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鞍山市(海城市、台安县、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)

蚌埠市(怀远县、五河县、禹会区、龙子湖区、淮上区、固镇县、蚌山区)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、卓尼县、夏河县、迭部县、舟曲县、临潭县、玛曲县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、海宁市、桐乡市、秀洲区、南湖区、平湖市)  盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

泉州市(鲤城区、惠安县、安溪县、永春县、洛江区、南安市、泉港区、丰泽区、石狮市、德化县、金门县、晋江市)

达州市(通川区、达川区、渠县、大竹县、开江县、宣汉县、万源市)

宣城市(宁国市、旌德县、泾县、绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区)  邵阳市(邵阳县、邵东市、绥宁县、新宁县、城步苗族自治县、洞口县、新邵县、北塔区、双清区、隆回县、大祥区、武冈市)

芜湖市(无为市、鸠江区、南陵县、弋江区、镜湖区、繁昌区、湾沚区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、延吉市、图们市、珲春市、汪清县、和龙市、安图县)

平凉市(泾川县、崇信县、静宁县、灵台县、庄浪县、崆峒区、华亭市)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

酒泉市(敦煌市、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

台州市(仙居县、玉环市、椒江区、三门县、黄岩区、临海市、温岭市、路桥区、天台县)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、麻山区、鸡东县、城子河区、密山市、梨树区、虎林市、滴道区)

常德市(石门县、鼎城区、桃源县、澧县、安乡县、津市市、临澧县、武陵区、汉寿县)

铁岭市(调兵山市、西丰县、开原市、昌图县、银州区、清河区、铁岭县)

凉山彝族自治州(布拖县、盐源县、普格县、越西县、西昌市、甘洛县、昭觉县、喜德县、宁南县、德昌县、会东县、雷波县、冕宁县、会理市、金阳县、美姑县、木里藏族自治县)

孝感市(云梦县、应城市、大悟县、安陆市、汉川市、孝南区、孝昌县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、万秀区、龙圩区、长洲区、藤县、苍梧县)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、平山区)

牡丹江市(爱民区、林口县、海林市、穆棱市、东宁市、宁安市、东安区、西安区、绥芬河市、阳明区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、称多县、囊谦县、杂多县、治多县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

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淄博市(博山区、桓台县、沂源县、临淄区、高青县、张店区、淄川区、周村区)

山南市(琼结县、措美县、隆子县、贡嘎县、加查县、错那市、曲松县、洛扎县、桑日县、乃东区、扎囊县、浪卡子县)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、蓬溪县、船山区)

南昌市(西湖区、新建区、东湖区、红谷滩区、安义县、进贤县、南昌县、青山湖区、青云谱区)  伊春市(友好区、伊美区、汤旺县、铁力市、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、金林区、南岔县、丰林县)

崇左市(龙州县、凭祥市、宁明县、大新县、扶绥县、天等县、江州区)

临夏回族自治州(广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏县、临夏市、康乐县、永靖县)

泰安市(肥城市、泰山区、岱岳区、新泰市、宁阳县、东平县)巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

荆州市(洪湖市、石首市、监利市、沙市区、公安县、荆州区、江陵县、松滋市)  郑州市(金水区、荥阳市、登封市、上街区、中牟县、新郑市、惠济区、管城回族区、新密市、二七区、中原区、巩义市)

开封市(鼓楼区、禹王台区、兰考县、通许县、祥符区、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、杞县)

邯郸市(曲周县、广平县、丛台区、武安市、鸡泽县、馆陶县、邱县、成安县、磁县、涉县、大名县、复兴区、临漳县、峰峰矿区、魏县、肥乡区、永年区、邯山区)

营口市(站前区、老边区、大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区)惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区)

吉林市(永吉县、龙潭区、舒兰市、昌邑区、桦甸市、蛟河市、船营区、丰满区、磐石市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

烟台市(蓬莱区、栖霞市、莱阳市、芝罘区、福山区、招远市、海阳市、牟平区、莱山区、龙口市、莱州市)

丹东市(东港市、元宝区、凤城市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

新疆维吾尔自治区

长治市(平顺县、屯留区、长子县、沁县、黎城县、上党区、武乡县、襄垣县、壶关县、潞州区、沁源县、潞城区)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

衢州市(常山县、开化县、龙游县、衢江区、江山市、柯城区)

江门市(江海区、恩平市、开平市、鹤山市、蓬江区、新会区、台山市)

泰州市(靖江市、泰兴市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区)

上海市(奉贤区、青浦区、长宁区、金山区、普陀区、崇明区、松江区、嘉定区、杨浦区、徐汇区、虹口区、黄浦区、宝山区、闵行区、浦东新区、静安区)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、清水河县、新城区、回民区、赛罕区、玉泉区、武川县、和林格尔县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）