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绥化市(望奎县、庆安县、青冈县、安达市、海伦市、肇东市、明水县、绥棱县、兰西县、北林区)

凉山彝族自治州(宁南县、冕宁县、西昌市、布拖县、盐源县、雷波县、木里藏族自治县、德昌县、甘洛县、会东县、越西县、昭觉县、美姑县、会理市、喜德县、金阳县、普格县)

和田地区(墨玉县、于田县、和田市、皮山县、民丰县、策勒县、和田县、洛浦县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市)  黄山市(歙县、休宁县、黟县、祁门县、屯溪区、黄山区、徽州区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

商丘市(睢县、宁陵县、柘城县、梁园区、夏邑县、虞城县、民权县、永城市、睢阳区)

株洲市(天元区、渌口区、石峰区、茶陵县、芦淞区、炎陵县、荷塘区、醴陵市、攸县)石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

儋州市  张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

银川市(西夏区、兴庆区、贺兰县、灵武市、金凤区、永宁县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、利川市、来凤县、建始县、宣恩县、鹤峰县、巴东县)

清远市(清城区、连州市、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县)

武汉市(洪山区、江岸区、青山区、汉南区、江汉区、东西湖区、汉阳区、蔡甸区、武昌区、黄陂区、江夏区、新洲区、硚口区)

福州市(连江县、鼓楼区、晋安区、闽清县、永泰县、长乐区、台江区、闽侯县、马尾区、平潭县、罗源县、仓山区、福清市)

玉溪市(红塔区、峨山彝族自治县、江川区、易门县、澄江市、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县)

赤峰市(巴林左旗、元宝山区、红山区、宁城县、林西县、巴林右旗、松山区、克什克腾旗、翁牛特旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)

南阳市(内乡县、淅川县、唐河县、西峡县、邓州市、卧龙区、桐柏县、社旗县、镇平县、新野县、方城县、宛城区、南召县)

许昌市(建安区、襄城县、禹州市、长葛市、魏都区、鄢陵县)

庆阳市(西峰区、庆城县、镇原县、环县、华池县、宁县、正宁县、合水县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

达州市(开江县、大竹县、通川区、万源市、宣汉县、达川区、渠县)

合肥市(蜀山区、巢湖市、肥东县、庐阳区、庐江县、长丰县、包河区、肥西县、瑶海区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

吕梁市(方山县、岚县、中阳县、兴县、孝义市、汾阳市、柳林县、离石区、石楼县、文水县、交口县、交城县、临县)

菏泽市(东明县、单县、牡丹区、郓城县、成武县、曹县、定陶区、鄄城县、巨野县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、阜康市)

镇江市(丹阳市、句容市、润州区、扬中市、丹徒区、京口区)

南昌市(安义县、东湖区、西湖区、青山湖区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、南昌县、新建区)

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安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗、昆都仑区、石拐区、东河区、固阳县、青山区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县)  鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

香港特别行政区

安庆市(迎江区、望江县、太湖县、宜秀区、大观区、潜山市、桐城市、怀宁县、岳西县、宿松县)石河子市(阿拉尔市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、昆玉市、可克达拉市、新星市、北屯市、五家渠市、双河市、胡杨河市)

岳阳市(汨罗市、平江县、临湘市、君山区、岳阳县、华容县、岳阳楼区、湘阴县、云溪区)  宜昌市(宜都市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、兴山县、远安县、猇亭区、枝江市、伍家岗区、点军区、秭归县、夷陵区)

唐山市(路南区、滦州市、曹妃甸区、滦南县、路北区、丰润区、乐亭县、古冶区、遵化市、玉田县、迁安市、开平区、迁西县、丰南区)

河池市(宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、都安瑶族自治县、金城江区、天峨县)

平顶山市(鲁山县、汝州市、卫东区、叶县、郏县、宝丰县、新华区、湛河区、石龙区、舞钢市)大理白族自治州(南涧彝族自治县、剑川县、洱源县、祥云县、大理市、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县、云龙县、永平县、宾川县)

淮南市(潘集区、谢家集区、大通区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县)

曲靖市(师宗县、富源县、罗平县、麒麟区、陆良县、沾益区、会泽县、马龙区、宣威市)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、惠来县、揭东区)

南通市(崇川区、如东县、如皋市、海安市、通州区、启东市、海门区)

遵义市(绥阳县、播州区、仁怀市、汇川区、凤冈县、桐梓县、余庆县、习水县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、赤水市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县)

昆明市(富民县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、嵩明县、西山区、宜良县、东川区、五华区、官渡区、晋宁区、石林彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市)

深圳市(南山区、罗湖区、坪山区、福田区、龙华区、龙岗区、宝安区、盐田区、光明区)

龙岩市(漳平市、上杭县、连城县、长汀县、武平县、新罗区、永定区)

来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

临汾市(乡宁县、尧都区、大宁县、永和县、曲沃县、吉县、霍州市、汾西县、蒲县、浮山县、隰县、翼城县、安泽县、侯马市、襄汾县、古县、洪洞县)

北京市(丰台区、顺义区、门头沟区、延庆区、东城区、海淀区、石景山区、房山区、大兴区、怀柔区、通州区、西城区、平谷区、朝阳区、密云区、昌平区)

咸阳市(淳化县、彬州市、泾阳县、秦都区、三原县、永寿县、乾县、渭城区、旬邑县、武功县、杨陵区、兴平市、礼泉县、长武县)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县)

十堰市(房县、郧阳区、竹山县、郧西县、丹江口市、茅箭区、竹溪县、张湾区)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

　　J.P．Morganhasaproudfiduciaryhistoryspanningnearlytwocenturiesofmanagingclientassets．Throughouteachdecade，wehaveconsistentlydeliveredvaluableinsightsandstrongperformancetoadistinguishedclienteleworldwide，includinggovernments，majorinstitutions，centralbanks，sovereignwealthfunds，CEOs，foundersandindividuals．Oursteadfastcommitmenttodeliveringstrongandconsistentresultshassolidifiedourpositionasaleaderinindustrygrowth．Whethersupportingafirst-timesaverseekingcashmanagementsolutionsorretirementoptionsataChasebranchorservingamajorstatepensionplaninneedoftacticalassetallocationoverlaystrategies，ourfranchisecontinuestostrengthenwitheachnewrelationship，earningthetrustofourclients．

　　HavinghadtheprivilegeofworkingforJamieDimonforovertwodecades，Iamremindedeverydaythatsuccessisnotaccidentalandshouldneverbetakenforgranted．Sustainablegrowthrequiresconstantinnovation，extraordinaryfocus，intensityanddrive，coupledwithafortressmindset–alwayspreparingforthetoughestchallengeswhileremainingpoisedtoseizenewopportunities．Weareinafiercelycompetitiveracetoidentifythebestopportunitiesforourclientsandforourfuturegrowthwhilesimultaneouslymaintainingourunwaveringfocusoncuttingwasteandachievingoperationalexcellence．

　　InAsset&WealthManagement（AWM），mypartnersandIworktirelesslytooptimizeclientportfoliosandfuture-proofthemforwhatliesahead．Weachievethisbydeliveringleadinginvestmentperformance，leveragingwhatIbelieveisthemostexceptionaltalentintheindustryandexecuting ourmostambitiousinvestmentagendatodate． Ourfocusoninvestingincutting-edgetechnologyandourelitetalent，whiledrivingoutinefficiencies，hasledustohighlyprofitablegrowthforourshareholders． 

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　　ACTIVELYMANAGINGOURCLIENTS’ASSETS

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　　HIGHLYCUSTOMIZEDSOLUTIONSFOREACHINDIVIDUAL

　　Ourvisionforpersonalizedadvicefocusesonempoweringbothclientsandadvisorstomakechoicestailoredtoeachuniquesituation．Toenhanceourcapabilities，wemadetwoimportantacquisitions：55ip（in2020）andOpenInvest（in2021）．Ourtechnologyteamsleveragetheseacquisitions，alongsidecontinuousproprietarydevelopments，toequipeveryportfolioteamwiththemostmodernandadvancedtoolsandresources．Thisenablesthemtocustomizepreferencesandconcentrations，adapttotaxconsiderationsandcreateportfoliosthatarealignedwiththeirspecificneeds． Wedon’tbelieveanyfiduciarymanagershoulddictatechoiceorpreferencesforaclient’sinvestmentportfolio．Instead，weempowerclientstospecifycriteriaimportanttothem，andJ.P．Morganteamsexecuteaccordingly．

　　Webelieveourfiduciaryvoiceshouldbeleveragedtoinfluencethecompaniesweinvestin，drawingonourtwocenturiesofcollectiveknowledgetoenhancelong-termshareholdervaluecreation．Ourin-housestewardshipteamsoperateindependently，withoutrelyingonexternalproxyadvisorstovoteforus．Infact，wehavetakenmajorstepstominimizetheinfluenceofproxyadvisoryfirmsonourteamsandnolongerincorporatetheirresearchintothegovernancedecisionsmadebyourstewardshipandinvestmentprofessionals．Wetakeprideintheactiveroleourfundamentalinvestorsplayinthegovernanceprocess，utilizingtheirexpertiseandinsightstoensurestrongoversightforclientportfolios． 

　　ALTERNATIVES

　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．