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91po狼人社入口_带你领略忍者世界中的奇幻冒险与热血激情

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昌都市(八宿县、贡觉县、左贡县、卡若区、江达县、洛隆县、丁青县、类乌齐县、芒康县、察雅县、边坝县)

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汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

庆阳市(西峰区、合水县、华池县、正宁县、镇原县、宁县、庆城县、环县)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、东洲区、望花区)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、凤庆县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、贵南县、同德县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

阿里地区(札达县、噶尔县、普兰县、措勤县、改则县、革吉县、日土县)

黄冈市(团风县、蕲春县、武穴市、浠水县、英山县、红安县、黄梅县、麻城市、罗田县、黄州区)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

徐州市(云龙区、新沂市、睢宁县、沛县、铜山区、邳州市、丰县、贾汪区、鼓楼区、泉山区)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、资中县、威远县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、浚县、淇滨区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、长葛市、禹州市、魏都区)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

盐城市(射阳县、滨海县、大丰区、建湖县、阜宁县、盐都区、亭湖区、东台市、响水县)

贵港市(平南县、覃塘区、港北区、桂平市、港南区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、天宁区、武进区、钟楼区)

南宁市(横州市、青秀区、邕宁区、宾阳县、良庆区、隆安县、上林县、武鸣区、马山县、江南区、兴宁区、西乡塘区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

鹤岗市(东山区、南山区、兴山区、兴安区、向阳区、萝北县、工农区、绥滨县)

铁岭市(银州区、开原市、西丰县、铁岭县、清河区、调兵山市、昌图县)

枣庄市(市中区、滕州市、山亭区、峄城区、薛城区、台儿庄区)

铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、德江县、思南县、万山区、石阡县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县)

德州市(陵城区、齐河县、禹城市、平原县、武城县、德城区、庆云县、临邑县、夏津县、乐陵市、宁津县)

楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、楚雄市、元谋县、双柏县、永仁县、禄丰市、武定县、姚安县、南华县)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

济源市

湘潭市(湘潭县、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市)

双鸭山市(岭东区、饶河县、友谊县、宝山区、集贤县、四方台区、宝清县、尖山区)

镇江市(丹徒区、京口区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市)

绥化市(望奎县、肇东市、北林区、兰西县、庆安县、海伦市、明水县、安达市、绥棱县、青冈县)

宜春市(上高县、宜丰县、万载县、奉新县、丰城市、铜鼓县、高安市、靖安县、樟树市、袁州区)

衡水市(饶阳县、安平县、景县、阜城县、武邑县、深州市、故城县、桃城区、枣强县、冀州区、武强县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

安阳市(北关区、安阳县、汤阴县、殷都区、龙安区、滑县、林州市、文峰区、内黄县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、根河市、额尔古纳市、海拉尔区、牙克石市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、云龙县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、祥云县、鹤庆县、洱源县、大理市、巍山彝族回族自治县)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、安州区、游仙区、涪城区、江油市、盐亭县、梓潼县、三台县)

西安市(蓝田县、新城区、高陵区、长安区、临潼区、灞桥区、碑林区、未央区、鄠邑区、周至县、雁塔区、莲湖区、阎良区)

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牡丹江市(绥芬河市、东安区、穆棱市、东宁市、爱民区、宁安市、阳明区、海林市、西安区、林口县)

咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、镇赉县、洮南市)

泸州市(江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、泸县、合江县)

黄山市(屯溪区、休宁县、徽州区、黟县、祁门县、黄山区、歙县)

十堰市(张湾区、茅箭区、郧西县、丹江口市、竹山县、房县、郧阳区、竹溪县)

马鞍山市(雨山区、当涂县、博望区、和县、花山区、含山县)

德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区)

凉山彝族自治州(布拖县、美姑县、甘洛县、冕宁县、越西县、会理市、金阳县、木里藏族自治县、宁南县、会东县、盐源县、喜德县、雷波县、西昌市、昭觉县、普格县、德昌县)

临沂市(河东区、兰陵县、蒙阴县、郯城县、临沭县、沂南县、费县、平邑县、莒南县、罗庄区、沂水县、兰山区)

东营市(广饶县、垦利区、东营区、利津县、河口区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

大同市(云州区、广灵县、天镇县、浑源县、平城区、新荣区、左云县、云冈区、灵丘县、阳高县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、敦化市、汪清县、安图县、和龙市、图们市、珲春市)

抚州市(东乡区、黎川县、宜黄县、崇仁县、广昌县、临川区、资溪县、金溪县、南城县、南丰县、乐安县)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区)

邯郸市(武安市、成安县、馆陶县、肥乡区、临漳县、磁县、涉县、鸡泽县、复兴区、广平县、丛台区、大名县、邯山区、曲周县、邱县、魏县、峰峰矿区、永年区)

大连市(瓦房店市、庄河市、沙河口区、普兰店区、中山区、西岗区、旅顺口区、长海县、金州区、甘井子区)

拉萨市(达孜区、林周县、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、当雄县、城关区、尼木县)

保定市(曲阳县、高碑店市、唐县、顺平县、清苑区、容城县、雄县、高阳县、望都县、博野县、安新县、安国市、满城区、易县、定州市、蠡县、涿州市、莲池区、徐水区、定兴县、涞源县、竞秀区、涞水县、阜平县)

贵阳市(白云区、云岩区、观山湖区、息烽县、开阳县、修文县、乌当区、南明区、花溪区、清镇市)

新乡市(长垣市、辉县市、牧野区、红旗区、封丘县、获嘉县、卫滨区、原阳县、新乡县、凤泉区、延津县、卫辉市)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗)

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广州市(番禺区、黄埔区、海珠区、越秀区、白云区、南沙区、天河区、增城区、荔湾区、花都区、从化区)

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崇左市(江州区、宁明县、凭祥市、龙州县、扶绥县、天等县、大新县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

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丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区、振安区)

内蒙古自治区

  界面新闻记者|薛冰冰

  4月16日晚间,“航空物流混改第一股”东航物流(601156.SH)发布2024年度报告。与此前已公布年报的国货航(001391.SZ)类似,经过2023年供需回归常态化、营收净利双双下滑后,2024年东航物流也显著止跌回升。

  财报披露,过去的2024年东航物流实现营收240.56亿元,同比增长16.66%,营收规模创下十年来新高;录得净利润26.88亿元,同比微增8.01%。

东航物流过去10年营收走势  图片来源:wind

  尽管东航物流营收水平创下新高,并超过2021年-2022年行业景气高点时期的水平。但是其净利润水平与营收规模不相匹配,2024年的盈利额距离景气高点仍有近10亿元的差距。

  4月17日开盘,东航物流股价并未提振。截至发稿前,其股价报12.44元,跌幅为1.97%。拉长时间线来看,东航物流当前股价相比IPO以来已经跌去了21.05%,今年年初至今跌幅也达到了26.26%。

  成本控制存隐忧,全货机引进未达计划

  营收、净利增速不同步的背后,折射出东航物流成本端的攀升。

  过去的2024年,东航营业成本为193.82亿元,同比增长近20%,明显高于营业收入增速。营业成本占营业收入比例高达80.57%。而此前的2021至2023年,这一比例分别为72.21%、72.28%和78.46%,营业成本率呈逐年上升的趋势。

  成本分析表显示,2024年东航物流涨幅居前的成本项目主要包括运输服务价款、航空运费成本和贸易成本,各自的同比涨幅在46.71%、19.11%和89.47%。

  东航物流方面解释称,运输服务价款变动主要系报告期内客机腹舱运力投入增加所致;航空运费成本的变动原因为丰富运力网络并增加综合物流解决方案业务市场竞争力,公司外采运力增加所致;贸易成本变动原因主要系报告期内公司产地直达业务规模扩大所致。

  从其表述来看,东航物流成本攀升一个共性原因在于业务扩张。不过,按照投入产出比来衡量,业务扩张并未带来相应经营指标的提升,对东航物流而言仍是一个风险信号。

  财报披露,2024年东航物流主营业务毛利率不升反降,毛利率水平为19.40%,同比下降2.11个百分点。此外,受产地直达解决方案业务预付款增加等原因所致,2024年东航物流经营活动产生的现金流量净额同比减少29.10%。

  但是东航方面也提到,2024年公司积极实施降本增效措施,管理费用和销售费用合计占营业收入的比例同比下降0.20个百分点。

  若与同行业的南航物流相比,东航物流增收不增利表现得更加明显。据南航财报显示,2024年南航物流营收规模196.53亿元,净利润41.86亿元。这也意味着,东航物流比南航物流营收高,但利润却偏低。

  对于这一现象,2022年东航物流在答复投资者提问提到,两者差异主要在于东航物流全货机数量为10架,而南航物流为16架,两者全货机产生的收入比重不同。在目前市场环境下,全货机业务的毛利率相对较高,公司将加大货机运力的投入。

  界面新闻注意到,截至2024年末,东航物流拥有14架B777全货机,相比此前的10架已有显著增长。去年7月份,东航物流市场营销部副总经理徐陈还透露,除了现有的14架B777F全货机,2024年还会陆续接收3到4架B77F全货机。但是从年报披露的数据来看,全货机数量并未变化,引进没能按计划达成。

  营收结构悄然生变

  作为航空物流服务提供商,东航物流主营业务可分为航空速运、地面综合服务、综合物流解决方案三大板块。

  以往,航空速运是东航物流最重要的业绩支撑。据界面新闻梳理,2021年即东航物流上市的第一年,航空速运贡献营收的半壁江山,达到55.97%,同比提升超4个百分点。2022年航空速运营收占比再度提升,达到56.64%。

  但是从2023年开始,综合物流解决方案板块营收占比与航空速运板块拉齐,二者分别为44.28%和44.24%。到2024年,综合物流解决方案营收占比一举反超航空速运,达到51.89%,为公司贡献过半的收入。

  在这背后,依然离不开跨境电商带来的旺盛需求。

  近年来,拼多多Temu、SHEIN等国内跨境电商崛起、出口需求量激增,成为航空货运市场火爆的重要因素。日前,中航协举行的专家沙龙研讨会上也提到,受全球制造业复苏乏力及贸易需求疲软影响,传统航空货运量增长缓慢。相比之下,跨境电商持续蓬勃发展,成为航空货运市场的核心驱动力。

  东航物流已然成为跨境电商发展的受益者。财报中称,2024年东航物流主营业务收入240.42亿元,同比增长16.65%,主要受益于以跨境电商物流解决方案和产地直达解决方案为代表的综合物流解决方案业务收入快速增长,综合物流解决方案业务收入同比增长36.72%,

  细化来看,从2018年至2024年,跨境电商解决方案为东航物流贡献营收比例从不起眼的2.74%一路攀升到24.58%。2024年,跨境电商解决方案实现主营业务收入59.20亿元,同比增加26.01%。跨境电商进出口单量达到7539万单,较2023年上涨40.94%。

图片来源:东航物流2024年报

  眼下,中美“对等关税”政策影响持续,航空物流不可避免受到冲击。

  东航物流方面称,美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策,对依赖航空货运的跨境电商直邮模式将造成冲击,预计跨境电商平台可能加速向“海运+海外仓”的半托管模式转型,这将对航空货运需求产生负面影响。

  同时,受关税政策反制措施影响,公司全货机维修成本将大幅增加。叠加全球贸易环境复杂性、严峻性、不确定性的进一步上升,如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段,则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量,会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。

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