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西藏自治区

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

西安市(灞桥区、高陵区、莲湖区、鄠邑区、临潼区、蓝田县、雁塔区、新城区、阎良区、周至县、未央区、碑林区、长安区)

临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、广河县、康乐县、和政县)  贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、砀山县、灵璧县)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)商洛市(镇安县、洛南县、柞水县、商南县、商州区、山阳县、丹凤县)

广州市(越秀区、海珠区、增城区、黄埔区、荔湾区、白云区、南沙区、花都区、番禺区、天河区、从化区)  阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、九寨沟县、金川县、松潘县、汶川县、阿坝县、红原县、马尔康市、小金县、茂县、黑水县、理县、若尔盖县)

永州市(蓝山县、宁远县、零陵区、新田县、双牌县、道县、冷水滩区、东安县、江永县、江华瑶族自治县、祁阳市)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

十堰市(丹江口市、郧阳区、竹溪县、郧西县、竹山县、房县、张湾区、茅箭区)

宁德市(霞浦县、福安市、寿宁县、柘荣县、古田县、福鼎市、蕉城区、屏南县、周宁县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

伊春市(嘉荫县、南岔县、大箐山县、丰林县、乌翠区、汤旺县、铁力市、金林区、伊美区、友好区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、上虞区)

临汾市(浮山县、吉县、大宁县、曲沃县、蒲县、翼城县、洪洞县、霍州市、隰县、襄汾县、乡宁县、古县、侯马市、汾西县、尧都区、安泽县、永和县)

益阳市(赫山区、南县、安化县、沅江市、桃江县、资阳区)

甘孜藏族自治州(道孚县、康定市、新龙县、色达县、德格县、乡城县、巴塘县、稻城县、泸定县、理塘县、炉霍县、石渠县、白玉县、得荣县、九龙县、甘孜县、丹巴县、雅江县)

抚州市(南城县、南丰县、金溪县、东乡区、乐安县、黎川县、资溪县、广昌县、崇仁县、临川区、宜黄县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

白银市(平川区、会宁县、白银区、景泰县、靖远县)

延安市(安塞区、宝塔区、宜川县、黄龙县、甘泉县、洛川县、子长市、富县、吴起县、延长县、延川县、黄陵县、志丹县)

宝鸡市(太白县、凤县、眉县、扶风县、陈仓区、麟游县、金台区、岐山县、渭滨区、凤翔区、陇县、千阳县)

天津市(南开区、河东区、东丽区、河西区、宁河区、河北区、津南区、和平区、武清区、红桥区、宝坻区、静海区、蓟州区、滨海新区、西青区、北辰区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

青岛市(市南区、市北区、即墨区、黄岛区、崂山区、平度市、莱西市、胶州市、李沧区、城阳区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、安源区、湘东区)

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定西市(通渭县、安定区、岷县、漳县、渭源县、临洮县、陇西县)

南通市(崇川区、海门区、如皋市、通州区、如东县、海安市、启东市)

山南市(乃东区、曲松县、琼结县、贡嘎县、加查县、扎囊县、错那市、隆子县、浪卡子县、桑日县、洛扎县、措美县)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、船山区、蓬溪县)  德州市(宁津县、德城区、夏津县、陵城区、乐陵市、齐河县、庆云县、平原县、临邑县、禹城市、武城县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

芜湖市(弋江区、湾沚区、无为市、南陵县、镜湖区、鸠江区、繁昌区)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)拉萨市(尼木县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、城关区)

眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县、青神县)  延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、延吉市、汪清县、珲春市、安图县、和龙市、图们市)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、晋宁区、盘龙区、东川区、嵩明县、富民县、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县、官渡区、安宁市)

汕头市(金平区、潮南区、濠江区、潮阳区、南澳县、龙湖区、澄海区)衡阳市(南岳区、雁峰区、衡南县、珠晖区、常宁市、衡山县、蒸湘区、衡阳县、石鼓区、耒阳市、祁东县、衡东县)

长治市(沁县、潞城区、武乡县、平顺县、屯留区、长子县、黎城县、潞州区、壶关县、沁源县、襄垣县、上党区)

烟台市(栖霞市、莱山区、芝罘区、龙口市、牟平区、福山区、蓬莱区、莱州市、招远市、莱阳市、海阳市)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市、市中区)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、隆德县、西吉县)

开封市(鼓楼区、杞县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、祥符区、通许县、兰考县、尉氏县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

南宁市(上林县、武鸣区、西乡塘区、良庆区、宾阳县、横州市、江南区、隆安县、兴宁区、邕宁区、马山县、青秀区)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、顺德区、高明区)

濮阳市(南乐县、范县、台前县、濮阳县、华龙区、清丰县)

大连市(旅顺口区、普兰店区、西岗区、长海县、沙河口区、金州区、甘井子区、中山区、瓦房店市、庄河市)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、定安县、琼海市、东方市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、屯昌县、文昌市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、临高县)

安庆市(潜山市、岳西县、怀宁县、望江县、大观区、迎江区、宜秀区、宿松县、桐城市、太湖县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区、盐池县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

铁岭市(昌图县、银州区、调兵山市、清河区、铁岭县、开原市、西丰县)

雅安市(芦山县、天全县、名山区、宝兴县、荥经县、汉源县、石棉县、雨城区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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