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苏州市(吴中区、常熟市、张家港市、昆山市、太仓市、虎丘区、相城区、吴江区、姑苏区)
阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、福海县)








朔州市(山阴县、应县、平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县)
日喀则市(昂仁县、聂拉木县、谢通门县、康马县、定结县、萨嘎县、萨迦县、仁布县、桑珠孜区、仲巴县、拉孜县、岗巴县、吉隆县、亚东县、江孜县、南木林县、白朗县、定日县)
阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、改则县、日土县、札达县、噶尔县)
运城市(永济市、闻喜县、平陆县、夏县、河津市、垣曲县、绛县、芮城县、临猗县、万荣县、稷山县、新绛县、盐湖区)
银川市(永宁县、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、兴庆区)
黔东南苗族侗族自治州(黎平县、丹寨县、榕江县、凯里市、台江县、镇远县、天柱县、岑巩县、锦屏县、雷山县、三穗县、剑河县、麻江县、黄平县、施秉县、从江县)
贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)
齐齐哈尔市(富裕县、克山县、拜泉县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、甘南县、铁锋区、泰来县、讷河市、依安县、昂昂溪区、克东县、龙沙区、建华区、碾子山区)
合肥市(巢湖市、肥东县、瑶海区、肥西县、庐阳区、长丰县、蜀山区、庐江县、包河区)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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