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百色市(田林县、田东县、德保县、凌云县、隆林各族自治县、右江区、乐业县、平果市、西林县、靖西市、那坡县、田阳区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、图们市、汪清县、珲春市、延吉市、龙井市、安图县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)  湛江市(坡头区、赤坎区、遂溪县、徐闻县、廉江市、吴川市、霞山区、麻章区、雷州市)

南充市(阆中市、高坪区、营山县、仪陇县、顺庆区、西充县、嘉陵区、南部县、蓬安县)

林芝市(察隅县、墨脱县、米林市、波密县、工布江达县、朗县、巴宜区)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、和政县、广河县、东乡族自治县、康乐县)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)  宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、古田县、屏南县、福鼎市、周宁县、福安市、柘荣县、蕉城区)

内蒙古自治区

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)

黄山市(休宁县、黟县、黄山区、徽州区、屯溪区、歙县、祁门县)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、大姚县、元谋县、禄丰市、楚雄市、武定县、姚安县、牟定县、双柏县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区)

五指山市(白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、澄迈县、东方市、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

衢州市(龙游县、常山县、开化县、衢江区、柯城区、江山市)

庆阳市(西峰区、镇原县、宁县、正宁县、华池县、合水县、庆城县、环县)

香港特别行政区

商丘市(宁陵县、民权县、夏邑县、虞城县、梁园区、睢阳区、柘城县、永城市、睢县)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

贵阳市(清镇市、息烽县、白云区、观山湖区、花溪区、乌当区、修文县、南明区、云岩区、开阳县)

株洲市(荷塘区、醴陵市、茶陵县、渌口区、石峰区、攸县、芦淞区、炎陵县、天元区)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

铁岭市(西丰县、铁岭县、银州区、清河区、开原市、昌图县、调兵山市)

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定西市(临洮县、渭源县、安定区、陇西县、岷县、通渭县、漳县)

昌都市(卡若区、八宿县、洛隆县、边坝县、丁青县、察雅县、类乌齐县、江达县、芒康县、贡觉县、左贡县)

本溪市(平山区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县)

眉山市(丹棱县、仁寿县、青神县、东坡区、洪雅县、彭山区)  滁州市(南谯区、天长市、来安县、明光市、定远县、凤阳县、全椒县、琅琊区)

绥化市(庆安县、明水县、望奎县、绥棱县、海伦市、青冈县、北林区、兰西县、肇东市、安达市)

安阳市(汤阴县、殷都区、龙安区、林州市、北关区、文峰区、滑县、内黄县、安阳县)

朔州市(应县、平鲁区、朔城区、右玉县、山阴县、怀仁市)鹤岗市(兴山区、萝北县、向阳区、工农区、南山区、东山区、兴安区、绥滨县)

韶关市(始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、南雄市、仁化县、新丰县、乐昌市、武江区、浈江区、翁源县)  山南市(桑日县、隆子县、曲松县、琼结县、浪卡子县、措美县、错那市、扎囊县、加查县、贡嘎县、乃东区、洛扎县)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、柳江区、城中区、柳城县、柳北区、鱼峰区、融安县、柳南区、融水苗族自治县)

锦州市(凌河区、太和区、凌海市、古塔区、义县、黑山县、北镇市)

菏泽市(定陶区、鄄城县、巨野县、东明县、单县、成武县、郓城县、曹县、牡丹区)漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区)

新疆维吾尔自治区

济南市(钢城区、商河县、市中区、历城区、历下区、章丘区、济阳区、长清区、天桥区、平阴县、莱芜区、槐荫区)

合肥市(巢湖市、蜀山区、长丰县、肥东县、包河区、肥西县、瑶海区、庐阳区、庐江县)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)

晋城市(高平市、沁水县、泽州县、阳城县、城区、陵川县)

岳阳市(湘阴县、华容县、岳阳楼区、平江县、岳阳县、云溪区、临湘市、汨罗市、君山区)

马鞍山市(和县、当涂县、雨山区、含山县、博望区、花山区)

长春市(双阳区、绿园区、九台区、公主岭市、农安县、德惠市、宽城区、二道区、朝阳区、榆树市、南关区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)

日喀则市(拉孜县、亚东县、定日县、南木林县、康马县、仁布县、昂仁县、萨嘎县、萨迦县、吉隆县、谢通门县、定结县、白朗县、江孜县、聂拉木县、岗巴县、桑珠孜区、仲巴县)

重庆市(大足区、荣昌区、武隆区、涪陵区、忠县、綦江区、潼南区、渝北区、巫溪县、江津区、城口县、云阳县、铜梁区、渝中区、巫山县、璧山区、垫江县、九龙坡区、大渡口区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、合川区、奉节县、南川区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、沙坪坝区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、万州区、梁平区、江北区、南岸区、开州区、黔江区、永川区、巴南区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

三门峡市(渑池县、湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市、陕州区)

塔城地区(托里县、额敏县、裕民县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

南京市(鼓楼区、秦淮区、玄武区、栖霞区、雨花台区、江宁区、溧水区、六合区、浦口区、建邺区、高淳区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。