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揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、揭东区、普宁市)

新疆维吾尔自治区

肇庆市(端州区、四会市、鼎湖区、怀集县、高要区、广宁县、德庆县、封开县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、壤塘县、金川县、黑水县、若尔盖县、松潘县、理县、马尔康市、九寨沟县、茂县、红原县、汶川县、小金县)  苏州市(虎丘区、太仓市、吴中区、吴江区、相城区、昆山市、姑苏区、张家港市、常熟市)

潍坊市(青州市、潍城区、昌乐县、临朐县、奎文区、寿光市、坊子区、诸城市、高密市、安丘市、寒亭区、昌邑市)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县、泗县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县、伊宁市、新源县、伊宁县、奎屯市、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

抚州市(黎川县、崇仁县、临川区、宜黄县、南丰县、资溪县、金溪县、东乡区、南城县、乐安县、广昌县)  大庆市(红岗区、肇源县、龙凤区、让胡路区、林甸县、萨尔图区、肇州县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县)

林芝市(米林市、察隅县、工布江达县、波密县、墨脱县、巴宜区、朗县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区、泗阳县)

忻州市(代县、偏关县、河曲县、岢岚县、定襄县、繁峙县、忻府区、保德县、五寨县、神池县、五台县、静乐县、原平市、宁武县)

梅州市(五华县、丰顺县、平远县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、大埔县、梅江区)

宁波市(江北区、海曙区、象山县、奉化区、北仑区、余姚市、慈溪市、鄞州区、宁海县、镇海区)

益阳市(南县、桃江县、沅江市、赫山区、安化县、资阳区)

西宁市(城中区、湟中区、城北区、湟源县、城西区、城东区、大通回族土族自治县)

扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、广陵区、江都区、仪征市)

徐州市(沛县、新沂市、丰县、邳州市、泉山区、贾汪区、铜山区、鼓楼区、云龙区、睢宁县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、海港区)

凉山彝族自治州(西昌市、布拖县、美姑县、喜德县、雷波县、金阳县、越西县、会理市、宁南县、甘洛县、冕宁县、德昌县、昭觉县、普格县、会东县、木里藏族自治县、盐源县)

雅安市(雨城区、芦山县、石棉县、荥经县、宝兴县、名山区、汉源县、天全县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、镶黄旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县)

泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市)

娄底市(新化县、娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)

茂名市(信宜市、高州市、茂南区、电白区、化州市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

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贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)

哈尔滨市(依兰县、木兰县、道外区、通河县、南岗区、松北区、尚志市、巴彦县、延寿县、阿城区、道里区、双城区、平房区、呼兰区、五常市、香坊区、宾县、方正县)

乐山市(马边彝族自治县、市中区、沙湾区、犍为县、夹江县、五通桥区、井研县、沐川县、峨眉山市、峨边彝族自治县、金口河区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、弥勒市、元阳县、红河县、河口瑶族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、个旧市、开远市、石屏县、蒙自市、绿春县)  盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、天山区)

宁夏回族自治区

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)嘉峪关市

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)  新余市(渝水区、分宜县)

玉林市(福绵区、玉州区、博白县、陆川县、容县、北流市、兴业县)

广州市(荔湾区、番禺区、南沙区、花都区、越秀区、从化区、增城区、白云区、天河区、海珠区、黄埔区)

广西壮族自治区银川市(贺兰县、灵武市、西夏区、金凤区、兴庆区、永宁县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

毕节市(金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、纳雍县、黔西市、大方县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

朔州市(山阴县、朔城区、怀仁市、右玉县、平鲁区、应县)

滨州市(博兴县、滨城区、惠民县、阳信县、无棣县、邹平市、沾化区)

梧州市(龙圩区、万秀区、藤县、蒙山县、岑溪市、长洲区、苍梧县)

淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、金湖县、淮阴区、盱眙县、淮安区)

白山市(浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、抚松县)

张家口市(沽源县、康保县、怀安县、崇礼区、宣化区、桥西区、赤城县、怀来县、桥东区、尚义县、下花园区、张北县、万全区、阳原县、涿鹿县、蔚县)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、江口县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、万山区)

石家庄市(栾城区、平山县、新华区、元氏县、井陉县、高邑县、正定县、赞皇县、赵县、鹿泉区、灵寿县、深泽县、桥西区、行唐县、无极县、新乐市、裕华区、辛集市、井陉矿区、长安区、藁城区、晋州市)

陇南市(成县、康县、礼县、西和县、两当县、文县、徽县、宕昌县、武都区)

郑州市(惠济区、中牟县、巩义市、中原区、新密市、二七区、金水区、荥阳市、新郑市、管城回族区、登封市、上街区)

荆州市(江陵县、洪湖市、公安县、荆州区、石首市、沙市区、监利市、松滋市)

和田地区(于田县、民丰县、皮山县、墨玉县、和田县、和田市、洛浦县、策勒县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。