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新疆维吾尔自治区

济南市(章丘区、长清区、莱芜区、钢城区、平阴县、历下区、槐荫区、商河县、天桥区、历城区、市中区、济阳区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

衢州市(常山县、江山市、龙游县、柯城区、衢江区、开化县)

玉溪市(易门县、峨山彝族自治县、江川区、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)

青岛市(即墨区、胶州市、城阳区、市南区、崂山区、李沧区、市北区、莱西市、平度市、黄岛区)

北京市(延庆区、怀柔区、大兴区、房山区、东城区、海淀区、石景山区、通州区、西城区、朝阳区、顺义区、平谷区、密云区、门头沟区、昌平区、丰台区)  清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、英德市、连州市)

济宁市(鱼台县、微山县、任城区、泗水县、曲阜市、梁山县、汶上县、邹城市、兖州区、嘉祥县、金乡县)

烟台市(栖霞市、龙口市、招远市、牟平区、海阳市、福山区、莱山区、莱阳市、芝罘区、莱州市、蓬莱区)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、新兴县、云安区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

邢台市(沙河市、临城县、信都区、内丘县、巨鹿县、广宗县、隆尧县、任泽区、新河县、南和区、威县、临西县、襄都区、南宫市、宁晋县、平乡县、柏乡县、清河县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

宜昌市(远安县、夷陵区、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、枝江市、秭归县、点军区、伍家岗区、当阳市、宜都市、长阳土家族自治县)

许昌市(禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、魏都区、建安区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

韶关市(仁化县、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、浈江区、乐昌市、曲江区、武江区)

儋州市

安顺市(平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

平凉市(庄浪县、华亭市、灵台县、崇信县、崆峒区、静宁县、泾川县)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

安康市(白河县、岚皋县、镇坪县、汉滨区、旬阳市、紫阳县、平利县、宁陕县、石泉县、汉阴县)

白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)

无锡市(锡山区、滨湖区、惠山区、新吴区、江阴市、梁溪区、宜兴市)

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本溪市(桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区)

崇左市(龙州县、宁明县、凭祥市、江州区、大新县、扶绥县、天等县)

常德市(鼎城区、石门县、临澧县、安乡县、澧县、武陵区、津市市、桃源县、汉寿县)

德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市、什邡市、广汉市)  黑河市(逊克县、爱辉区、五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县)

衡阳市(雁峰区、衡山县、祁东县、衡南县、南岳区、常宁市、耒阳市、珠晖区、衡阳县、蒸湘区、衡东县、石鼓区)

三沙市(南沙区、西沙区)

抚州市(黎川县、东乡区、南丰县、广昌县、临川区、宜黄县、资溪县、乐安县、崇仁县、南城县、金溪县)常州市(溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区、金坛区、武进区)

达州市(开江县、达川区、大竹县、宣汉县、万源市、通川区、渠县)  海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市、海陵区、靖江市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

铁岭市(银州区、昌图县、铁岭县、开原市、西丰县、调兵山市、清河区)大同市(新荣区、阳高县、广灵县、平城区、灵丘县、天镇县、云冈区、云州区、浑源县、左云县)

肇庆市(广宁县、端州区、鼎湖区、封开县、高要区、德庆县、怀集县、四会市)

汕头市(南澳县、濠江区、龙湖区、潮阳区、金平区、潮南区、澄海区)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

日喀则市(谢通门县、昂仁县、拉孜县、康马县、桑珠孜区、萨嘎县、仲巴县、萨迦县、南木林县、仁布县、聂拉木县、定日县、白朗县、亚东县、定结县、岗巴县、吉隆县、江孜县)

泉州市(泉港区、洛江区、鲤城区、丰泽区、德化县、晋江市、永春县、金门县、石狮市、南安市、惠安县、安溪县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

河源市(和平县、东源县、龙川县、连平县、源城区、紫金县)

信阳市(息县、罗山县、潢川县、浉河区、商城县、平桥区、固始县、淮滨县、新县、光山县)

梅州市(蕉岭县、梅江区、大埔县、丰顺县、梅县区、平远县、五华县、兴宁市)

玉林市(博白县、陆川县、玉州区、容县、兴业县、福绵区、北流市)

忻州市(忻府区、宁武县、五寨县、偏关县、五台县、岢岚县、静乐县、原平市、定襄县、代县、繁峙县、保德县、神池县、河曲县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

阜新市(细河区、清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

洛阳市(涧西区、宜阳县、洛龙区、新安县、汝阳县、孟津区、老城区、洛宁县、伊川县、偃师区、栾川县、嵩县、西工区、瀍河回族区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。