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忻州市(神池县、代县、宁武县、河曲县、繁峙县、定襄县、忻府区、偏关县、五台县、静乐县、五寨县、保德县、岢岚县、原平市)

滨州市(沾化区、无棣县、博兴县、惠民县、滨城区、阳信县、邹平市)

玉林市(福绵区、博白县、北流市、玉州区、兴业县、陆川县、容县)

韶关市(新丰县、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、曲江区、浈江区、南雄市、乐昌市、仁化县)  西藏自治区

汉中市(汉台区、西乡县、城固县、洋县、宁强县、镇巴县、勉县、略阳县、佛坪县、南郑区、留坝县)

周口市(太康县、郸城县、西华县、商水县、淮阳区、川汇区、沈丘县、鹿邑县、项城市、扶沟县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)遵义市(仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、桐梓县、汇川区、赤水市、习水县、余庆县、绥阳县、正安县、凤冈县)

益阳市(南县、桃江县、安化县、沅江市、赫山区、资阳区)  凉山彝族自治州(越西县、甘洛县、雷波县、盐源县、会东县、西昌市、金阳县、冕宁县、木里藏族自治县、德昌县、昭觉县、喜德县、美姑县、普格县、布拖县、宁南县、会理市)

佳木斯市(前进区、桦川县、汤原县、郊区、抚远市、东风区、桦南县、同江市、富锦市、向阳区)

桂林市(叠彩区、龙胜各族自治县、兴安县、灵川县、永福县、临桂区、阳朔县、秀峰区、资源县、荔浦市、平乐县、恭城瑶族自治县、灌阳县、雁山区、七星区、全州县、象山区)

雅安市(雨城区、汉源县、天全县、宝兴县、名山区、石棉县、芦山县、荥经县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、荔波县、惠水县、三都水族自治县、都匀市、龙里县、瓮安县、贵定县、长顺县、福泉市、平塘县、独山县)

牡丹江市(穆棱市、绥芬河市、海林市、宁安市、东安区、爱民区、林口县、东宁市、阳明区、西安区)

大连市(普兰店区、甘井子区、沙河口区、中山区、瓦房店市、西岗区、庄河市、旅顺口区、金州区、长海县)

阜阳市(临泉县、颍州区、太和县、界首市、颍泉区、颍东区、阜南县、颍上县)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、元谋县、双柏县、南华县、楚雄市、禄丰市、永仁县、武定县、姚安县)

东莞市

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

儋州市

驻马店市(泌阳县、新蔡县、确山县、遂平县、汝南县、平舆县、上蔡县、驿城区、西平县、正阳县)

吉安市(青原区、峡江县、吉州区、永丰县、万安县、新干县、安福县、吉安县、吉水县、井冈山市、泰和县、遂川县、永新县)

黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县、铁山区、黄石港区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县、天峻县)

庆阳市(合水县、华池县、庆城县、镇原县、环县、正宁县、宁县、西峰区)

呼伦贝尔市(满洲里市、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、根河市、扎兰屯市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

阳泉市(平定县、郊区、城区、盂县、矿区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

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哈尔滨市(平房区、道外区、通河县、宾县、双城区、道里区、尚志市、巴彦县、阿城区、依兰县、南岗区、延寿县、方正县、呼兰区、木兰县、五常市、香坊区、松北区)

长春市(南关区、二道区、农安县、九台区、榆树市、朝阳区、双阳区、宽城区、公主岭市、绿园区、德惠市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

新疆维吾尔自治区  海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、共和县、贵南县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、土默特右旗、东河区、昆都仑区)

抚顺市(望花区、新抚区、抚顺县、顺城区、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县)丽江市(永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

南阳市(内乡县、邓州市、桐柏县、方城县、新野县、镇平县、宛城区、淅川县、西峡县、南召县、唐河县、卧龙区、社旗县)  延边朝鲜族自治州(图们市、延吉市、敦化市、汪清县、龙井市、安图县、珲春市、和龙市)

乌兰察布市(集宁区、兴和县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、凉城县、化德县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、商都县)

上饶市(铅山县、婺源县、德兴市、广丰区、鄱阳县、万年县、玉山县、横峰县、余干县、信州区、广信区、弋阳县)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)苏州市(相城区、太仓市、姑苏区、吴中区、张家港市、昆山市、常熟市、吴江区、虎丘区)

鹤岗市(兴山区、萝北县、东山区、绥滨县、向阳区、南山区、兴安区、工农区)

梅州市(五华县、兴宁市、平远县、大埔县、蕉岭县、梅江区、梅县区、丰顺县)

漳州市(东山县、华安县、南靖县、长泰区、诏安县、龙文区、平和县、芗城区、云霄县、漳浦县、龙海区)

银川市(西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市)

九江市(彭泽县、都昌县、瑞昌市、修水县、浔阳区、湖口县、德安县、共青城市、永修县、濂溪区、庐山市、柴桑区、武宁县)

攀枝花市(东区、盐边县、西区、米易县、仁和区)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、安州区、游仙区、北川羌族自治县、江油市、三台县、平武县、涪城区)

安阳市(安阳县、文峰区、林州市、汤阴县、滑县、殷都区、内黄县、北关区、龙安区)

镇江市(丹徒区、京口区、句容市、扬中市、润州区、丹阳市)

阜新市(清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、太平区、海州区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区)

临沂市(沂南县、临沭县、沂水县、平邑县、郯城县、费县、河东区、蒙阴县、兰山区、莒南县、罗庄区、兰陵县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、元宝区、凤城市、振安区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

赤峰市(克什克腾旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区、林西县、宁城县、元宝山区、松山区、喀喇沁旗、敖汉旗)

平凉市(静宁县、崆峒区、灵台县、华亭市、崇信县、庄浪县、泾川县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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