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自贡市(沿滩区、富顺县、自流井区、大安区、荣县、贡井区)

绍兴市(越城区、诸暨市、新昌县、柯桥区、上虞区、嵊州市)

芜湖市(弋江区、湾沚区、无为市、繁昌区、南陵县、镜湖区、鸠江区)

深圳市(宝安区、盐田区、罗湖区、光明区、龙岗区、龙华区、坪山区、福田区、南山区)  惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)

吴忠市(青铜峡市、同心县、红寺堡区、利通区、盐池县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、米东区、达坂城区、沙依巴克区)

西安市(临潼区、周至县、阎良区、未央区、新城区、鄠邑区、长安区、莲湖区、雁塔区、碑林区、灞桥区、蓝田县、高陵区)

梧州市(长洲区、岑溪市、蒙山县、万秀区、藤县、苍梧县、龙圩区)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、龙里县、平塘县、荔波县、罗甸县、惠水县、独山县、都匀市、三都水族自治县、长顺县、瓮安县、福泉市)

焦作市(中站区、武陟县、马村区、山阳区、温县、修武县、解放区、孟州市、博爱县、沁阳市)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

绥化市(安达市、青冈县、兰西县、庆安县、明水县、绥棱县、望奎县、海伦市、北林区、肇东市)

上饶市(广丰区、鄱阳县、德兴市、铅山县、广信区、横峰县、信州区、玉山县、万年县、弋阳县、余干县、婺源县)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、牟定县、武定县、元谋县、姚安县、大姚县、禄丰市、南华县、楚雄市)

儋州市

大同市(云州区、灵丘县、广灵县、左云县、浑源县、阳高县、新荣区、天镇县、云冈区、平城区)

茂名市(茂南区、电白区、高州市、化州市、信宜市)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、通榆县、洮北区)

开封市(祥符区、顺河回族区、通许县、禹王台区、鼓楼区、尉氏县、杞县、兰考县、龙亭区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

菏泽市(定陶区、巨野县、成武县、牡丹区、东明县、单县、郓城县、曹县、鄄城县)

邢台市(宁晋县、南和区、威县、任泽区、临城县、内丘县、新河县、广宗县、柏乡县、巨鹿县、南宫市、隆尧县、平乡县、临西县、清河县、襄都区、沙河市、信都区)

唐山市(滦南县、迁安市、玉田县、丰润区、开平区、曹妃甸区、滦州市、路南区、乐亭县、路北区、古冶区、遵化市、丰南区、迁西县)

宜春市(高安市、奉新县、靖安县、万载县、上高县、袁州区、铜鼓县、丰城市、宜丰县、樟树市)

保定市(涞源县、唐县、清苑区、望都县、竞秀区、雄县、定州市、徐水区、满城区、安国市、高阳县、顺平县、容城县、蠡县、定兴县、涞水县、莲池区、曲阳县、涿州市、易县、高碑店市、博野县、安新县、阜平县)

安康市(紫阳县、岚皋县、平利县、白河县、宁陕县、汉阴县、石泉县、汉滨区、旬阳市、镇坪县)

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宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、广德市、宣州区、宁国市、郎溪县)

包头市(土默特右旗、东河区、昆都仑区、石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、青山区)

盐城市(亭湖区、东台市、大丰区、盐都区、射阳县、阜宁县、响水县、建湖县、滨海县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区)  淮南市(大通区、田家庵区、潘集区、谢家集区、八公山区、寿县、凤台县)

大理白族自治州(剑川县、永平县、祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、云龙县、洱源县、宾川县、弥渡县、鹤庆县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、沙湾市、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

郴州市(桂东县、嘉禾县、苏仙区、永兴县、北湖区、资兴市、桂阳县、汝城县、临武县、安仁县、宜章县)咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、赤壁市、通山县、崇阳县)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)  南充市(嘉陵区、阆中市、南部县、高坪区、顺庆区、蓬安县、营山县、西充县、仪陇县)

济南市(济阳区、章丘区、钢城区、槐荫区、商河县、历下区、莱芜区、长清区、历城区、市中区、天桥区、平阴县)

荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)大连市(长海县、庄河市、普兰店区、金州区、中山区、西岗区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、沙河口区)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、龙游县、江山市、常山县)

淄博市(周村区、博山区、临淄区、高青县、桓台县、沂源县、淄川区、张店区)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

衡阳市(衡东县、衡山县、雁峰区、石鼓区、耒阳市、珠晖区、南岳区、衡阳县、祁东县、常宁市、衡南县、蒸湘区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市、德令哈市)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

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黑河市(逊克县、五大连池市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、北安市)

澳门特别行政区

牡丹江市(阳明区、爱民区、林口县、穆棱市、宁安市、西安区、东安区、海林市、绥芬河市、东宁市)

三明市(建宁县、宁化县、永安市、明溪县、清流县、沙县区、尤溪县、泰宁县、三元区、将乐县、大田县)

丹东市(振安区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

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东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)

江门市(江海区、新会区、恩平市、台山市、蓬江区、鹤山市、开平市)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）