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东营市(垦利区、广饶县、河口区、利津县、东营区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、东山区、绥滨县、萝北县、向阳区、南山区、工农区)

内蒙古自治区  绍兴市(上虞区、诸暨市、嵊州市、越城区、柯桥区、新昌县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区)

曲靖市(陆良县、罗平县、麒麟区、沾益区、师宗县、会泽县、富源县、马龙区、宣威市)

黄冈市(英山县、武穴市、浠水县、罗田县、红安县、蕲春县、黄州区、黄梅县、麻城市、团风县)丽水市(莲都区、云和县、遂昌县、庆元县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县)

绥化市(青冈县、绥棱县、庆安县、兰西县、肇东市、明水县、海伦市、北林区、望奎县、安达市)  日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

晋中市(介休市、祁县、寿阳县、平遥县、榆次区、太谷区、昔阳县、左权县、榆社县、和顺县、灵石县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

天津市(河西区、宁河区、南开区、东丽区、滨海新区、红桥区、蓟州区、西青区、静海区、北辰区、津南区、河东区、武清区、河北区、宝坻区、和平区)

嘉兴市(嘉善县、海宁市、平湖市、桐乡市、海盐县、南湖区、秀洲区)

株洲市(石峰区、渌口区、醴陵市、荷塘区、攸县、芦淞区、炎陵县、茶陵县、天元区)

黄石市(下陆区、铁山区、阳新县、黄石港区、大冶市、西塞山区)

文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、丘北县、富宁县、广南县、西畴县、麻栗坡县、文山市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、图们市、珲春市、敦化市、安图县、龙井市、和龙市)

盐城市(东台市、阜宁县、射阳县、响水县、大丰区、亭湖区、滨海县、建湖县、盐都区)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、北戴河区、海港区)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

洛阳市(伊川县、洛宁县、新安县、偃师区、瀍河回族区、栾川县、孟津区、汝阳县、西工区、洛龙区、老城区、嵩县、宜阳县、涧西区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

沈阳市(苏家屯区、康平县、沈北新区、辽中区、和平区、皇姑区、于洪区、沈河区、铁西区、大东区、法库县、浑南区、新民市)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区、万山区、德江县、松桃苗族自治县)

泰州市(海陵区、泰兴市、姜堰区、靖江市、兴化市、高港区)

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哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

东莞市

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县、凤凰县、保靖县)

昆明市(石林彝族自治县、西山区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、五华区、东川区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、盘龙区、富民县、官渡区、嵩明县)  丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振安区、振兴区)

德阳市(罗江区、中江县、广汉市、绵竹市、旌阳区、什邡市)

十堰市(竹山县、郧西县、房县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、竹溪县、张湾区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、普安县、安龙县、册亨县、兴义市、兴仁市、晴隆县)吉林市(蛟河市、永吉县、桦甸市、磐石市、舒兰市、丰满区、昌邑区、龙潭区、船营区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、共和县、贵德县)  菏泽市(单县、东明县、成武县、定陶区、曹县、牡丹区、巨野县、郓城县、鄄城县)

抚州市(崇仁县、乐安县、临川区、黎川县、广昌县、金溪县、南城县、资溪县、南丰县、东乡区、宜黄县)

汉中市(汉台区、宁强县、勉县、洋县、镇巴县、略阳县、佛坪县、城固县、西乡县、南郑区、留坝县)

齐齐哈尔市(讷河市、梅里斯达斡尔族区、富裕县、建华区、碾子山区、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、拜泉县、泰来县、克山县、克东县、甘南县、富拉尔基区、依安县、铁锋区)资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

佳木斯市(同江市、向阳区、抚远市、汤原县、桦南县、富锦市、桦川县、东风区、郊区、前进区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)

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平凉市(灵台县、静宁县、华亭市、泾川县、庄浪县、崇信县、崆峒区)

滨州市(阳信县、邹平市、无棣县、滨城区、沾化区、博兴县、惠民县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、鹤山区、浚县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

内江市(市中区、隆昌市、资中县、威远县、东兴区)

常德市(石门县、澧县、鼎城区、武陵区、临澧县、安乡县、汉寿县、桃源县、津市市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、多伦县、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、苏尼特左旗)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

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昭通市(永善县、威信县、昭阳区、大关县、绥江县、盐津县、水富市、巧家县、镇雄县、彝良县、鲁甸县)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。