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宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)

重庆市(江津区、长寿区、渝北区、永川区、沙坪坝区、巫溪县、万州区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、荣昌区、南川区、梁平区、合川区、丰都县、渝中区、武隆区、大足区、綦江区、九龙坡区、潼南区、涪陵区、奉节县、城口县、江北区、铜梁区、黔江区、石柱土家族自治县、大渡口区、巫山县、南岸区、云阳县、北碚区、忠县、开州区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、彭水苗族土家族自治县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、三穗县、凯里市、施秉县、岑巩县、黄平县、榕江县、镇远县、从江县、黎平县、丹寨县、天柱县、麻江县、锦屏县、剑河县、台江县)  舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

和田地区(策勒县、和田县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、墨玉县、民丰县)

白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮北区、洮南市)

临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、康乐县、和政县、临夏县、永靖县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)  张家口市(涿鹿县、尚义县、宣化区、万全区、赤城县、怀来县、怀安县、桥西区、下花园区、张北县、崇礼区、蔚县、沽源县、阳原县、康保县、桥东区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

汉中市(南郑区、洋县、宁强县、勉县、镇巴县、略阳县、留坝县、佛坪县、汉台区、城固县、西乡县)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、雨山区、博望区、花山区)

泉州市(晋江市、安溪县、石狮市、德化县、南安市、永春县、泉港区、丰泽区、鲤城区、洛江区、金门县、惠安县)

保定市(满城区、涞源县、安国市、徐水区、容城县、涿州市、涞水县、清苑区、曲阳县、博野县、顺平县、安新县、高碑店市、竞秀区、蠡县、雄县、易县、望都县、莲池区、定州市、阜平县、高阳县、唐县、定兴县)

甘孜藏族自治州(德格县、白玉县、稻城县、得荣县、泸定县、石渠县、炉霍县、丹巴县、九龙县、道孚县、乡城县、甘孜县、新龙县、理塘县、雅江县、康定市、巴塘县、色达县)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁东区、海城市、台安县、铁西区、千山区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

西藏自治区

长春市(公主岭市、农安县、榆树市、绿园区、宽城区、南关区、九台区、双阳区、朝阳区、德惠市、二道区)

天水市(清水县、武山县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县)

宣城市(宁国市、泾县、广德市、宣州区、绩溪县、旌德县、郎溪县)

滁州市(全椒县、天长市、南谯区、凤阳县、来安县、琅琊区、明光市、定远县)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、当雄县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、林周县、尼木县)

嘉峪关市

邵阳市(双清区、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、绥宁县、大祥区、邵东市、武冈市、新宁县、北塔区、新邵县、洞口县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、青河县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、荔波县、贵定县、三都水族自治县、龙里县、独山县、瓮安县、罗甸县、福泉市、长顺县、都匀市)

黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、大冶市、阳新县、下陆区)

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佛山市(南海区、禅城区、高明区、三水区、顺德区)

临汾市(吉县、蒲县、洪洞县、乡宁县、翼城县、古县、汾西县、襄汾县、永和县、浮山县、安泽县、尧都区、侯马市、霍州市、大宁县、隰县、曲沃县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

齐齐哈尔市(富裕县、建华区、龙江县、龙沙区、泰来县、克山县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、铁锋区、依安县、克东县、碾子山区、讷河市、昂昂溪区、拜泉县、富拉尔基区)  丽水市(缙云县、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、庆元县、龙泉市、遂昌县、莲都区)

天津市(宁河区、蓟州区、河北区、北辰区、河西区、宝坻区、红桥区、武清区、南开区、西青区、滨海新区、东丽区、静海区、河东区、津南区、和平区)

宜春市(高安市、宜丰县、铜鼓县、靖安县、袁州区、上高县、樟树市、万载县、丰城市、奉新县)

德州市(陵城区、夏津县、临邑县、乐陵市、禹城市、庆云县、平原县、齐河县、德城区、宁津县、武城县)辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

聊城市(冠县、茌平区、临清市、莘县、高唐县、东昌府区、阳谷县、东阿县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

安阳市(龙安区、滑县、汤阴县、安阳县、北关区、林州市、内黄县、文峰区、殷都区)

朔州市(朔城区、怀仁市、应县、山阴县、右玉县、平鲁区)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县)玉林市(陆川县、容县、博白县、兴业县、玉州区、北流市、福绵区)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、禄丰市、元谋县、楚雄市、姚安县、永仁县、牟定县、南华县、双柏县)

牡丹江市(东安区、东宁市、宁安市、阳明区、绥芬河市、林口县、爱民区、海林市、西安区、穆棱市)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、海港区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

山南市(桑日县、贡嘎县、扎囊县、琼结县、错那市、浪卡子县、洛扎县、措美县、曲松县、加查县、隆子县、乃东区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

日喀则市(南木林县、仁布县、吉隆县、萨嘎县、定结县、仲巴县、聂拉木县、谢通门县、白朗县、萨迦县、亚东县、定日县、江孜县、昂仁县、岗巴县、康马县、拉孜县、桑珠孜区)

三明市(明溪县、永安市、将乐县、清流县、宁化县、尤溪县、三元区、沙县区、大田县、泰宁县、建宁县)

无锡市(新吴区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区、锡山区、惠山区)

郴州市(桂阳县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、桂东县、临武县、永兴县、宜章县、安仁县、资兴市、汝城县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、巴东县、建始县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、恩施市)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛沁县、甘德县、玛多县、班玛县)

韶关市(新丰县、浈江区、仁化县、翁源县、武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、南雄市、始兴县、曲江区)

枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、峄城区、市中区、台儿庄区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。