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咸阳市(永寿县、武功县、淳化县、礼泉县、秦都区、渭城区、乾县、兴平市、三原县、旬邑县、杨陵区、泾阳县、彬州市、长武县)

雅安市(荥经县、宝兴县、雨城区、名山区、汉源县、芦山县、石棉县、天全县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、南乐县、台前县、华龙区、范县)

抚顺市(抚顺县、望花区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区)  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

衡水市(安平县、武强县、饶阳县、景县、深州市、枣强县、冀州区、阜城县、桃城区、武邑县、故城县)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

通化市(通化县、辉南县、东昌区、梅河口市、柳河县、集安市、二道江区)  黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、铁山区、黄石港区、西塞山区)

淮南市(八公山区、寿县、潘集区、凤台县、大通区、谢家集区、田家庵区)

新余市(渝水区、分宜县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

随州市(随县、广水市、曾都区)

黑河市(嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县、逊克县)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、乌什县、拜城县、新和县)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、三水区、高明区)

临汾市(安泽县、襄汾县、乡宁县、吉县、古县、蒲县、洪洞县、隰县、霍州市、大宁县、翼城县、汾西县、尧都区、浮山县、永和县、曲沃县、侯马市)

山南市(扎囊县、浪卡子县、隆子县、桑日县、加查县、措美县、乃东区、曲松县、贡嘎县、洛扎县、错那市、琼结县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

连云港市(灌云县、赣榆区、海州区、连云区、灌南县、东海县)

西藏自治区

泸州市(泸县、合江县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、古蔺县、江阳区)

张家口市(赤城县、桥东区、康保县、怀来县、宣化区、张北县、阳原县、尚义县、怀安县、沽源县、蔚县、涿鹿县、万全区、崇礼区、下花园区、桥西区)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗)

晋城市(城区、陵川县、泽州县、高平市、沁水县、阳城县)

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昆明市(寻甸回族彝族自治县、安宁市、官渡区、呈贡区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、西山区、富民县、五华区、晋宁区、石林彝族自治县、宜良县、嵩明县)

西宁市(湟中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、城西区、城北区)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、黑水县、汶川县、理县、马尔康市、小金县、阿坝县、九寨沟县、若尔盖县、金川县、壤塘县、茂县、松潘县)  十堰市(郧阳区、茅箭区、房县、张湾区、竹山县、郧西县、竹溪县、丹江口市)

宜春市(丰城市、袁州区、高安市、铜鼓县、宜丰县、万载县、靖安县、樟树市、上高县、奉新县)

庆阳市(合水县、西峰区、环县、宁县、镇原县、庆城县、华池县、正宁县)

大理白族自治州(剑川县、永平县、宾川县、云龙县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、鹤庆县、洱源县、弥渡县、大理市、南涧彝族自治县)来宾市(武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市)

吉林市(蛟河市、永吉县、船营区、昌邑区、磐石市、舒兰市、丰满区、龙潭区、桦甸市)  大同市(云州区、左云县、平城区、浑源县、广灵县、天镇县、阳高县、云冈区、灵丘县、新荣区)

沈阳市(浑南区、辽中区、皇姑区、康平县、法库县、铁西区、苏家屯区、于洪区、大东区、和平区、新民市、沈河区、沈北新区)

赣州市(定南县、崇义县、赣县区、安远县、兴国县、全南县、会昌县、大余县、上犹县、信丰县、章贡区、南康区、寻乌县、龙南市、于都县、宁都县、瑞金市、石城县)

滁州市(全椒县、琅琊区、来安县、凤阳县、天长市、定远县、南谯区、明光市)酒泉市(玉门市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县、临夏市)

济南市(槐荫区、长清区、历下区、莱芜区、商河县、平阴县、章丘区、市中区、历城区、钢城区、天桥区、济阳区)

邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、新邵县、隆回县、北塔区、洞口县、双清区、邵阳县、邵东市、大祥区、武冈市、绥宁县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

宁波市(象山县、余姚市、慈溪市、宁海县、鄞州区、海曙区、北仑区、江北区、镇海区、奉化区)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

乐山市(犍为县、沐川县、井研县、峨眉山市、金口河区、峨边彝族自治县、五通桥区、沙湾区、市中区、夹江县、马边彝族自治县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、织金县、七星关区、纳雍县、赫章县、大方县)

石家庄市(井陉矿区、井陉县、鹿泉区、高邑县、元氏县、长安区、灵寿县、平山县、桥西区、赞皇县、晋州市、赵县、新华区、无极县、栾城区、辛集市、新乐市、裕华区、藁城区、深泽县、正定县、行唐县)

内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)

扬州市(广陵区、仪征市、邗江区、高邮市、宝应县、江都区)

佳木斯市(前进区、桦南县、富锦市、东风区、同江市、抚远市、桦川县、郊区、向阳区、汤原县)

汉中市(南郑区、西乡县、城固县、镇巴县、略阳县、洋县、勉县、佛坪县、留坝县、汉台区、宁强县)

蚌埠市(怀远县、禹会区、淮上区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、五河县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。