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日喀则市(拉孜县、亚东县、聂拉木县、萨嘎县、吉隆县、桑珠孜区、岗巴县、萨迦县、仁布县、南木林县、江孜县、谢通门县、仲巴县、定结县、定日县、康马县、昂仁县、白朗县)

石河子市(五家渠市、双河市、新星市、昆玉市、北屯市、阿拉尔市、铁门关市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、白杨市)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)

新余市(分宜县、渝水区)  南平市(顺昌县、松溪县、政和县、建瓯市、邵武市、光泽县、浦城县、延平区、武夷山市、建阳区)

益阳市(资阳区、安化县、桃江县、南县、赫山区、沅江市)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)  温州市(鹿城区、龙湾区、龙港市、永嘉县、瓯海区、文成县、平阳县、瑞安市、泰顺县、洞头区、乐清市、苍南县)

广西壮族自治区

铁岭市(铁岭县、西丰县、银州区、清河区、开原市、调兵山市、昌图县)

九江市(湖口县、瑞昌市、濂溪区、武宁县、德安县、共青城市、彭泽县、永修县、柴桑区、都昌县、庐山市、浔阳区、修水县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

锦州市(义县、古塔区、北镇市、凌海市、太和区、黑山县、凌河区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

南京市(栖霞区、六合区、雨花台区、溧水区、浦口区、秦淮区、鼓楼区、玄武区、高淳区、建邺区、江宁区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

上海市(虹口区、静安区、松江区、长宁区、崇明区、杨浦区、普陀区、黄浦区、金山区、青浦区、嘉定区、浦东新区、闵行区、宝山区、奉贤区、徐汇区)

安阳市(安阳县、文峰区、龙安区、内黄县、汤阴县、殷都区、北关区、林州市、滑县)

成都市(金牛区、简阳市、锦江区、大邑县、都江堰市、龙泉驿区、成华区、邛崃市、青白江区、双流区、新都区、崇州市、新津区、郫都区、蒲江县、武侯区、金堂县、温江区、彭州市、青羊区)

唐山市(开平区、路南区、玉田县、滦州市、迁西县、曹妃甸区、丰润区、丰南区、古冶区、遵化市、路北区、乐亭县、滦南县、迁安市)

运城市(夏县、万荣县、临猗县、平陆县、盐湖区、垣曲县、永济市、河津市、芮城县、闻喜县、绛县、新绛县、稷山县)

长春市(二道区、榆树市、绿园区、德惠市、南关区、公主岭市、朝阳区、宽城区、农安县、九台区、双阳区)

渭南市(合阳县、韩城市、白水县、临渭区、澄城县、华阴市、蒲城县、富平县、大荔县、华州区、潼关县)

吉安市(青原区、永新县、井冈山市、泰和县、万安县、永丰县、遂川县、吉水县、新干县、安福县、峡江县、吉州区、吉安县)

乐山市(沐川县、沙湾区、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、市中区、井研县)

宁波市(镇海区、余姚市、宁海县、奉化区、象山县、鄞州区、江北区、海曙区、北仑区、慈溪市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

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朝阳市(北票市、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、凌源市)

忻州市(神池县、繁峙县、五台县、五寨县、河曲县、代县、忻府区、保德县、原平市、岢岚县、静乐县、偏关县、定襄县、宁武县)

阿里地区(札达县、噶尔县、日土县、革吉县、普兰县、措勤县、改则县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、安图县、和龙市、敦化市、汪清县、珲春市、延吉市)  曲靖市(马龙区、沾益区、师宗县、宣威市、罗平县、会泽县、麒麟区、富源县、陆良县)

儋州市

丽水市(松阳县、青田县、景宁畲族自治县、缙云县、遂昌县、莲都区、云和县、龙泉市、庆元县)

永州市(零陵区、宁远县、江华瑶族自治县、江永县、新田县、祁阳市、双牌县、蓝山县、道县、冷水滩区、东安县)红河哈尼族彝族自治州(红河县、泸西县、个旧市、弥勒市、元阳县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、绿春县)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、盐亭县、安州区、涪城区、三台县、游仙区、梓潼县、平武县)  湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、南浔区、安吉县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县)

清远市(佛冈县、连州市、连南瑶族自治县、清新区、英德市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

苏州市(姑苏区、相城区、昆山市、吴江区、虎丘区、太仓市、吴中区、常熟市、张家港市)无锡市(江阴市、滨湖区、宜兴市、新吴区、梁溪区、惠山区、锡山区)

枣庄市(薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区、峄城区、滕州市)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

南通市(如东县、海安市、海门区、如皋市、启东市、崇川区、通州区)

玉溪市(红塔区、澄江市、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)

宜春市(上高县、宜丰县、樟树市、袁州区、高安市、靖安县、奉新县、铜鼓县、万载县、丰城市)

大庆市(肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、大同区、龙凤区、让胡路区、红岗区)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、库车市、柯坪县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、沙雅县、乌什县)

桂林市(秀峰区、资源县、雁山区、象山区、叠彩区、恭城瑶族自治县、全州县、灌阳县、灵川县、临桂区、永福县、兴安县、龙胜各族自治县、荔浦市、阳朔县、七星区、平乐县)

拉萨市(堆龙德庆区、林周县、当雄县、曲水县、城关区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县)

韶关市(翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、武江区、曲江区、始兴县、乐昌市、仁化县)

赣州市(全南县、兴国县、于都县、大余县、会昌县、定南县、石城县、南康区、赣县区、瑞金市、龙南市、信丰县、上犹县、崇义县、宁都县、寻乌县、安远县、章贡区)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、盐边县、西区)

大连市(金州区、西岗区、中山区、长海县、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、普兰店区、庄河市、沙河口区)

宜宾市(长宁县、兴文县、屏山县、南溪区、珙县、筠连县、叙州区、江安县、高县、翠屏区)

淮安市(涟水县、金湖县、淮阴区、淮安区、盱眙县、洪泽区、清江浦区)

株洲市(天元区、醴陵市、炎陵县、茶陵县、荷塘区、渌口区、石峰区、攸县、芦淞区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。