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日喀则市(谢通门县、仁布县、定日县、亚东县、白朗县、岗巴县、康马县、南木林县、萨嘎县、江孜县、聂拉木县、拉孜县、定结县、萨迦县、桑珠孜区、仲巴县、昂仁县、吉隆县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、武宣县、兴宾区、忻城县)

盐城市(大丰区、响水县、滨海县、射阳县、东台市、盐都区、亭湖区、阜宁县、建湖县)

晋城市(阳城县、泽州县、沁水县、高平市、陵川县、城区)

自贡市(贡井区、大安区、富顺县、自流井区、荣县、沿滩区)

淮安市(涟水县、清江浦区、洪泽区、盱眙县、淮安区、金湖县、淮阴区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

桂林市(阳朔县、全州县、平乐县、资源县、雁山区、荔浦市、临桂区、兴安县、灌阳县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、秀峰区、象山区、永福县、灵川县、叠彩区、七星区)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、清新区、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县)

安康市(紫阳县、宁陕县、汉滨区、平利县、岚皋县、镇坪县、汉阴县、石泉县、白河县、旬阳市)

十堰市(郧阳区、张湾区、丹江口市、郧西县、竹山县、茅箭区、房县、竹溪县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、城西区、城北区、城东区)

内蒙古自治区

大连市(沙河口区、西岗区、瓦房店市、金州区、甘井子区、旅顺口区、庄河市、中山区、长海县、普兰店区)

玉溪市(通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、易门县、澄江市)

南阳市(邓州市、社旗县、内乡县、淅川县、新野县、卧龙区、唐河县、镇平县、南召县、西峡县、宛城区、桐柏县、方城县)

榆林市(佳县、横山区、榆阳区、府谷县、定边县、靖边县、吴堡县、神木市、子洲县、绥德县、米脂县、清涧县)

和田地区(和田县、策勒县、墨玉县、洛浦县、和田市、民丰县、于田县、皮山县)

枣庄市(市中区、滕州市、薛城区、峄城区、台儿庄区、山亭区)

三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区、卢氏县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

安阳市(安阳县、林州市、龙安区、殷都区、滑县、汤阴县、文峰区、内黄县、北关区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

香港特别行政区

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县、格尔木市、茫崖市)

阿克苏地区(阿克苏市、库车市、新和县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、温宿县、乌什县、柯坪县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

汕头市(潮南区、金平区、南澳县、潮阳区、濠江区、澄海区、龙湖区)

潍坊市(昌乐县、青州市、奎文区、临朐县、诸城市、昌邑市、潍城区、寒亭区、高密市、坊子区、安丘市、寿光市)

黄山市(黄山区、休宁县、祁门县、黟县、歙县、屯溪区、徽州区)

德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、中江县、罗江区、什邡市)

金昌市(金川区、永昌县)

淮南市(潘集区、八公山区、凤台县、谢家集区、大通区、寿县、田家庵区)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、碌曲县、合作市、舟曲县、夏河县)

龙岩市(长汀县、连城县、漳平市、新罗区、武平县、永定区、上杭县)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区)

天水市(清水县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、武山县、麦积区、甘谷县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、裕民县、沙湾市)

新余市(分宜县、渝水区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

五指山市(东方市、乐东黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县、定安县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、临高县)

厦门市(同安区、翔安区、海沧区、思明区、湖里区、集美区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、安源区、莲花县)

徐州市(新沂市、云龙区、睢宁县、邳州市、泉山区、鼓楼区、铜山区、贾汪区、丰县、沛县)

玉林市(北流市、玉州区、福绵区、兴业县、容县、博白县、陆川县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

周口市(商水县、西华县、扶沟县、川汇区、太康县、鹿邑县、项城市、郸城县、沈丘县、淮阳区)

渭南市(华阴市、富平县、韩城市、临渭区、白水县、大荔县、华州区、蒲城县、合阳县、澄城县、潼关县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、东港市、凤城市)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、普定县)

张掖市(民乐县、高台县、山丹县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县)

安庆市(桐城市、宿松县、太湖县、岳西县、潜山市、大观区、望江县、怀宁县、迎江区、宜秀区)

伊春市(丰林县、嘉荫县、铁力市、汤旺县、友好区、南岔县、大箐山县、乌翠区、伊美区、金林区)

汉中市(留坝县、南郑区、城固县、宁强县、勉县、汉台区、西乡县、洋县、镇巴县、佛坪县、略阳县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

泰安市(泰山区、宁阳县、新泰市、肥城市、岱岳区、东平县)

梧州市(岑溪市、长洲区、藤县、龙圩区、蒙山县、万秀区、苍梧县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市)

杭州市(淳安县、余杭区、临平区、钱塘区、临安区、拱墅区、建德市、上城区、西湖区、滨江区、萧山区、桐庐县、富阳区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

承德市(双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、兴隆县、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区)

营口市(老边区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区)

武汉市(江夏区、江岸区、汉阳区、洪山区、新洲区、武昌区、青山区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、黄陂区、江汉区、汉南区)

眉山市(仁寿县、丹棱县、洪雅县、彭山区、青神县、东坡区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、双塔区、龙城区、建平县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、汪清县、和龙市、龙井市、图们市、珲春市、延吉市)

三明市(尤溪县、宁化县、清流县、沙县区、明溪县、三元区、建宁县、永安市、泰宁县、大田县、将乐县)

通化市(东昌区、辉南县、柳河县、梅河口市、通化县、二道江区、集安市)

济宁市(曲阜市、汶上县、泗水县、任城区、鱼台县、兖州区、微山县、邹城市、嘉祥县、金乡县、梁山县)

庆阳市(宁县、西峰区、华池县、正宁县、合水县、庆城县、环县、镇原县)

南平市(邵武市、建瓯市、建阳区、武夷山市、光泽县、政和县、延平区、浦城县、顺昌县、松溪县)

赣州市(南康区、信丰县、章贡区、兴国县、上犹县、宁都县、会昌县、龙南市、于都县、瑞金市、大余县、赣县区、全南县、崇义县、安远县、定南县、石城县、寻乌县)

九江市(德安县、彭泽县、武宁县、柴桑区、永修县、修水县、庐山市、湖口县、瑞昌市、浔阳区、共青城市、濂溪区、都昌县)

长治市(潞州区、屯留区、平顺县、潞城区、沁源县、黎城县、沁县、长子县、壶关县、襄垣县、武乡县、上党区)

六安市(舒城县、叶集区、霍邱县、裕安区、霍山县、金安区、金寨县)

梅州市(五华县、大埔县、蕉岭县、丰顺县、梅江区、梅县区、平远县、兴宁市)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

贵港市(桂平市、港南区、港北区、平南县、覃塘区)

儋州市

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、让胡路区、红岗区、肇州县、林甸县、龙凤区)

那曲市(尼玛县、安多县、巴青县、申扎县、索县、比如县、班戈县、聂荣县、双湖县、嘉黎县、色尼区)

北京市(丰台区、顺义区、大兴区、昌平区、房山区、西城区、怀柔区、门头沟区、朝阳区、东城区、平谷区、石景山区、延庆区、海淀区、通州区、密云区)

太原市(尖草坪区、清徐县、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、阳曲县、古交市、迎泽区、晋源区、小店区)

西安市(周至县、长安区、临潼区、灞桥区、碑林区、新城区、莲湖区、阎良区、雁塔区、高陵区、未央区、蓝田县、鄠邑区)

山南市(曲松县、加查县、措美县、贡嘎县、洛扎县、浪卡子县、隆子县、错那市、桑日县、乃东区、扎囊县、琼结县)

  2025年4月,曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司(以下简称“洪九果品”)陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施,总部办公场所被查封,停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控,更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

  财务危机与经营模式的结构性缺陷

  洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告,公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元,占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低(部分不足预付款的10%)、参保人数为零的“空壳公司”,甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任,直接导致公司自2024年3月20日起停牌,至今未能复牌。

  这一预付款链条的异常,暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示,公司账面现金仅5.57亿元,而银行贷款高达27.76亿元,贸易应收款更膨胀至86.73亿元,周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元,但经营性现金流净流出3.14亿元,2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血,一旦融资受阻,流动性危机即刻爆发。

  洪九果品曾以“端到端”供应链为傲:在东南亚原产地直采水果,通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而,这一模式存在结构性缺陷:**上游需预付全款锁定货源,下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年,其贸易应收款占流动资产比例高达62%,而应付账款仅占流动负债的18%,资金沉淀压力巨大。

  更关键的是,该模式高度依赖规模扩张。为维持增长,洪九果品通过多轮融资(包括阿里巴巴、顺丰等机构注资)和激进举债扩张,2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元,但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持,但一旦市场下行或融资渠道收紧,便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压,成为压垮骆驼的最后一根稻草。

  为缓解资金压力,邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权,累计质押内资股占比达65%,涉及贷款超5.6亿元。然而,这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭,叠加高管涉案后银行抽贷,导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月,公司涉及司法案件182起,邓洪九夫妇被列入失信名单,成都分公司员工集体离职。

  法律风险与行业洗牌下的生存危机

  邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪,最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条,若造成“特别重大损失”,刑期可达十年以上,并处没收财产。案件一旦定罪,香港联交所可能启动董事适格性审查,要求涉事高管辞任,并触发投资者集体诉讼。

  更紧迫的是退市风险。按港交所规则,主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌,仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报,高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌,已使复牌可能性微乎其微。

  洪九果品并非个案。同期,百果园2024年营收同比下降9.8%,关闭近千家门店;行业龙头尚且如此,中小玩家生存更为艰难。究其原因:首先,供应链效率低下,冷链物流覆盖率不足30%,损耗率高达15%-20%,远高于发达国家5%的水平。其次,加盟模式失控,品控问题频发,暴露总部对加盟商监管缺失,利润分配失衡。最后,资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张,忽视终端盈利能力,一旦资本退潮即现原形。

  行业洗牌虽残酷,却孕育新机遇。分析人士指出,未来竞争将聚焦于:供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗,如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设,如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨,税收优惠可降低企业成本。

  洪九果品的崩塌,本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业:其一,财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬;其二,现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续;其三,治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送,现代化治理势在必行。

  对投资者而言,此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离,往往是财务风险的先兆。而对行业而言,唯有回归供应链效率与消费者价值,方能穿越周期,重获新生。

  本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。

  德国汽车制造商BMWYY>宝马(BMW)首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示,宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系,以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示,”从今年晚些时候开始,我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

  根据S3Partners的最新报告,卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓,而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

  特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%,净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示,从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间,把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

  S3董事总经理安特曼(MatthewUnterman)写道,今年迄今为止,卖空仓位增加了1,000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位,可能表明看跌信念加深,尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

  安特曼预计,特斯拉股价未来将出现波动,走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

  在连跌三日后,特斯拉股价周二大涨4.6%,收盘约报238美元。

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