lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！

400电话：123456（点击咨询）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！各观看免费《今日汇总》

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！各区点热线观看免费《今日发布》

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！电话

7天观看免费人工电话为您、lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！电话区域：

青岛市(胶州市、平度市、莱西市、即墨区、市南区、崂山区、李沧区、市北区、城阳区、黄岛区)

呼和浩特市(土默特左旗、武川县、玉泉区、和林格尔县、回民区、新城区、赛罕区、托克托县、清水河县)

吕梁市(临县、方山县、中阳县、兴县、岚县、交城县、离石区、孝义市、交口县、文水县、石楼县、汾阳市、柳林县)

上海市(宝山区、闵行区、杨浦区、徐汇区、浦东新区、嘉定区、金山区、松江区、黄浦区、长宁区、青浦区、虹口区、奉贤区、崇明区、静安区、普陀区)  淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

德阳市(罗江区、广汉市、中江县、绵竹市、旌阳区、什邡市)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、文安县、永清县、香河县、广阳区、霸州市、大城县、安次区、固安县)

林芝市(朗县、巴宜区、米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县、波密县)日喀则市(萨嘎县、江孜县、桑珠孜区、聂拉木县、康马县、仲巴县、定日县、拉孜县、谢通门县、亚东县、昂仁县、吉隆县、定结县、岗巴县、萨迦县、南木林县、仁布县、白朗县)

锦州市(凌海市、太和区、黑山县、凌河区、义县、北镇市、古塔区)  鸡西市(麻山区、城子河区、密山市、虎林市、鸡冠区、滴道区、梨树区、鸡东县、恒山区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、德江县、万山区、石阡县、江口县、碧江区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、宣恩县、来凤县、利川市、咸丰县、鹤峰县、建始县)

福州市(罗源县、长乐区、闽清县、平潭县、闽侯县、连江县、永泰县、福清市、马尾区、鼓楼区、晋安区、台江区、仓山区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

桂林市(秀峰区、兴安县、恭城瑶族自治县、荔浦市、雁山区、七星区、叠彩区、永福县、全州县、阳朔县、临桂区、象山区、平乐县、灵川县、龙胜各族自治县、资源县、灌阳县)

石河子市(胡杨河市、新星市、铁门关市、双河市、北屯市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、湟中区、城东区、城西区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

昌都市(丁青县、芒康县、江达县、卡若区、洛隆县、八宿县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、边坝县、左贡县)

武汉市(东西湖区、新洲区、江夏区、汉阳区、青山区、江汉区、洪山区、汉南区、蔡甸区、黄陂区、武昌区、江岸区、硚口区)

澳门特别行政区

那曲市(比如县、班戈县、双湖县、巴青县、嘉黎县、申扎县、尼玛县、聂荣县、安多县、色尼区、索县)

内蒙古自治区

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、武宣县、忻城县、象州县)

马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、博望区、花山区、含山县)

菏泽市(鄄城县、巨野县、郓城县、成武县、东明县、定陶区、曹县、牡丹区、单县)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、巴林左旗、红山区、林西县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、松山区、敖汉旗)

临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县)

400电话：123456（点击咨询）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！电话

7天观看免费人工电话为您、lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！中心2025已更新(今日/推荐)

lolhentai:发现与你生活息息相关的各种精彩内容与实用信息！电话区域：

广州市(增城区、花都区、荔湾区、黄埔区、南沙区、越秀区、天河区、番禺区、从化区、海珠区、白云区)

烟台市(海阳市、莱州市、龙口市、福山区、栖霞市、芝罘区、招远市、牟平区、蓬莱区、莱山区、莱阳市)

宝鸡市(麟游县、凤县、凤翔区、太白县、千阳县、陈仓区、眉县、扶风县、岐山县、陇县、渭滨区、金台区)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、大姚县、姚安县、南华县、楚雄市、永仁县、武定县、双柏县、牟定县)  白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)

大理白族自治州(宾川县、大理市、洱源县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、弥渡县、祥云县、永平县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县)

邯郸市(邯山区、磁县、永年区、馆陶县、广平县、涉县、临漳县、魏县、峰峰矿区、成安县、邱县、大名县、曲周县、丛台区、鸡泽县、武安市、肥乡区、复兴区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)太原市(杏花岭区、清徐县、小店区、阳曲县、迎泽区、晋源区、古交市、尖草坪区、娄烦县、万柏林区)

阜阳市(颍东区、颍泉区、阜南县、颍州区、太和县、临泉县、颍上县、界首市)  攀枝花市(西区、东区、盐边县、米易县、仁和区)

张家口市(阳原县、怀来县、张北县、康保县、尚义县、涿鹿县、崇礼区、蔚县、万全区、怀安县、桥西区、赤城县、下花园区、桥东区、宣化区、沽源县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

商洛市(山阳县、柞水县、商州区、丹凤县、洛南县、商南县、镇安县)宜昌市(夷陵区、猇亭区、伍家岗区、宜都市、远安县、兴山县、当阳市、西陵区、枝江市、秭归县、五峰土家族自治县、点军区、长阳土家族自治县)

荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市)

河源市(源城区、紫金县、连平县、和平县、龙川县、东源县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

渭南市(澄城县、白水县、华州区、临渭区、合阳县、富平县、大荔县、蒲城县、华阴市、潼关县、韩城市)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

徐州市(邳州市、丰县、新沂市、沛县、泉山区、云龙区、铜山区、睢宁县、鼓楼区、贾汪区)

玉溪市(澄江市、易门县、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

聊城市(临清市、莘县、冠县、茌平区、东阿县、东昌府区、阳谷县、高唐县)

梧州市(万秀区、长洲区、蒙山县、苍梧县、龙圩区、藤县、岑溪市)

商丘市(梁园区、夏邑县、永城市、宁陵县、睢阳区、柘城县、睢县、虞城县、民权县)

五指山市(万宁市、澄迈县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、东方市、文昌市、定安县、临高县、琼海市)

杭州市(上城区、富阳区、临平区、建德市、淳安县、临安区、滨江区、西湖区、拱墅区、萧山区、桐庐县、余杭区、钱塘区)

丽水市(缙云县、云和县、莲都区、松阳县、遂昌县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、庆元县)

　　转自：中国经营报

　　本报记者党鹏成都报道

　　近日，“供应链第一股”怡亚通（002183.SZ）发布2024年财报。该公司营收和归母净利润双降的同时，引人关注的是，曾贡献近三分之一营收的白酒业务已然被“隐藏”。

　　作为业外资本，怡亚通曾凭借茅台、五粮液等名酒代理创下近百亿元销售额。“我们现在的主要精力是集中在大科技、新能源和大消费板块，白酒业务板块经营是正常的。”怡亚通证券部解释说。

　　此外，受行业调整影响的还有在2023年从港股退市的“酒类流通第一股”银基集团（00886.HK）。岩石股份（维权）（600696.SH）也因巨额亏损以及实控人被调查，近日发布公告称面临退市风险。

　　“业外资本进入白酒行业后，难以支撑业绩的原因及短板在于白酒行业有独特的生产工艺、品牌文化和消费习惯，新进入者难以快速建立品牌认知和忠诚度。”大消费行业专家杨怀玉认为，同时白酒销售渠道复杂，需要长期积累和维护，业外资本缺乏成熟的渠道网络；业外资本普遍缺乏深厚的品牌积淀，难以获得消费者认可，市场份额有限；对白酒行业规律和消费者需求理解也不深，运营策略容易出现偏差。

　　怡亚通白酒流通“困局”

　　财报显示，2024财年，怡亚通实现营收776.16亿元，同比减17.8%；归母净利润为1.06亿元，同比减少24.92%；扣非归母净利润为9197万元，同比增长14.92%。

　　《中国经营报》记者注意到，在其财报中未披露酒类营收相关情况。年报中仅能从子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司的业绩中窥见一斑——实现营收5.52亿元，净利润仅为181.74万元，同比下滑32.8%。

　　怡亚通是在2013年通过名酒分销切入白酒赛道。2018年，怡亚通酒饮业务收入就高达97亿元。尤其是在酱酒热背景下，怡亚通不再满足于做分销商，转而向白酒行业上游延伸，推出自有品牌和定制酒业务。公开资料显示，怡亚通先后与钓鱼台、国台、习酒等酒企合作开发的“珍品壹号”“国台黑金十年”等产品，2019—2021年贡献超12亿元品牌运营收入。

　　2021年，怡亚通以高价收购茅台镇大唐酒业，推出自有酱酒品牌“大唐秘造”，试图构建从上游生产到下游销售的全产业链。但是怡亚通仅入主大唐酒业一年时间，就在2023年宣布退出。在其财报中，12家“秘造酒业”公司及大唐酒业被怡亚通转让处置，均被列为“不再纳入合并范围的子公司”。

　　酱酒品牌未做起来，怡亚通又转而投身清香型白酒。天眼查显示，2023年6月，怡亚通子公司与山西金久盛合资成立山西怡亚通秘造供应链有限公司；随后在7月18日，又与山西华樽云放酒业（汾阳王酒业关联公司）共同成立四川怡华酒业有限公司。在上述两家企业中，怡亚通都是持股51%。但是截至目前，并未见怡亚通在清香领域发力。

　　财报数据显示，2020—2023年，怡亚通白酒业务整体营收从63.71亿元降至33.02亿元。此外，在2023年报告期内，怡亚通酒饮品牌运营/自有品牌的营收为5.88亿元，同比下降25.23%。而2023年，怡亚通整体营收规模为944.22亿元。

　　“怡亚通在白酒行业受阻的原因在于从传统流通转向品牌运营，需要全新的运营模式和团队。怡亚通虽具备流通优势，但在白酒领域，渠道资源有限，难以快速拓展市场。同时自有品牌推广效果不佳，品牌知名度和美誉度较低，消费者认可度不高。”杨怀玉认为，怡亚通的流通竞争力未能赋能白酒的原因在于，现有渠道资源与白酒目标市场不匹配，需要重新建立渠道网络。同时品牌建设与渠道拓展未能有效协同，导致市场推广效果不佳。

　　白酒行业专家蔡学飞认为，流通酒企在中国做市场非常辛苦，一方面酒企牢牢掌握着品牌与产品资源，强势管控着产品的市场定价权；另一方面各级渠道商牢牢掌握着市场分销资源，销售商的产品溢价并不高，并且流通酒企终端建设投资大、周期长、难于管理，且流通酒企在产业链中议价能力有限，在目前厂家渠道下沉与直营化大趋势下，整体盈利能力不足。此时无论是清香还是酱香，挣的都是厂家与行业趋势的钱，一旦消费趋势改变，流通酒企经营必然受限。

　　即使如此，深圳怡亚通酒业品牌市场总经理赵琰在今年春糖会上公开表示：“解决矛盾的关键在于打破单点博弈，构建‘共创共享’的生态型平台。”赵琰强调，怡亚通酒业依托怡亚通集团26年供应链基础设施积淀，正通过“FBS模式”（F：酒厂资产/B：品牌资产/S：终端资产）实现产业链价值重构。

　　业外资本遇跨界难题

　　在2020年前后，白酒行业备受资本关注，尤其是在酱香型白酒细分赛道，一度吹响了“集结号”。如今，随着白酒行业整体进入深度调整期，社会库存高企。截至2024年第三季度末，A股白酒上市公司存货总额超1300亿元，同比增长超10%，已披露年报的酒企存货仍有上涨趋势。

　　由此，一些进入白酒行业的业外资本，开始“裸泳”在沙滩上，最先倒下的就是银基集团。该公司此前经销五粮液酒系列、国窖1573、贵州茅台酒产品、汾酒55°系列等。但是因为持续亏损，在2023年11月退市。

　　此外，4月12日，岩石股份发布退市风险警示公告，预计2024年营收2.6亿—2.9亿元，扣非后营收2.5亿—2.8亿元，净利润-1.8亿—-2.5亿元。其困境根源在于控股股东海银系爆雷：实际控制人韩啸因非法集资被刑拘，3.74亿元关联资金违规占用未归还，导致64.8%股权被司法冻结。

　　蔡学飞认为，白酒是一项长周期的事业，而且是劳动与资本密集型产业，而业外资本大多抱有短期财务目的来介入，缺乏在产品线布局、渠道建设以及市场布局方面的耐心与市场长期积累的运营能力，往往导致事倍功半。此轮白酒调整新周期，其实恰恰是一个挤泡沫的过程，这又让许多业外资本逐渐退出了白酒行业。

　　蔡学飞举例说，承德露露、永辉超市包括锅圈实业集团等资本优势雄厚，也都有一定的网络与渠道资源，相对来说自身主导产品与白酒消费存在互补性，目标消费人群也比较一致，这些都给它们进军白酒行业提供了条件与信心。但是目前白酒处于行业调整周期，市场本身内卷严重，业外资本也不具备白酒成功运营经验，比如宋河酒业想借助锅圈实业集团重回巅峰，可能需要长期坚守，并且在数字化、酒庄、电商直播等赛道做出相应的模式创新，才有可能弯道超车，而这些恰恰是业外资本不具备的，短板明显。

　　记者注意到，去年年底，在河南食品界发展迅速的锅圈实业集团，作为托管方介入宋河酒业重整。“目前债务重组已经基本完成，债权人和企业正在分工配合，推进正常经营。”宋河酒业招商运营中心总经理李金智表示，基于此，今年糖酒会上宋河酒业才得以全新亮相，并开启筑牢河南市场的战略。但是，对于宋河酒业高达100亿元的债务，并不是那么轻松就能化解。

　　在杨怀玉看来，业外资本在白酒行业面临的挑战与机遇，主要有以下几点：一是行业集中度提高，中小酒企生存困难，资本投入风险加大；二是消费者需求多样化，对产品品质和品牌文化要求更高，企业需不断创新；三是行业监管加强，对产品质量、安全生产等方面要求更严格，企业合规成本增加；四是行业洗牌加速，为有实力的资本提供并购整合机会，实现快速扩张；五是高端白酒市场潜力巨大，满足消费者对高品质生活的追求，提升盈利能力；六是随着中国文化的全球传播，白酒国际化市场空间广阔，为资本提供新的增长点。

4月21日，近期黄金市场走势波澜壮阔，在周线录得巨阳线后，上周再度以大阳线收官。其中，上周四的行情尤为惊心动魄，亚欧盘期间金价持续走弱，然而美盘时段却上演惊天逆转，短短数小时内强势拉升40余美金，最终周线虽略带上影线，但周四的强势收盘，无疑彰显了多头的强劲实力。从技术分析视角来看，黄金多头格局已然稳固。

　　回顾近期行情，黄金价格暴涨态势令人瞩目，单日涨幅超100美元的极端行情竟已出现3次。追根溯源，关税问题引发的避险情绪持续升温，成为推动黄金多头疯狂上行的核心动力。可以说，若关税争端进一步升级，或相关国家采取反制措施，黄金价格大概率将延续涨势；反之，一旦关税局势缓和，甚至开启谈判，黄金则会面临下行压力。

　　聚焦周末市场消息，特朗普政府释放出与中国政府和谈的信号。若此消息属实，无疑将对黄金市场构成重大利空。与此同时，俄乌短暂停火也在一定程度上抑制了黄金多头的上行动能。不过，市场风云突变，特朗普威胁美联储降息未果后，扬言要解雇美联储主席鲍威尔，这一消息如同一颗重磅炸弹，其对全球金融市场的冲击力远超关税问题。关税摩擦、俄乌和谈、巴以冲突等事件尚未平息，特朗普针对鲍威尔的言论又引发市场新一轮担忧。

　　特朗普此番威胁降息并考虑解雇鲍威尔的举动，严重威胁到美联储的独立性。一旦鲍威尔真的遭到解雇，其引发的连锁反应将比关税问题更为恐怖——美元信用体系将面临彻底崩塌，包括黄金在内的所有以美元计价的商品价格都将面临重新估值。作为全球金融秩序的核心支柱，美联储自二战后便承担着全球央行的角色，且始终保持政治独立性。一旦这一独立性被动摇，全球金融市场必将陷入灾难。

　　受此影响，上周末特朗普政府试图缓和关税的利空消息被市场选择性忽视。上周五，黄金在探底3284区域后迅速回升，日线收出长下影小阴线，周线依旧保持大阳线格局。鲍威尔可能被解雇的言论令市场恐慌情绪蔓延，今日早盘黄金直接高开高走。

　　从盘面走势分析，黄金短期上行趋势依然明显。白盘强弱分界线位于3355-3360区域，若价格运行于该区间上方，多头力量将持续占据主导；一旦跌破，则预示着行情转弱。今日关键分水岭在3330-3325区域，而上周五低点更是成为中期多空争夺的关键点位。上方阻力重重，重点关注3400-3405以及3425-3430两大阻力区间，短期3375-3380区域也需密切留意。

　　至于操作上：在当前消息面主导市场的背景下，交易策略需紧密跟随消息变化。在白盘强弱分水岭3360-3355下破之前，建议以逢低买入为主，逐步向阻力位目标推进。在该分水岭未被跌破，或者金价尚未冲击3400大关之时，做空操作需保持高度谨慎。一旦满足上述两个条件中的任意一个，可考虑布局空单，目标依次看向日内分水岭3330，以及3300、3280-3285区域。