、米易县、仁和区)
晋城市(高平市、阳城县、泽州县、城区、陵川县、沁水县)
邵阳市(大祥区、绥宁县、新邵县、双清区、洞口县、武冈市、北塔区、新宁县、邵东市、城步苗族自治县、邵阳县、隆回县)
宣城市(宁国市、绩溪县、广德市、宣州区、泾县、郎溪县、旌德县)
濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、范县、华龙区、南乐县)
保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)
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临沧市(云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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