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长沙市(长沙县、开福区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、宁乡市、岳麓区、望城区、天心区)

平顶山市(郏县、舞钢市、汝州市、新华区、湛河区、宝丰县、鲁山县、卫东区、石龙区、叶县)

新疆维吾尔自治区

昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、阜康市)  北京市(东城区、顺义区、密云区、西城区、延庆区、朝阳区、房山区、门头沟区、海淀区、昌平区、大兴区、平谷区、石景山区、通州区、丰台区、怀柔区)

咸宁市(咸安区、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、二连浩特市、锡林浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗)

中山市

临沂市(郯城县、沂水县、平邑县、兰山区、临沭县、莒南县、罗庄区、河东区、兰陵县、沂南县、蒙阴县、费县)  常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、新北区)

合肥市(包河区、蜀山区、庐阳区、巢湖市、瑶海区、长丰县、肥西县、肥东县、庐江县)

洛阳市(新安县、西工区、涧西区、栾川县、洛宁县、瀍河回族区、偃师区、宜阳县、老城区、伊川县、洛龙区、嵩县、汝阳县、孟津区)

那曲市(安多县、班戈县、色尼区、双湖县、嘉黎县、巴青县、尼玛县、申扎县、索县、比如县、聂荣县)

庆阳市(正宁县、华池县、环县、庆城县、镇原县、西峰区、合水县、宁县)

平凉市(庄浪县、静宁县、华亭市、崇信县、崆峒区、灵台县、泾川县)

沧州市(河间市、南皮县、肃宁县、青县、吴桥县、沧县、东光县、孟村回族自治县、献县、海兴县、黄骅市、新华区、运河区、任丘市、泊头市、盐山县)

广安市(广安区、邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县、岳池县)

广西壮族自治区

金华市(永康市、磐安县、义乌市、东阳市、兰溪市、金东区、武义县、婺城区、浦江县)

齐齐哈尔市(泰来县、昂昂溪区、克东县、建华区、铁锋区、讷河市、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、依安县、克山县、甘南县、龙江县、龙沙区、富拉尔基区、碾子山区、富裕县)

延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、汪清县、延吉市、和龙市、敦化市、龙井市、珲春市)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、桂平市、平南县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

温州市(鹿城区、瑞安市、苍南县、平阳县、乐清市、瓯海区、永嘉县、文成县、龙港市、龙湾区、洞头区、泰顺县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、赣榆区、海州区、东海县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

南京市(秦淮区、溧水区、浦口区、鼓楼区、建邺区、六合区、江宁区、雨花台区、栖霞区、高淳区、玄武区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

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长治市(潞城区、沁县、上党区、潞州区、屯留区、襄垣县、平顺县、沁源县、武乡县、壶关县、长子县、黎城县)

潍坊市(寒亭区、青州市、昌乐县、坊子区、诸城市、安丘市、奎文区、寿光市、临朐县、潍城区、昌邑市、高密市)

三门峡市(义马市、湖滨区、灵宝市、陕州区、卢氏县、渑池县)

衡水市(景县、枣强县、饶阳县、安平县、桃城区、武邑县、故城县、阜城县、武强县、冀州区、深州市)  衢州市(江山市、龙游县、常山县、柯城区、衢江区、开化县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

伊春市(金林区、南岔县、嘉荫县、汤旺县、伊美区、丰林县、友好区、铁力市、乌翠区、大箐山县)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)儋州市

镇江市(句容市、京口区、丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市)  梅州市(五华县、平远县、梅县区、兴宁市、大埔县、梅江区、蕉岭县、丰顺县)

西藏自治区

黄山市(屯溪区、徽州区、歙县、黟县、祁门县、休宁县、黄山区)

新余市(分宜县、渝水区)鹤岗市(兴山区、兴安区、绥滨县、向阳区、萝北县、工农区、东山区、南山区)

绵阳市(梓潼县、三台县、涪城区、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、江油市、游仙区、平武县)

抚州市(金溪县、临川区、东乡区、黎川县、宜黄县、乐安县、南丰县、崇仁县、资溪县、南城县、广昌县)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、临潭县、碌曲县、迭部县、舟曲县、卓尼县、玛曲县)

河源市(源城区、紫金县、和平县、连平县、龙川县、东源县)

吉安市(泰和县、井冈山市、青原区、新干县、吉水县、万安县、安福县、吉州区、遂川县、吉安县、峡江县、永新县、永丰县)

阳泉市(城区、盂县、矿区、郊区、平定县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

南阳市(西峡县、内乡县、桐柏县、唐河县、淅川县、镇平县、社旗县、邓州市、卧龙区、新野县、方城县、宛城区、南召县)

无锡市(滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区、梁溪区、宜兴市、锡山区)

安康市(旬阳市、岚皋县、白河县、紫阳县、平利县、石泉县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、汉阴县)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

德阳市(广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县、旌阳区)

大庆市(肇源县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、林甸县、龙凤区、大同区、让胡路区)

鞍山市(台安县、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、立山区、铁西区)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、东区、仁和区)

柳州市(柳北区、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区、柳南区、鹿寨县、柳城县、融安县、鱼峰区)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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