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钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

河池市(巴马瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、东兰县)

东莞市

澳门特别行政区  淄博市(博山区、临淄区、沂源县、周村区、高青县、张店区、桓台县、淄川区)

丹东市(元宝区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、东港市)

临沂市(莒南县、兰陵县、临沭县、兰山区、罗庄区、郯城县、费县、平邑县、蒙阴县、河东区、沂南县、沂水县)

泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、泰山区、东平县、新泰市)

深圳市(龙岗区、罗湖区、坪山区、福田区、盐田区、南山区、宝安区、龙华区、光明区)  儋州市

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、玛沁县、甘德县、玛多县)

长治市(襄垣县、沁源县、潞州区、平顺县、长子县、黎城县、沁县、潞城区、上党区、壶关县、武乡县、屯留区)

延安市(黄陵县、宝塔区、吴起县、宜川县、延川县、洛川县、安塞区、子长市、延长县、富县、志丹县、甘泉县、黄龙县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、巩留县、特克斯县、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县、新源县、霍城县)

安顺市(西秀区、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

雅安市(天全县、雨城区、荥经县、名山区、汉源县、宝兴县、石棉县、芦山县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、市中区、五通桥区、井研县、夹江县、沙湾区、犍为县、沐川县)

吉安市(永丰县、安福县、峡江县、吉安县、吉水县、青原区、泰和县、井冈山市、永新县、遂川县、新干县、吉州区、万安县)

酒泉市(敦煌市、玉门市、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

昭通市(昭阳区、永善县、威信县、盐津县、鲁甸县、大关县、绥江县、水富市、巧家县、镇雄县、彝良县)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

青岛市(李沧区、市南区、平度市、胶州市、崂山区、市北区、城阳区、即墨区、黄岛区、莱西市)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

怀化市(鹤城区、洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县、沅陵县、中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、溆浦县)

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新乡市(红旗区、原阳县、延津县、卫辉市、封丘县、牧野区、长垣市、卫滨区、凤泉区、新乡县、辉县市、获嘉县)

湛江市(赤坎区、麻章区、坡头区、霞山区、遂溪县、吴川市、雷州市、徐闻县、廉江市)

石家庄市(新华区、长安区、藁城区、正定县、无极县、井陉矿区、赵县、高邑县、灵寿县、赞皇县、平山县、桥西区、栾城区、元氏县、新乐市、行唐县、辛集市、井陉县、深泽县、晋州市、鹿泉区、裕华区)

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗)  三沙市(南沙区、西沙区)

梧州市(岑溪市、蒙山县、藤县、长洲区、苍梧县、龙圩区、万秀区)

衡水市(阜城县、饶阳县、安平县、深州市、景县、故城县、冀州区、武强县、武邑县、桃城区、枣强县)

黑河市(逊克县、爱辉区、孙吴县、嫩江市、北安市、五大连池市)那曲市(申扎县、巴青县、色尼区、班戈县、聂荣县、安多县、尼玛县、比如县、双湖县、索县、嘉黎县)

常州市(钟楼区、武进区、天宁区、新北区、金坛区、溧阳市)  呼和浩特市(新城区、和林格尔县、赛罕区、武川县、托克托县、清水河县、土默特左旗、玉泉区、回民区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

和田地区(于田县、墨玉县、策勒县、皮山县、民丰县、洛浦县、和田县、和田市)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、元阳县、弥勒市、绿春县、屏边苗族自治县、蒙自市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、个旧市、建水县、石屏县、河口瑶族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、晴隆县、兴仁市、兴义市、普安县、贞丰县、册亨县)

镇江市(丹徒区、润州区、句容市、扬中市、丹阳市、京口区)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)

肇庆市(广宁县、德庆县、端州区、鼎湖区、四会市、封开县、高要区、怀集县)

安康市(平利县、汉阴县、白河县、紫阳县、汉滨区、镇坪县、岚皋县、旬阳市、宁陕县、石泉县)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、梅县区、五华县、梅江区、兴宁市、平远县、大埔县)

杭州市(淳安县、临平区、桐庐县、滨江区、富阳区、上城区、拱墅区、临安区、建德市、西湖区、萧山区、余杭区、钱塘区)

黄山市(屯溪区、徽州区、黟县、祁门县、歙县、休宁县、黄山区)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区、东洲区、望花区、清原满族自治县)

泉州市(金门县、晋江市、泉港区、鲤城区、德化县、丰泽区、安溪县、石狮市、永春县、洛江区、南安市、惠安县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、安图县、敦化市、和龙市、珲春市、图们市、延吉市)

孝感市(汉川市、孝昌县、应城市、云梦县、安陆市、大悟县、孝南区)

信阳市(光山县、浉河区、罗山县、商城县、固始县、平桥区、淮滨县、新县、潢川县、息县)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、康乐县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县)

宣城市(广德市、绩溪县、郎溪县、宣州区、宁国市、旌德县、泾县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）