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威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县、红山区、翁牛特旗、巴林左旗、宁城县、巴林右旗、元宝山区、克什克腾旗、松山区、喀喇沁旗)

阿克苏地区(拜城县、沙雅县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、乌什县、库车市、新和县、柯坪县)

晋中市(平遥县、寿阳县、和顺县、介休市、榆次区、昔阳县、灵石县、祁县、太谷区、榆社县、左权县)  自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、荣县、大安区、自流井区)

成都市(武侯区、新都区、彭州市、龙泉驿区、邛崃市、蒲江县、金堂县、大邑县、青白江区、新津区、锦江区、郫都区、简阳市、崇州市、温江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、都江堰市)

毕节市(赫章县、纳雍县、大方县、黔西市、织金县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

郑州市(中牟县、登封市、二七区、管城回族区、巩义市、新郑市、新密市、荥阳市、上街区、金水区、中原区、惠济区)

渭南市(蒲城县、白水县、华阴市、华州区、潼关县、大荔县、合阳县、富平县、临渭区、韩城市、澄城县)  通化市(东昌区、梅河口市、二道江区、通化县、集安市、柳河县、辉南县)

郴州市(桂东县、汝城县、永兴县、苏仙区、安仁县、嘉禾县、北湖区、资兴市、宜章县、桂阳县、临武县)

安康市(岚皋县、汉滨区、汉阴县、白河县、石泉县、镇坪县、宁陕县、平利县、旬阳市、紫阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、尉犁县、库尔勒市、和静县、轮台县、且末县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、揭西县、普宁市)

定西市(安定区、漳县、渭源县、临洮县、通渭县、岷县、陇西县)

吕梁市(柳林县、石楼县、汾阳市、兴县、文水县、方山县、岚县、中阳县、交城县、临县、交口县、离石区、孝义市)

鸡西市(麻山区、恒山区、梨树区、滴道区、鸡东县、城子河区、鸡冠区、虎林市、密山市)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城北区、城东区、湟中区、城西区)

喀什地区(岳普湖县、疏勒县、伽师县、莎车县、泽普县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、叶城县、疏附县、麦盖提县、喀什市)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、甘谷县、秦州区、清水县、麦积区、武山县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市)

兰州市(榆中县、永登县、城关区、七里河区、红古区、皋兰县、西固区、安宁区)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、泾源县、彭阳县)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

澳门特别行政区

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

商丘市(虞城县、睢县、宁陵县、梁园区、睢阳区、夏邑县、永城市、柘城县、民权县)

苏州市(常熟市、昆山市、姑苏区、太仓市、相城区、吴江区、吴中区、虎丘区、张家港市)

三明市(大田县、泰宁县、将乐县、尤溪县、清流县、永安市、宁化县、建宁县、明溪县、三元区、沙县区)

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锦州市(黑山县、凌河区、古塔区、太和区、北镇市、凌海市、义县)

沧州市(盐山县、南皮县、肃宁县、新华区、吴桥县、沧县、献县、任丘市、青县、孟村回族自治县、运河区、河间市、泊头市、海兴县、东光县、黄骅市)

东营市(广饶县、利津县、河口区、垦利区、东营区)

淄博市(周村区、桓台县、沂源县、博山区、淄川区、张店区、临淄区、高青县)  钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

银川市(灵武市、金凤区、兴庆区、贺兰县、永宁县、西夏区)

韶关市(新丰县、曲江区、乐昌市、翁源县、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、南雄市、浈江区)

枣庄市(峄城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、薛城区、市中区)滁州市(定远县、来安县、琅琊区、南谯区、全椒县、天长市、凤阳县、明光市)

玉林市(陆川县、福绵区、兴业县、博白县、北流市、玉州区、容县)  怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、辰溪县、沅陵县、溆浦县、鹤城区、中方县、会同县、通道侗族自治县)

驻马店市(遂平县、新蔡县、泌阳县、汝南县、上蔡县、确山县、西平县、平舆县、驿城区、正阳县)

北京市(海淀区、丰台区、顺义区、东城区、大兴区、门头沟区、石景山区、西城区、房山区、密云区、平谷区、朝阳区、延庆区、昌平区、通州区、怀柔区)

哈尔滨市(方正县、香坊区、延寿县、阿城区、双城区、道里区、南岗区、宾县、依兰县、道外区、平房区、木兰县、松北区、呼兰区、五常市、通河县、尚志市、巴彦县)德阳市(中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县)

烟台市(莱山区、福山区、蓬莱区、栖霞市、芝罘区、牟平区、莱州市、莱阳市、龙口市、海阳市、招远市)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市、梨树县)

合肥市(庐阳区、包河区、长丰县、庐江县、肥西县、肥东县、巢湖市、蜀山区、瑶海区)

河源市(紫金县、东源县、龙川县、和平县、连平县、源城区)

绥化市(明水县、兰西县、安达市、庆安县、绥棱县、海伦市、望奎县、青冈县、肇东市、北林区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)

内江市(东兴区、市中区、隆昌市、威远县、资中县)

衢州市(江山市、开化县、衢江区、柯城区、龙游县、常山县)

十堰市(房县、竹山县、郧西县、丹江口市、张湾区、郧阳区、茅箭区、竹溪县)

大理白族自治州(弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、宾川县、鹤庆县、祥云县、漾濞彝族自治县、大理市、剑川县、南涧彝族自治县)

江门市(开平市、恩平市、江海区、新会区、台山市、鹤山市、蓬江区)

宜昌市(五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、当阳市、伍家岗区、兴山县、宜都市、秭归县、远安县、西陵区、猇亭区、枝江市)

株洲市(天元区、渌口区、炎陵县、石峰区、攸县、茶陵县、荷塘区、芦淞区、醴陵市)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”