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中山市

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

儋州市

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)  甘孜藏族自治州(德格县、稻城县、九龙县、乡城县、泸定县、炉霍县、得荣县、新龙县、色达县、巴塘县、白玉县、康定市、雅江县、丹巴县、石渠县、甘孜县、理塘县、道孚县)

信阳市(罗山县、浉河区、平桥区、息县、固始县、淮滨县、新县、潢川县、商城县、光山县)

阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)

庆阳市(华池县、宁县、合水县、环县、庆城县、西峰区、镇原县、正宁县)

河源市(龙川县、紫金县、源城区、连平县、东源县、和平县)  玉林市(福绵区、博白县、玉州区、北流市、兴业县、陆川县、容县)

南通市(海安市、启东市、海门区、如皋市、如东县、崇川区、通州区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

新余市(渝水区、分宜县)

苏州市(相城区、吴江区、昆山市、张家港市、太仓市、吴中区、虎丘区、姑苏区、常熟市)

郴州市(宜章县、苏仙区、永兴县、桂东县、桂阳县、北湖区、安仁县、汝城县、嘉禾县、临武县、资兴市)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

郑州市(登封市、新密市、中原区、中牟县、巩义市、惠济区、荥阳市、新郑市、上街区、二七区、金水区、管城回族区)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、连山区、兴城市、建昌县)

阜新市(彰武县、新邱区、细河区、清河门区、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县)

嘉峪关市

延安市(宜川县、甘泉县、志丹县、延长县、安塞区、子长市、洛川县、黄龙县、吴起县、富县、黄陵县、宝塔区、延川县)

聊城市(阳谷县、东昌府区、临清市、高唐县、莘县、东阿县、茌平区、冠县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、延吉市、图们市、汪清县、安图县、敦化市、珲春市)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、普安县、兴仁市、安龙县、册亨县、贞丰县、兴义市、晴隆县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

大同市(浑源县、天镇县、云州区、平城区、新荣区、左云县、灵丘县、阳高县、云冈区、广灵县)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、平湖市、嘉善县、南湖区、秀洲区、海宁市)

榆林市(绥德县、米脂县、吴堡县、横山区、榆阳区、靖边县、子洲县、清涧县、佳县、定边县、神木市、府谷县)

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廊坊市(广阳区、大城县、香河县、三河市、霸州市、固安县、安次区、文安县、大厂回族自治县、永清县)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、城关区、曲水县)

攀枝花市(米易县、仁和区、西区、盐边县、东区)

南宁市(横州市、青秀区、马山县、隆安县、兴宁区、良庆区、武鸣区、江南区、宾阳县、邕宁区、西乡塘区、上林县)  青岛市(市南区、李沧区、即墨区、市北区、胶州市、城阳区、黄岛区、平度市、崂山区、莱西市)

江门市(江海区、蓬江区、台山市、恩平市、鹤山市、开平市、新会区)

毕节市(七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、纳雍县、黔西市、大方县)

昌都市(边坝县、八宿县、察雅县、卡若区、丁青县、贡觉县、类乌齐县、洛隆县、芒康县、左贡县、江达县)东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)

抚州市(资溪县、广昌县、黎川县、南城县、乐安县、临川区、宜黄县、南丰县、金溪县、崇仁县、东乡区)  阿勒泰地区(富蕴县、福海县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、商都县、卓资县、四子王旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

大庆市(龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、肇源县、萨尔图区、红岗区、林甸县)海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市)

怀化市(通道侗族自治县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县)

石河子市(胡杨河市、可克达拉市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市、昆玉市、新星市、双河市、图木舒克市、北屯市、白杨市)

吕梁市(孝义市、汾阳市、柳林县、文水县、石楼县、交城县、中阳县、临县、兴县、方山县、交口县、离石区、岚县)

韶关市(南雄市、仁化县、新丰县、乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县、浈江区、乐昌市、武江区、曲江区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、双柏县、禄丰市、南华县、永仁县、牟定县、大姚县、武定县、姚安县)

咸阳市(礼泉县、武功县、兴平市、泾阳县、秦都区、永寿县、旬邑县、乾县、淳化县、三原县、长武县、渭城区、彬州市、杨陵区)

长春市(宽城区、南关区、德惠市、二道区、榆树市、九台区、双阳区、公主岭市、朝阳区、农安县、绿园区)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)

达州市(通川区、万源市、大竹县、渠县、达川区、开江县、宣汉县)

鸡西市(麻山区、密山市、恒山区、虎林市、滴道区、鸡东县、鸡冠区、城子河区、梨树区)

营口市(老边区、大石桥市、盖州市、西市区、站前区、鲅鱼圈区)

广西壮族自治区

济宁市(嘉祥县、梁山县、兖州区、金乡县、泗水县、曲阜市、微山县、任城区、汶上县、鱼台县、邹城市)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区)

铁岭市(开原市、昌图县、银州区、调兵山市、铁岭县、西丰县、清河区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷