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六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

咸阳市(乾县、泾阳县、秦都区、彬州市、永寿县、兴平市、礼泉县、长武县、武功县、淳化县、渭城区、旬邑县、三原县、杨陵区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

平凉市(灵台县、崆峒区、崇信县、华亭市、静宁县、泾川县、庄浪县)  郑州市(惠济区、中牟县、中原区、新郑市、管城回族区、登封市、巩义市、新密市、荥阳市、上街区、二七区、金水区)

伊春市(嘉荫县、南岔县、伊美区、金林区、丰林县、大箐山县、友好区、汤旺县、铁力市、乌翠区)

马鞍山市(含山县、和县、当涂县、博望区、雨山区、花山区)

张家口市(万全区、阳原县、涿鹿县、尚义县、赤城县、沽源县、下花园区、怀来县、康保县、崇礼区、蔚县、桥西区、怀安县、宣化区、桥东区、张北县)

安庆市(宜秀区、迎江区、望江县、大观区、岳西县、潜山市、太湖县、怀宁县、桐城市、宿松县)  五指山市(文昌市、澄迈县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、东方市、昌江黎族自治县、琼海市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、德令哈市、乌兰县、都兰县、格尔木市)

吉安市(新干县、永新县、井冈山市、遂川县、万安县、泰和县、吉州区、安福县、吉安县、吉水县、青原区、峡江县、永丰县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、广河县、康乐县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、久治县、班玛县、玛沁县)

烟台市(莱山区、牟平区、蓬莱区、龙口市、福山区、莱阳市、招远市、栖霞市、芝罘区、海阳市、莱州市)

南昌市(红谷滩区、安义县、进贤县、青山湖区、新建区、东湖区、青云谱区、西湖区、南昌县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

兰州市(永登县、榆中县、安宁区、西固区、红古区、皋兰县、城关区、七里河区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

宜昌市(夷陵区、枝江市、当阳市、远安县、五峰土家族自治县、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、西陵区、猇亭区、宜都市、点军区、秭归县)

丽水市(缙云县、龙泉市、遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、庆元县、云和县、莲都区)

台州市(三门县、仙居县、路桥区、天台县、温岭市、玉环市、黄岩区、椒江区、临海市)

凉山彝族自治州(德昌县、布拖县、金阳县、会东县、甘洛县、冕宁县、普格县、昭觉县、宁南县、会理市、美姑县、越西县、雷波县、盐源县、木里藏族自治县、西昌市、喜德县)

香港特别行政区

乐山市(马边彝族自治县、井研县、市中区、夹江县、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、沐川县、金口河区、峨眉山市、五通桥区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

绵阳市(安州区、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、梓潼县、三台县、涪城区、江油市、平武县)

大理白族自治州(祥云县、剑川县、大理市、巍山彝族回族自治县、洱源县、鹤庆县、南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、永平县、漾濞彝族自治县、宾川县)

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昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、兴城市、连山区、南票区、绥中县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县)

无锡市(惠山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、宜兴市、新吴区、锡山区)  阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、洮北区、大安市)

鹤壁市(淇滨区、山城区、鹤山区、浚县、淇县)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区)苏州市(常熟市、吴中区、相城区、昆山市、吴江区、张家港市、姑苏区、太仓市、虎丘区)

济南市(槐荫区、长清区、莱芜区、历城区、钢城区、济阳区、天桥区、商河县、历下区、平阴县、市中区、章丘区)  运城市(万荣县、绛县、永济市、新绛县、垣曲县、河津市、盐湖区、夏县、芮城县、闻喜县、平陆县、临猗县、稷山县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

宝鸡市(陇县、岐山县、扶风县、凤翔区、渭滨区、金台区、凤县、陈仓区、太白县、千阳县、眉县、麟游县)

镇江市(扬中市、丹阳市、润州区、句容市、丹徒区、京口区)保定市(莲池区、涞水县、曲阳县、高碑店市、蠡县、定兴县、高阳县、雄县、顺平县、满城区、安国市、博野县、安新县、徐水区、唐县、清苑区、阜平县、定州市、竞秀区、涿州市、涞源县、容城县、易县、望都县)

玉溪市(澄江市、易门县、通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县、红塔区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

杭州市(萧山区、上城区、临安区、建德市、拱墅区、富阳区、余杭区、西湖区、钱塘区、滨江区、淳安县、临平区、桐庐县)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

淄博市(沂源县、高青县、临淄区、桓台县、张店区、周村区、博山区、淄川区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

株洲市(天元区、醴陵市、攸县、茶陵县、荷塘区、芦淞区、石峰区、炎陵县、渌口区)

蚌埠市(淮上区、禹会区、怀远县、五河县、固镇县、蚌山区、龙子湖区)

儋州市

厦门市(思明区、同安区、湖里区、翔安区、海沧区、集美区)

濮阳市(台前县、华龙区、南乐县、濮阳县、清丰县、范县)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、夏河县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县)

淮南市(田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、凤台县、八公山区、潘集区)

成都市(大邑县、都江堰市、温江区、龙泉驿区、邛崃市、崇州市、彭州市、新津区、武侯区、成华区、金堂县、郫都区、青白江区、蒲江县、双流区、青羊区、简阳市、新都区、金牛区、锦江区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

廊坊市(广阳区、永清县、大城县、文安县、香河县、安次区、三河市、大厂回族自治县、固安县、霸州市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。