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南阳市(社旗县、邓州市、内乡县、卧龙区、唐河县、方城县、南召县、镇平县、新野县、宛城区、桐柏县、淅川县、西峡县)

怀化市(麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、鹤城区、通道侗族自治县、洪江市、辰溪县、中方县、会同县、芷江侗族自治县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)  广安市(前锋区、广安区、邻水县、岳池县、武胜县、华蓥市)

唐山市(滦南县、古冶区、迁安市、路北区、路南区、丰润区、遵化市、开平区、玉田县、乐亭县、曹妃甸区、滦州市、丰南区、迁西县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、天峻县、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

大庆市(龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、让胡路区、林甸县、肇州县、红岗区、肇源县)新疆维吾尔自治区

渭南市(澄城县、韩城市、合阳县、华阴市、潼关县、白水县、华州区、蒲城县、大荔县、富平县、临渭区)  清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、连州市、清新区、佛冈县、清城区)

常州市(天宁区、新北区、溧阳市、武进区、金坛区、钟楼区)

宜昌市(远安县、枝江市、当阳市、宜都市、西陵区、兴山县、伍家岗区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、点军区、秭归县、夷陵区、猇亭区)

襄阳市(枣阳市、南漳县、宜城市、谷城县、襄州区、樊城区、襄城区、老河口市、保康县)

五指山市(昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、屯昌县、定安县、白沙黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、东方市、乐东黎族自治县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、富蕴县、布尔津县)

白山市(抚松县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、高明区、南海区)

梅州市(兴宁市、五华县、蕉岭县、平远县、丰顺县、梅江区、大埔县、梅县区)

庆阳市(西峰区、镇原县、华池县、宁县、正宁县、环县、庆城县、合水县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

太原市(清徐县、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、阳曲县、古交市、晋源区、小店区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

宁德市(蕉城区、周宁县、柘荣县、福鼎市、寿宁县、霞浦县、古田县、福安市、屏南县)

荆州市(荆州区、石首市、监利市、洪湖市、沙市区、公安县、江陵县、松滋市)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市、铁西区)

九江市(瑞昌市、修水县、彭泽县、浔阳区、濂溪区、武宁县、柴桑区、永修县、都昌县、德安县、湖口县、庐山市、共青城市)

邯郸市(临漳县、峰峰矿区、磁县、广平县、邱县、成安县、涉县、邯山区、复兴区、武安市、永年区、丛台区、魏县、大名县、曲周县、肥乡区、馆陶县、鸡泽县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

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保定市(安新县、高碑店市、竞秀区、莲池区、博野县、唐县、定兴县、安国市、顺平县、望都县、满城区、易县、定州市、阜平县、徐水区、涞水县、涿州市、高阳县、容城县、涞源县、曲阳县、雄县、清苑区、蠡县)

信阳市(平桥区、罗山县、浉河区、淮滨县、息县、潢川县、固始县、新县、商城县、光山县)

锦州市(古塔区、凌河区、黑山县、义县、凌海市、太和区、北镇市)

广州市(从化区、黄埔区、南沙区、海珠区、白云区、越秀区、天河区、增城区、花都区、番禺区、荔湾区)  温州市(洞头区、乐清市、龙湾区、瓯海区、平阳县、瑞安市、龙港市、苍南县、泰顺县、鹿城区、文成县、永嘉县)

曲靖市(富源县、陆良县、罗平县、会泽县、麒麟区、师宗县、沾益区、宣威市、马龙区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、官渡区、富民县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、宜良县、石林彝族自治县、晋宁区、五华区、东川区、西山区、安宁市、呈贡区)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市)嘉兴市(海盐县、平湖市、海宁市、秀洲区、桐乡市、嘉善县、南湖区)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、盂县、城区)  苏州市(张家港市、吴中区、昆山市、虎丘区、姑苏区、吴江区、太仓市、常熟市、相城区)

楚雄彝族自治州(牟定县、姚安县、双柏县、禄丰市、大姚县、元谋县、武定县、南华县、永仁县、楚雄市)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝山区、四方台区、宝清县、友谊县、集贤县、饶河县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、新市区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区)呼和浩特市(和林格尔县、回民区、武川县、清水河县、土默特左旗、托克托县、赛罕区、玉泉区、新城区)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、洱源县、宾川县、永平县、南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、大理市、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县)

张家口市(张北县、尚义县、下花园区、蔚县、康保县、沽源县、怀来县、桥西区、怀安县、万全区、崇礼区、阳原县、赤城县、桥东区、涿鹿县、宣化区)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)

武汉市(江汉区、东西湖区、江岸区、黄陂区、青山区、洪山区、硚口区、武昌区、新洲区、江夏区、汉南区、蔡甸区、汉阳区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

平凉市(静宁县、灵台县、泾川县、崆峒区、庄浪县、华亭市、崇信县)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

赣州市(定南县、龙南市、上犹县、于都县、南康区、全南县、章贡区、兴国县、安远县、寻乌县、会昌县、石城县、大余县、瑞金市、信丰县、崇义县、赣县区、宁都县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、兴仁市、兴义市、贞丰县、安龙县、晴隆县、册亨县)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

包头市(昆都仑区、土默特右旗、石拐区、青山区、白云鄂博矿区、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

烟台市(招远市、牟平区、龙口市、福山区、栖霞市、海阳市、莱州市、莱山区、芝罘区、莱阳市、蓬莱区)

赤峰市(喀喇沁旗、克什克腾旗、宁城县、巴林右旗、元宝山区、红山区、翁牛特旗、敖汉旗、松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县)

邵阳市(北塔区、新邵县、邵阳县、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、武冈市、双清区、隆回县、洞口县、新宁县、邵东市)

江门市(台山市、恩平市、开平市、江海区、新会区、蓬江区、鹤山市)

　　近年较好满足市场需求的万能险，迎来监管新规。

　　4月25日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），涉及万能险产品设计、账户管理、资金运用等维度。《通知》坚持问题导向，聚焦保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，从制度上有针对性地治理。

　　《通知》自2025年5月1日起实施。保险公司已经开展的万能险业务不符合《通知》规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

　　最低保证利率可设置保证期间，此后可合理调整

　　对于万能险产品，《通知》此次一大看点是，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，有效防范利差损风险。

　　《通知》规定，“保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率”。

　　“特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。”金融监管总局有关司局负责人表示。

　　万能险给予客户的收益为“保证+浮动”模式，实际支付的收益取决于结算利率，而结算利率与账户投资情况相关，但不会低于最低保证利率。此前，一款万能险产品上市后，其最低保证利率即确定不变。

　　多位业内人士向券商中国记者分析，“对最低保证利率先设定一个保证期间、之后可调”，长期来看，对保险公司和客户来说是双赢的创新。特别是在利率下行期，这有利于保险公司降低刚性成本，增强稳健经营能力。与此同时，降低产品最低保证利率，未必不利于客户。从实操来看，并不是设置更高的保证利率就一定能为客户带来更高回报，原因在于，过高的保证利率会限制投资策略。就万能险来说，最低保证利率是一个参考，更应关注实际结算利率情况。

　　自2024年10月1日起，截至目前，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。据Wind数据，1170款万能险产品公布了今年3月的结算利率，有1154款产品结算利率在2%或以上，其中546只产品的结算利率在3%或以上。

　　《通知》要求，保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。

　　同时，《通知》对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。《通知》还就进一步提升万能险保障水平作出规定。禁止保险公司开发五年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。

　　建立结算利率平滑机制，规范特别储备使用

　　对于万能险账户，《通知》的一大重点是规范账户收益结算。要求保险公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率。建立结算利率平滑机制，同时严格规范特别储备的使用。

　　根据《通知》，保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。特别储备的使用要求如下：

　　1．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，且特别储备余额超过账户价值的2%时，保险公司可以使用特别储备弥补本期结算利率与本期年化投资收益率之间的差额，但差额不得超过25个基点；

　　2．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，但特别储备余额不超过账户价值的2%时，保险公司不得使用特别储备，本期万能险结算利率不得高于年化投资收益率。

　　3．当本期年化投资收益率低于最低保证利率时，保险公司可以使用特别储备弥补最低保证利率与本期年化投资收益率之间的差额，本期万能险结算利率不得高于最低保证利率。

　　《通知》要求，当万能险单独账户出现下列情形，且特别储备不足时，本期结算利率不得高于最低保证利率与本期年化投资收益率的较高者：

　　1．按月度结算的万能险账户，连续三个月年化投资收益率均低于年化结算利率；

　　2．按季度结算的万能险账户，上季度年化投资收益率低于上季度年化结算利率；

　　3．按年度结算的万能险账户，上年度投资收益率低于上年度结算利率。

　　强化集中度监管和非标投资监管

　　在强化万能险资金运用监管上，《通知》要求加强资产负债管理，并强化集中度监管、非标投资监管、关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。

　　在强化集中度监管方面，《通知》对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，万能险资金运用应当符合以下规定：

　　1．投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。

　　2．投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。

　　3．投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。

　　在非标投资监管方面，《通知》对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，保险公司万能险账户投资资产中，投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。

　　此外，《通知》还规范万能险销售行为。制定万能险销售“负面清单”，强化监督管理。

　　金融监管总局有关司局负责人表示，《通知》的制定坚持从严监管、突出问题导向、实行新老划断。坚持防范风险与有序规范相结合，稳妥审慎推进制度实施。充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。

　　责编：战术恒

　　排版：刘珺宇

　　校对：杨舒欣

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　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。

　　中国人民银行行长潘功胜出席第51届国际货币与金融委员会会议

　　2025年4月24日-25日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在美国华盛顿特区召开第51届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。

　　会议认为，世界经济正处于关键转折点。近期贸易紧张局势加剧，导致不确定性和市场波动，给经济增长和金融稳定带来风险。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，期待各国尽快完成第十六次份额总检查下份额增资的国内批准程序。会议认为，基金组织份额占比调整应旨在更好反映成员在全球经济中的相对比重，同时保护最贫困国家发言权。

　　潘功胜指出，当前全球经济增长动能偏弱，下行风险突出。近期美国滥施关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长；同时也引发全球金融市场剧烈波动，发达经济体尤为严重。这对全球金融稳定造成威胁，对新兴市场经济体和发展中国家构成严峻挑战。

　　潘功胜强调，各国亟须加强宏观经济政策协调，支持多边贸易体系，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、均衡的方向发展，共同促进全球经济金融稳定。中国坚持真正的多边主义，是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世贸组织的坚定维护者和支持者，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。中国愿进一步深化与基金组织的合作，支持基金组织在维护全球经济金融稳定方面发挥更大的作用。

　　潘功胜指出，基金组织作为全球金融安全网的核心，继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要。基金组织是以份额为基础的机构，份额占比调整是治理改革最重要的组成部分，应尽快实现份额占比调整，使其反映成员国在全球经济中的相对地位，增加新兴市场和发展中国家的代表性。中国呼吁各方尽快完成内部程序，早日推动第十六次总检查承诺的份额增资生效，并加快第十七次份额总检查的准备工作，包括对新份额公式的讨论，维护基金组织信誉，早日实现有意义的份额调整。