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文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、西畴县、广南县、马关县、砚山县、富宁县、文山市、丘北县)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、德清县、吴兴区)

上饶市(信州区、广信区、弋阳县、余干县、万年县、德兴市、玉山县、婺源县、铅山县、广丰区、横峰县、鄱阳县)

杭州市(临平区、西湖区、桐庐县、建德市、滨江区、上城区、余杭区、拱墅区、富阳区、萧山区、临安区、淳安县、钱塘区)  丹东市(宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区、振兴区、振安区)

佳木斯市(富锦市、向阳区、前进区、郊区、同江市、抚远市、桦南县、东风区、汤原县、桦川县)

通化市(二道江区、梅河口市、东昌区、辉南县、通化县、柳河县、集安市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、萧县、泗县)  白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

合肥市(蜀山区、肥西县、包河区、长丰县、肥东县、庐江县、巢湖市、庐阳区、瑶海区)

邢台市(临西县、临城县、广宗县、巨鹿县、南宫市、任泽区、清河县、襄都区、隆尧县、信都区、内丘县、沙河市、平乡县、柏乡县、宁晋县、威县、新河县、南和区)

玉林市(兴业县、北流市、福绵区、陆川县、博白县、玉州区、容县)

濮阳市(范县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区、南乐县)

福州市(鼓楼区、罗源县、连江县、闽清县、晋安区、福清市、永泰县、台江区、马尾区、长乐区、仓山区、闽侯县、平潭县)

阜新市(清河门区、细河区、海州区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区)

平凉市(崇信县、灵台县、泾川县、静宁县、崆峒区、华亭市、庄浪县)

塔城地区(塔城市、额敏县、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

驻马店市(平舆县、确山县、遂平县、汝南县、新蔡县、上蔡县、西平县、驿城区、泌阳县、正阳县)

牡丹江市(东宁市、宁安市、东安区、绥芬河市、穆棱市、阳明区、爱民区、西安区、海林市、林口县)

保定市(涞源县、清苑区、曲阳县、雄县、安国市、定州市、高碑店市、竞秀区、定兴县、易县、蠡县、高阳县、望都县、莲池区、徐水区、涞水县、容城县、顺平县、阜平县、满城区、安新县、涿州市、博野县、唐县)

宁德市(柘荣县、屏南县、福鼎市、福安市、蕉城区、霞浦县、周宁县、寿宁县、古田县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、大英县、蓬溪县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

漳州市(东山县、云霄县、漳浦县、龙文区、芗城区、华安县、平和县、龙海区、诏安县、长泰区、南靖县)

焦作市(博爱县、孟州市、温县、武陟县、中站区、马村区、解放区、修武县、山阳区、沁阳市)

聊城市(冠县、高唐县、阳谷县、东昌府区、临清市、莘县、茌平区、东阿县)

吕梁市(柳林县、岚县、临县、汾阳市、兴县、离石区、石楼县、方山县、交口县、交城县、孝义市、中阳县、文水县)

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香港特别行政区

桂林市(阳朔县、平乐县、叠彩区、象山区、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、灌阳县、临桂区、兴安县、灵川县、全州县、雁山区、秀峰区、七星区、恭城瑶族自治县)

扬州市(宝应县、广陵区、江都区、仪征市、邗江区、高邮市)

苏州市(相城区、常熟市、姑苏区、太仓市、虎丘区、张家港市、吴中区、吴江区、昆山市)  无锡市(新吴区、江阴市、惠山区、锡山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区)

韶关市(武江区、翁源县、仁化县、乐昌市、新丰县、始兴县、南雄市、曲江区、乳源瑶族自治县、浈江区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、金川县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、壤塘县、汶川县、阿坝县、理县、若尔盖县、黑水县、小金县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)襄阳市(襄州区、襄城区、南漳县、谷城县、宜城市、老河口市、枣阳市、樊城区、保康县)

泉州市(泉港区、金门县、丰泽区、永春县、安溪县、洛江区、惠安县、石狮市、德化县、鲤城区、晋江市、南安市)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

宜宾市(长宁县、珙县、江安县、兴文县、翠屏区、高县、叙州区、筠连县、屏山县、南溪区)

新余市(分宜县、渝水区)

商丘市(民权县、柘城县、梁园区、夏邑县、睢县、睢阳区、宁陵县、虞城县、永城市)安庆市(潜山市、岳西县、迎江区、望江县、太湖县、怀宁县、桐城市、宿松县、宜秀区、大观区)

临沧市(临翔区、凤庆县、永德县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

潍坊市(奎文区、临朐县、昌乐县、寿光市、潍城区、昌邑市、安丘市、坊子区、高密市、青州市、寒亭区、诸城市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、永顺县、泸溪县、古丈县、吉首市、龙山县、保靖县)

日喀则市(昂仁县、定结县、定日县、拉孜县、亚东县、聂拉木县、江孜县、吉隆县、白朗县、萨嘎县、谢通门县、萨迦县、仲巴县、岗巴县、南木林县、仁布县、桑珠孜区、康马县)

定西市(渭源县、临洮县、岷县、安定区、通渭县、漳县、陇西县)

昭通市(镇雄县、绥江县、大关县、鲁甸县、盐津县、彝良县、昭阳区、威信县、水富市、永善县、巧家县)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、赫章县、七星关区、织金县、纳雍县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、乌什县、拜城县、沙雅县、柯坪县、新和县、库车市、阿克苏市)

金华市(婺城区、永康市、义乌市、东阳市、金东区、浦江县、磐安县、武义县、兰溪市)

铜仁市(碧江区、德江县、江口县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区)

九江市(庐山市、都昌县、彭泽县、永修县、浔阳区、武宁县、德安县、瑞昌市、湖口县、共青城市、修水县、濂溪区、柴桑区)

南平市(建阳区、建瓯市、邵武市、延平区、顺昌县、浦城县、光泽县、政和县、松溪县、武夷山市)

衢州市(常山县、衢江区、开化县、江山市、柯城区、龙游县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗)

柳州市(鹿寨县、融安县、柳南区、城中区、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。