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淮安市(清江浦区、淮阴区、洪泽区、盱眙县、淮安区、涟水县、金湖县)

绥化市(绥棱县、安达市、海伦市、青冈县、望奎县、明水县、肇东市、北林区、兰西县、庆安县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

济源市  黄冈市(英山县、黄州区、罗田县、蕲春县、团风县、武穴市、浠水县、麻城市、红安县、黄梅县)

辽阳市(文圣区、白塔区、灯塔市、宏伟区、太子河区、辽阳县、弓长岭区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

临沧市(临翔区、凤庆县、镇康县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)  齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、讷河市、富拉尔基区、克山县、泰来县、龙江县、铁锋区、碾子山区、依安县、昂昂溪区、龙沙区、甘南县、富裕县、拜泉县、建华区、克东县)

淄博市(临淄区、沂源县、桓台县、张店区、高青县、周村区、博山区、淄川区)

天津市(西青区、河东区、滨海新区、和平区、宁河区、蓟州区、河北区、静海区、河西区、南开区、宝坻区、津南区、东丽区、北辰区、武清区、红桥区)

西安市(高陵区、蓝田县、碑林区、长安区、临潼区、鄠邑区、未央区、阎良区、新城区、周至县、灞桥区、雁塔区、莲湖区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

平凉市(灵台县、泾川县、静宁县、华亭市、崇信县、崆峒区、庄浪县)

南京市(六合区、栖霞区、玄武区、秦淮区、高淳区、江宁区、浦口区、鼓楼区、建邺区、溧水区、雨花台区)

石家庄市(行唐县、裕华区、赵县、元氏县、藁城区、晋州市、高邑县、正定县、新华区、新乐市、无极县、辛集市、井陉县、栾城区、鹿泉区、灵寿县、赞皇县、深泽县、井陉矿区、平山县、桥西区、长安区)

云浮市(云城区、新兴县、郁南县、云安区、罗定市)

林芝市(波密县、米林市、察隅县、朗县、工布江达县、巴宜区、墨脱县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、正蓝旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、广南县、马关县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、文山市)

常德市(安乡县、武陵区、津市市、桃源县、鼎城区、澧县、汉寿县、石门县、临澧县)

桂林市(龙胜各族自治县、平乐县、恭城瑶族自治县、叠彩区、雁山区、资源县、灌阳县、秀峰区、灵川县、荔浦市、永福县、兴安县、全州县、象山区、七星区、阳朔县、临桂区)

镇江市(丹阳市、扬中市、句容市、丹徒区、润州区、京口区)

廊坊市(文安县、三河市、大厂回族自治县、大城县、香河县、永清县、安次区、霸州市、固安县、广阳区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

烟台市(莱山区、海阳市、芝罘区、蓬莱区、莱阳市、栖霞市、招远市、福山区、龙口市、莱州市、牟平区)

南宁市(江南区、邕宁区、上林县、武鸣区、隆安县、马山县、宾阳县、横州市、青秀区、西乡塘区、兴宁区、良庆区)

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、头屯河区)

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包头市(东河区、昆都仑区、九原区、青山区、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

潍坊市(临朐县、昌邑市、寿光市、青州市、昌乐县、高密市、奎文区、寒亭区、潍城区、安丘市、坊子区、诸城市)

萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、安源区、莲花县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、三穗县、岑巩县、榕江县、丹寨县、从江县、剑河县、凯里市、天柱县、施秉县、锦屏县、黄平县、台江县、黎平县、雷山县、镇远县)  广西壮族自治区

许昌市(禹州市、建安区、襄城县、魏都区、鄢陵县、长葛市)

新余市(渝水区、分宜县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区、肇源县、肇州县、龙凤区、萨尔图区、大同区、林甸县)

鹤岗市(向阳区、南山区、兴山区、工农区、绥滨县、兴安区、萝北县、东山区)  德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县)

凉山彝族自治州(德昌县、西昌市、普格县、甘洛县、金阳县、越西县、会东县、布拖县、昭觉县、雷波县、喜德县、冕宁县、宁南县、盐源县、会理市、木里藏族自治县、美姑县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

滁州市(凤阳县、全椒县、定远县、来安县、南谯区、天长市、明光市、琅琊区)青岛市(平度市、市南区、黄岛区、市北区、胶州市、崂山区、李沧区、即墨区、城阳区、莱西市)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、建昌县、兴城市、连山区、龙港区)

朔州市(怀仁市、平鲁区、应县、山阴县、朔城区、右玉县)

焦作市(博爱县、中站区、武陟县、马村区、修武县、沁阳市、孟州市、山阳区、解放区、温县)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区)

日喀则市(定结县、亚东县、仁布县、萨嘎县、定日县、仲巴县、昂仁县、吉隆县、聂拉木县、白朗县、桑珠孜区、萨迦县、康马县、岗巴县、谢通门县、拉孜县、江孜县、南木林县)

广安市(邻水县、前锋区、广安区、武胜县、华蓥市、岳池县)

楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、双柏县、姚安县、元谋县、禄丰市、永仁县、大姚县、南华县、楚雄市)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

延安市(宜川县、富县、吴起县、黄陵县、洛川县、延长县、甘泉县、宝塔区、子长市、志丹县、延川县、安塞区、黄龙县)

宁波市(江北区、奉化区、鄞州区、海曙区、宁海县、北仑区、象山县、慈溪市、余姚市、镇海区)

南充市(仪陇县、阆中市、蓬安县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、营山县、南部县、西充县)

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区)

福州市(长乐区、晋安区、福清市、仓山区、马尾区、连江县、永泰县、台江区、闽清县、平潭县、鼓楼区、罗源县、闽侯县)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县、柳江区、融安县、城中区、柳城县、鱼峰区)

大同市(浑源县、广灵县、左云县、阳高县、云冈区、云州区、天镇县、平城区、新荣区、灵丘县)

　　2025年4月25日，洪田股份（维权）（603800）及董事舒志高收到证监会《立案告知书》，因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规行为被立案调查。这一事件可能涉及，向关联方苏州陆海控股出售办公用房未及时披露，以及与诺德股份（维权）（600110）的关联交易存在未披露的利益链条。

　　根据公司公告，2024年5月7日，洪田股份以484.60万元向陆海控股出售上海闵行区办公用房，该交易直至2025年4月25日才补充确认。值得注意的是，陆海控股实控人为舒志高配偶，构成关联关系，但公司此前未履行信息披露义务，暴露了公司内控的重大缺陷，也为后续监管问询埋下伏笔。

　　与此同时，诺德股份实控人陈立志、董事许松青同日被立案，两起案件均指向关联交易违规。诺德股份作为洪田股份前五大客户，其控股股东与洪田股份股东存在复杂的关联关系。审计机构立信会计师事务所指出，洪田股份无法判断其股东与诺德股份及相关方是否存在未披露的关联关系，导致2024年年报被出具保留意见。去年9月，诺德股份因未及时披露收购期货公司被立案。

　　4月25日晚，上交所向洪田股份下发问询函，直击两大核心问题：

　　1.关联方认定与交易公允性质疑

　　要求公司说明与诺德股份近三年关联交易的具体内容、金额、定价机制，对比非关联方交易数据，证明交易的商业实质。2024年，洪田股份向诺德股份销售商品实际金额4.05亿元，占总关联交易的51.8%，但预计金额为5亿元，存在验收进度偏差。审计机构坦言，因公司股东个人行为导致核查受限，无法获取关联关系的完整证据链。这种解释难以服众，市场质疑公司是否存在系统性财务造假。

　　2.控制权变更后的利益输送嫌疑

　　2022年洪田股份实控人由舒志高变更为赵伟斌后，公司陆续剥离石油钻采业务，向舒志高配偶控制的陆海控股出售6家子公司股权。交易所要求核实这些交易是否构成一揽子计划，是否存在未披露的利益安排。更值得关注的是，洪田股份收购洪田科技81%股权与剥离资产的时间线高度重合，交易所质疑这一系列操作是否旨在通过关联交易转移利润。

　　诺德股份实控人的立案调查进一步揭示了两公司的利益联系：

　　1.股权关联与业务绑定

　　诺德股份旗下西藏诺德科技曾是洪田股份持股5%以上股东，虽减持至4.99995%，但仍通过其他关联方与洪田股份保持密切联系。洪田股份8家客户的控股股东均为诺德股份，双方交易占比畸高。

　　诺德股份2024年营收52.77亿元，但扣非净利润连续两年亏损，累计达5.49亿元。审计机构对其财报同样出具保留意见，立案调查导致重大资产重组终止，凸显其内控危机。

　　此次诺德股份实控人陈立志被查，与其在洪田股份的关联交易存在直接关联。两公司的立案调查，凸显大客户依赖，加上关联交易引发的一系列制度性、经营性问题的可能。

　　辽宁宏都律师事务所王奕尧律师提醒，洪田股份（603800）索赔条件暂定：上市到2025-04-25之间买入股票，且在2025-04-26收盘时卖出或仍持有。（以上索赔条件仅代表律师个人观点，最终以法院生效判决认定为准）（洪田股份维权入口）

　（本文由辽宁宏都律师事务所王奕尧律师供稿，不代表新浪财经的立场。王奕尧律师是辽宁宏都律师事务所的合伙人，拥有法律硕士的学位，并且是一位经验丰富的法律专业人士。曾在证券公司任职，现任检察院听证员，并且在资本市场的刑事案件处理方面有着丰富的经验。王律师专注于代理证券诉讼和资本市场案件，尤其擅长证券虚假陈述纠纷的处理，并且成功代理或正在代理数百件投资者维权案件。同时，王奕尧律师还精通上市、挂牌业务，不仅对二级市场，对于一级市场、一级半市场也有自己独到见解，执业证号：1210220170363252）（王奕尧律师专栏）

专题：聚焦2025上海车展

　　2025上海车展期间，宝马集团董事长齐普策在与新浪财经CEO邓庆旭对话时表示，真正的创新，必须是不在“安全性”上冒险的前提下才能成立。

　　齐普策强调，我们绝不会跨越那条明确的红线，必须在创新与责任之间找到平衡点。“正因如此，我们始终恪守对每一位客户所做的承诺，让他们可以信赖我们。”

　　一、证监会立案调查，极有可能与销售费用与年报内控缺陷有关

　　2024年11月8日，ST百灵（维权）（002424）公告因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。很有可能是公司多年财务问题所致。根据贵州证监局2023年12月的监管措施决定书，公司存在销售费用未及时入账、实物赠品未入账、税费列报错误、商誉减值测试不规范等六大问题，导致2021年、2022年年报信息披露不准确。

　　更关键的是，天健会计师事务所对公司2023年财务报表出具了带强调事项段的保留意见，并对内部控制审计报告出具否定意见，直指其销售费用计提存在时间滞后、确认不完整等重大缺陷，与销售费用相关的内部控制完全失效。这种系统性的财务违规，直接触发了证监会的立案调查。紧接着，ST百灵又被监管部门揪住销售费用会计处理不当和内控问题导致多年财务数据披露不真实。

　　值得注意的是，中国证券报在立案前曾连发两篇深度报道，揭露公司2023年年报存在分季度数据重复计算问题，导致净利润少计9200万元，且第四季度销售费用率畸高至81.73%，远超前三季度的36%。尽管公司解释为“填报错误”，但这可能涉及财务造假，即通过跨期结转费用虚增利润。

　　二、财务数据异常：销售费用率碾压行业，净利润“过山车”暗藏玄机

　　ST百灵的财务问题正如警示函所属并非一日之寒。2021-2023年，公司销售费用率从41.42%飙升至54.21%，2023年销售费用达23.11亿元，同比增长51%。这一数据远超医药行业平均水平——2023年A股上市药企销售费用率中位数为20.35%，即使以销售费用高企的中药企业为例，同仁堂、云南白药等龙头企业的销售费用率不足仅在20%。

　　更异常的是费用结构。2023年公司市场开拓及促销费用占销售费用的73.18%，金额达16.91亿元，同比增长66.6%。公司说明为：本期营销机制改革，市场费用扩大，但这些费用的真实性存疑。

　　利润端也同样不让人省心。2023年公司净利润从2022年的1.38亿元骤降至-4.15亿元，其中第四季度单季亏损5.55亿元，占全年亏损的134%，相当于第四季度的营业收入绝大部分都作为销售费用进行了支出。公司解释为“销售费用全面清理”和“计提坏账、存货跌价准备”，但结合营业收入增长逻辑、第四季度销售费用率异常高企，这更像是通过集中计提费用来掩盖此前的财务虚增。

　　三、2024年业绩预告“缺席”：信披违规背后的内控崩塌

　　2024年4月30日，ST百灵披露2023年年报，显示净利润为-4.15亿元，触及深交所应披露业绩预告的情形（净利润为负或同比变动超50%）。但公司未在2023年会计年度结束后一个月内（即2024年1月31日前）披露业绩预告，直到4月30日直接公布年报。

　　这一行为违反了《股票上市规则》第5.1.1条，深交所于2024年8月19日对公司及董事长姜伟、总经理牛民、财务负责人李红星公开谴责。贵州证监局更指出，公司未披露业绩预告的原因是内部沟通和审核延迟，但这一解释难以服众——2023年12月贵州证监局已下发监管措施，公司理应对业绩变动有充分预判。事实上，如前面所述，业绩预告“缺席”仅是公司信披违规的冰山一角。

　　虽然说，医药行业高销售费用率本是常态，但公司似乎是表面上利用行业常态，却通过的是虚增市场费用、跨期结转成本等手段操纵利润，已触及监管红线。更严重的是，公司内部控制形同虚设——2023年内控审计报告被出具否定意见，意味着其财务报告可靠性完全丧失。

　　当前，国家对医药行业监管力度在加强，证监会也对该领域企业财务造假持续加大打击力度。我们密切关注后续事态进展。

　　（以上索赔条件仅代表律师个人观点，最终以法院生效判决认定为准）

　　（王奕尧律师是辽宁宏都律师事务所的合伙人，拥有法律硕士的学位，并且是一位经验丰富的法律专业人士。曾在证券公司任职，现任检察院听证员，并且在资本市场的刑事案件处理方面有着丰富的经验。王律师专注于代理证券诉讼和资本市场案件，尤其擅长证券虚假陈述纠纷的处理，并且成功代理或正在代理数百件投资者维权案件。同时，王奕尧律师还精通上市、挂牌业务，不仅对二级市场，对于一级市场、一级半市场也有自己独到见解，执业证号：1210220170363252）

　　今天，商务部等6部门发布进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知，更好满足境外旅客购物离境退税需求，进一步丰富市场供给，优化退税服务，扩大入境消费。

　　一、推动离境退税商店增量扩容

　　（一）优化离境退税商店布局。鼓励各地区在大型商圈、步行街、旅游景区、度假区、文博场所、机场、客运港口、酒店等增设退税商店，扩大退税商店覆盖面。积极引导国际名品、国货潮品、老字号店铺、文创店、纪念品店、礼品店、特产店等成为退税商店。支持具备条件的地区打造一批离境退税特色街区。

　　（二）放宽离境退税商店备案条件。将离境退税商店备案条件在现行的纳税信用级别A级和B级基础上增加M级，允许新开商店在符合其他相关规定的前提下成为退税商店。优化离境退税商店备案流程，符合条件的商店向其主管税务机关备案后即可成为退税商店，主管税务机关应在收齐备案资料的5个工作日内完成备案。建立健全退税商店退出机制，加大违规违法行为处罚力度。

　　二、丰富离境退税商品供给

　　（三）下调离境退税起退点。境外旅客同日同店购买退税物品金额达到200元人民币，且符合其他相关规定的，可以申请办理离境退税。

　　（四）提升退税商品供给水平。指导退税商店根据境外旅客需求，不断丰富和优化商品供给，增加老字号产品、中国消费名品、智能产品、非遗产品、工艺美术产品、地理标志产品、文化创意产品、名优特产、体育用品等优质产品供应。开展“购在中国”系列活动，支持各地培育打造“城市礼物”、“必购必带”高品质特色产品，引导其进入退税商店。

　　三、提升离境退税服务水平

　　（五）优化离境退税办理流程。加快完善离境退税管理系统，优化商店端登录方式，实现发票信息自动获取，提升信息录入、比对、验核智能化、自动化水平。将离境退税“即买即退”服务措施推广至全国，鼓励更多退税商店、退税代理机构提供“即买即退”服务。鼓励有条件的地区在大型商圈、街区、景区等境外旅客较集中的区域，设立“即买即退”集中退付点。鼓励具备条件的地区对退税物品进行封装打码，为海关免拆封验核提供便利。若海关在验核过程中存疑，可开拆包装进一步确认后再办理验核手续。

　　（六）优化退税代理机构服务。鼓励各地结合本地退税业务发展情况，合理确定退税代理机构服务费率。完善退税代理机构考核评价机制，积极引入竞争机制。支持退税代理机构与离境口岸隔离区内的货币兑换点、境外旅客服务中心等合作办理退税业务。支持退税代理机构开展跨区域运营和跨机构合作。鼓励退税代理机构加强与退税商店协作，做好旅客服务、员工培训、宣传推广等工作。

　　（七）优化离境退税支付服务。将现金退税限额上调至20000元人民币。推动退税代理机构与支付机构、清算机构等加强合作，在风险可控的前提下，通过移动支付、银行卡、现金等多种方式提供退税服务，更好满足境外旅客多样化支付服务需求。

　　（八）优化离境退税信息服务。建设全国离境退税综合信息服务平台，建立部门间离境退税数据共享机制，为境外旅客提供退税商店查询、退税业务咨询等“一站式”信息服务。加强退税政策、退税网点等宣传推广，优化退税统一标识、操作指引等，通过入境航班、机场、重点媒体、社交平台、重点旅行社和平台企业等渠道加强投放宣介，让境外旅客便利获取退税信息。强化部门协作，加强风险信息共享，严厉打击骗取退税、违规倒卖等违规违法行为。

　　通知要求，各地区要完善工作机制，创新工作举措，不断提高离境退税服务质量和水平。尚未实施离境退税政策的地区，要加强统筹谋划，尽快启动相关工作。本通知自发布之日起施行。此前国务院有关部门和各地方人民政府相关规定与本通知不一致的，以本通知为准。（总台央视记者吴昊宋菀）

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　　每经记者陈晨    每经编辑彭水萍

　　4月26日，国泰君安资管宣布，新任陶耿为公司董事长。记者注意到，4月24日，海通资管也才宣布任命陶耿为公司董事长。目前，陶耿身兼数职，现任国泰君安资管党委书记、董事长、总裁兼财务负责人，海通资管董事长。

　　此外，原国泰君安资管董事长谢乐斌因工作调整而离任。据悉，谢乐斌已于4月23日履新海富通基金董事长。

　　每经记者赵云    每经编辑彭水萍

　　刚过去的交易周（4月21日~4月25日），A股在周一大涨的基础上连续4日“高位”震荡，连续3周呈修复走势。

　　Wind数据显示，本周超3500家股票累计上涨，为3月中旬以来最佳水平。

　　考虑到下周只有3个交易日就将迎来五一假期，市场各方更有可能押注节后行情，因此股民需要做的选择就是：

　　该不该持股过节？

　　本文将通过解答几个设问，为大家的决策提供参考。

　　1）大盘修复到哪一步了？

　　就向上补缺口的进度来看，三大指数中，得益于“国家队”资金前期的持续发力，上证指数最为领先，周二到周四连续3次“摸高”（盘中最高分别触及3311、3312、3313点），距收复4月3日低点（3319.61）仅需稍稍发力。

　　如下图所示，在其他主要股指中，北证50、微盘股指数、红利指数以及科创50指数已完成补缺，这大致反映了资金的两种抱团思路：微盘成长，或极致防御。

　　浙商证券认为，展望后市，考虑到中美还未开启关税谈判，前期导致市场“下翻”的主要利空因素还未得到修正，加之多数宽基指数4月7日缺口上沿成交密集区的压力依然较大，预计“上有压力，下有支撑，窄幅震荡”的大格局还将持续下去。

　　而更多指数还在补缺路上，也说明还有不少个股尚未补缺。

　　2）个股修复到哪一步了？

　　我们用两个条件，对全市场5415只个股进行筛选。

　　首先是“一度补上缺口”的个股，即4月7日至25日最高价超过了4月3日最低价的，据Wind统计，共有3318只。

　　其次是“补缺后稳住了”的个股，即4月25日收盘价超过4月3日最低价的，据Wind统计，仅1854只。

　　这说明，很多股票在补上缺口后，在后半周的震荡中又跌回去了一些。

　　进一步来看，已稳定补缺的1854只股票中：

　　市值方面，最大的是工商银行（约2.38万亿元），最小的是*ST中迪（维权）（7.33亿元）；它们的平均市值为172.5亿元，中位数为51.85亿元。

　　行业来看，这些股票分属于66个Wind主题行业，占比TOP20的如下↓

　　股价表现而言，4月3日至4月25日累计涨幅前20名如下，相信这些股票，做短线的股民就比较熟悉了。

　　不过有观点认为，本周五高位股再度大跌，国芳集团、立方制药、双成药业、国光连锁、尤夫股份等悉数跌停，此外，如安记食品、中欣氟材、天保基建等个股也于盘中走出了明显的炸板回落的走势。

　　在目前这样存量博弈的环境下，市场分歧依旧较大，导致高标短期波动加剧。连板炒作并未完全退潮，如天元股份与步步高（维权）双双晋级6连板，在其带动下预计后续部分高位股还是会有所反复，但整体的短线情绪还是更趋于退潮，故目前阶段仍需保持谨慎，静待后市决出具有较佳延续性的领涨新题材。

　　3）消息面是否乐观？

　　最重磅且仍在发酵的消息是，4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议指出，持续巩固房地产市场稳定态势，持续稳定和活跃资本市场。要加紧实施更加积极有为的宏观政策，适时降准降息。要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费。创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节。

　　长城证券研报认为，会议充分肯定了一季度经济的向好态势，同时指明经济回升存在的难点和问题，我国经济回升的基础仍还需要进一步巩固。在政策基调上，着重强调要强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作。在当前外部冲击影响加大的背景下，扩大内部总需求是对冲外部扰动和内部低通胀的最重要抓手，后续政策落地将继续围绕这个核心展开。

　　财信证券称，政策既积极有力，又留有余地：

　　积极有力的方面，强调“要加紧实施更加积极有为的宏观政策”，要求“既定政策早出台早见效”、“加强超常规逆周期调节”，提出推动内外贸一体化，再提适时降准降息，并提出创设新的结构性货币政策工具、设立新型政策性金融工具、设立服务消费与养老再贷款等措施。

　　留有余地方面，当前美国畸高关税政策已没有实际意义，后续有谈判、降低税率的可能性，同时博弈的过程仍将充满不确定性，因此政策要留有后手，暂未提增加国债发行规模等政策措施，但要求“根据形势变化及时推出增量储备政策”，以应对外部环境的不确定性。

　　此外，4月24日-25日，2025年全国贸易摩擦应对工作会议在京召开。会议指出，当前我国贸易摩擦进入高强度阶段，面对困难挑战，要坚定信心、保持定力、讲究策略，在危机中育新机，于变局中开新局。要提高政治站位，坚持系统观念，增强底线思维和极限思维，着力防范化解贸易风险，为贸易高质量发展做出新贡献。

　　4）五一“持股过节”的胜率如何？

　　华金证券研报统计发现，2010年以来“五一”假期后10个交易日内，上证综指15年中共上涨7次，2020年以后5年中有4年上涨。

　　其认为，今年“五一”假期期间风险可能有限，可持股过节。

　　（1）假期期间海外风险相对有限，国内政策可能进一步积极。一是假期期间美国经济数据披露对国内宽松影响有限，中美一旦开启谈判可能提振市场情绪。二是国内稳增长政策可能进一步出台和落实。

　　（2）假期期间国内流动性可能维持宽松。

　　一是国内流动性可能维持宽松：首先，假期期间海外数据对国内流动性宽松掣肘有限；其次，政治局会议强调适时降准降息，国内宽松政策导向不变。

　　二是股市资金节后可能季节性回流：首先，历史上“五一”假期后10个交易日内资金融资、外资等资金多流入；其次，今年“五一”期间海外风险有限，业绩期过后和中美可能缓和导致融资和外资等节后都可能回流。

　　（3）今年“五一”节后经济和盈利修复预期可能上升。一是“五一”出行和消费前瞻数据较好。二是各地促消费政策在“五一”期间可能不断落地实施。

　　行业方面，该研报表示，今年“五一”前后消费和科技可能相对占优。短期建议逢低配置超跌的科技成长、内需和国产替代等方向。

　　5）下周还有哪些大事？

　　数据

　　中国4月PMI将发布

　　下周，国家统计局将发布采购经理指数（PMI）月度报告、规模以上文化及相关产业生产经营季度报告。

　　数据显示，3月份，制造业PMI为50.5%，比上月上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点；综合PMI产出指数为51.4%，比上月上升0.3个百分点。

　　市场

　　根据劳动节休市安排，A股5月1日（下周四）至5日（下下周一）休市，5月6日（下下周二）起照常开市。

　　港股5月1日休市1天，5月2日照常开市，5月3日至4日为周末休市。此外，5月5日港股市场因佛诞假期休市1天，5月6日起照常开市。

　　1240家A股公司将发年报

　　下周A股年报披露将收官。据Wind数据，下周A股将有1240家上市公司将发布2024年年报，包括长江电力、工业富联、百济神州、京沪高铁、迈瑞医疗、山西汾酒、格力电器等。

　　408.09亿元市值限售股解禁

　　Wind数据统计显示，下周共有43家公司限售股陆续解禁，合计解禁24.62亿股，按4月25日收盘价计算，解禁总市值为408.09亿元。

　　从解禁市值来看，4月28日是解禁高峰期，19家公司解禁市值合计270.99亿元，占下周解禁规模的66.4%。按4月25日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：华润材料（59.71亿元）、成大生物（56.44亿元）、深城交（41.66亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：华润材料（8.54亿股）、成大生物（2.28亿股）、川能动力（1.53亿股）。

　　2025年首个超长期特别国债下周上市交易

　　根据财政部发布的2025年超长期特别国债发行安排，4月24日，2025年超长期特别国债首次发行，其中20年期500亿元，30年期710亿元，合计1210亿元。两种期限的国债均将在4月29日起上市交易。根据预算安排，中国今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，较2024年增加3000亿元。