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湖州市(吴兴区、长兴县、德清县、南浔区、安吉县)

晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、高平市、城区、陵川县)

凉山彝族自治州(盐源县、宁南县、越西县、木里藏族自治县、美姑县、德昌县、会理市、会东县、普格县、甘洛县、昭觉县、雷波县、冕宁县、布拖县、喜德县、金阳县、西昌市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)  泸州市(泸县、龙马潭区、江阳区、合江县、纳溪区、叙永县、古蔺县)

泉州市(泉港区、德化县、惠安县、晋江市、金门县、石狮市、南安市、鲤城区、丰泽区、安溪县、洛江区、永春县)

南平市(顺昌县、政和县、浦城县、延平区、建瓯市、邵武市、建阳区、光泽县、武夷山市、松溪县)

吉安市(新干县、峡江县、遂川县、永新县、青原区、永丰县、万安县、吉安县、吉水县、泰和县、安福县、吉州区、井冈山市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、根河市、牙克石市)  临沧市(临翔区、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县)

合肥市(蜀山区、肥西县、巢湖市、肥东县、包河区、长丰县、瑶海区、庐阳区、庐江县)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区)

无锡市(江阴市、新吴区、锡山区、惠山区、梁溪区、宜兴市、滨湖区)

葫芦岛市(连山区、建昌县、兴城市、龙港区、南票区、绥中县)

岳阳市(华容县、云溪区、君山区、汨罗市、平江县、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、湘阴县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、万山区、石阡县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市)

滁州市(南谯区、凤阳县、明光市、天长市、琅琊区、定远县、来安县、全椒县)

榆林市(定边县、榆阳区、府谷县、吴堡县、横山区、佳县、神木市、子洲县、靖边县、绥德县、清涧县、米脂县)

辽阳市(文圣区、辽阳县、太子河区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、宏伟区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

三沙市(西沙区、南沙区)

百色市(德保县、田林县、右江区、田阳区、隆林各族自治县、西林县、平果市、凌云县、田东县、乐业县、靖西市、那坡县)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

南京市(六合区、鼓楼区、高淳区、江宁区、浦口区、秦淮区、雨花台区、栖霞区、建邺区、溧水区、玄武区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

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新疆维吾尔自治区

宁德市(周宁县、福安市、屏南县、福鼎市、霞浦县、柘荣县、古田县、寿宁县、蕉城区)

黑河市(逊克县、北安市、五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县)

太原市(清徐县、晋源区、古交市、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、娄烦县、迎泽区、小店区、杏花岭区)  重庆市(荣昌区、长寿区、黔江区、沙坪坝区、万州区、綦江区、大足区、江津区、梁平区、云阳县、潼南区、南岸区、巴南区、石柱土家族自治县、璧山区、巫溪县、忠县、垫江县、江北区、开州区、渝中区、涪陵区、合川区、城口县、北碚区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、永川区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、南川区、奉节县、巫山县、渝北区、大渡口区)

遵义市(绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、赤水市、凤冈县、桐梓县、红花岗区、仁怀市、正安县、汇川区、习水县、余庆县)

成都市(金牛区、青白江区、温江区、郫都区、彭州市、蒲江县、金堂县、新都区、都江堰市、成华区、龙泉驿区、双流区、大邑县、锦江区、武侯区、新津区、简阳市、邛崃市、崇州市、青羊区)

赣州市(信丰县、于都县、崇义县、会昌县、定南县、石城县、赣县区、龙南市、瑞金市、章贡区、宁都县、上犹县、南康区、寻乌县、大余县、全南县、兴国县、安远县)齐齐哈尔市(龙江县、建华区、讷河市、克东县、梅里斯达斡尔族区、依安县、泰来县、龙沙区、拜泉县、克山县、碾子山区、富裕县、甘南县、铁锋区、富拉尔基区、昂昂溪区)

包头市(土默特右旗、青山区、固阳县、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区)  平顶山市(叶县、新华区、湛河区、宝丰县、鲁山县、郏县、卫东区、汝州市、舞钢市、石龙区)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、安居区、蓬溪县)

沈阳市(于洪区、沈河区、大东区、辽中区、新民市、苏家屯区、沈北新区、法库县、和平区、铁西区、康平县、浑南区、皇姑区)

宁波市(奉化区、宁海县、鄞州区、海曙区、余姚市、江北区、北仑区、慈溪市、镇海区、象山县)西安市(莲湖区、雁塔区、长安区、灞桥区、周至县、蓝田县、碑林区、未央区、鄠邑区、高陵区、阎良区、新城区、临潼区)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

枣庄市(市中区、薛城区、峄城区、山亭区、台儿庄区、滕州市)

黄冈市(麻城市、团风县、黄梅县、浠水县、英山县、红安县、罗田县、黄州区、蕲春县、武穴市)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

赤峰市(松山区、红山区、林西县、宁城县、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、翁牛特旗)

南通市(海门区、如皋市、如东县、海安市、崇川区、通州区、启东市)

六安市(金寨县、裕安区、金安区、霍邱县、舒城县、霍山县、叶集区)

宁夏回族自治区

玉林市(容县、博白县、陆川县、玉州区、兴业县、北流市、福绵区)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、鹤山区、山城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

西宁市(湟中区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城东区)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

南阳市(淅川县、西峡县、社旗县、南召县、宛城区、新野县、镇平县、唐河县、邓州市、方城县、桐柏县、内乡县、卧龙区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。