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玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县、杂多县)

赤峰市(松山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林右旗、林西县、敖汉旗、宁城县)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、双柏县、大姚县、牟定县、楚雄市、元谋县、禄丰市、南华县、永仁县)

攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)  南宁市(隆安县、良庆区、西乡塘区、青秀区、横州市、马山县、宾阳县、武鸣区、邕宁区、兴宁区、江南区、上林县)

安阳市(殷都区、内黄县、龙安区、汤阴县、林州市、文峰区、安阳县、北关区、滑县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县)

聊城市(高唐县、临清市、东阿县、东昌府区、莘县、阳谷县、茌平区、冠县)保定市(曲阳县、涞源县、顺平县、定兴县、莲池区、雄县、竞秀区、安新县、满城区、涿州市、唐县、高阳县、徐水区、清苑区、博野县、高碑店市、蠡县、安国市、容城县、定州市、阜平县、涞水县、望都县、易县)

黄山市(黟县、屯溪区、祁门县、徽州区、休宁县、黄山区、歙县)  徐州市(睢宁县、丰县、邳州市、云龙区、铜山区、贾汪区、泉山区、沛县、鼓楼区、新沂市)

抚州市(崇仁县、南城县、乐安县、临川区、金溪县、广昌县、黎川县、南丰县、东乡区、资溪县、宜黄县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、松潘县、马尔康市、黑水县、红原县、理县、壤塘县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、汶川县、阿坝县、茂县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、台前县、南乐县、范县、华龙区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、安龙县、普安县、册亨县、晴隆县、兴仁市、望谟县、兴义市)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县)

和田地区(策勒县、墨玉县、于田县、民丰县、和田市、和田县、洛浦县、皮山县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、赫章县、织金县、黔西市、大方县、纳雍县、金沙县)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

眉山市(青神县、东坡区、彭山区、丹棱县、洪雅县、仁寿县)

达州市(万源市、大竹县、通川区、达川区、宣汉县、开江县、渠县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

郑州市(新郑市、惠济区、金水区、巩义市、新密市、二七区、荥阳市、管城回族区、中原区、中牟县、上街区、登封市)

上海市(崇明区、浦东新区、闵行区、杨浦区、黄浦区、普陀区、嘉定区、虹口区、青浦区、奉贤区、静安区、金山区、徐汇区、松江区、宝山区、长宁区)

西安市(阎良区、临潼区、灞桥区、碑林区、蓝田县、未央区、新城区、高陵区、周至县、长安区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区)

南平市(武夷山市、建瓯市、延平区、浦城县、松溪县、光泽县、邵武市、政和县、建阳区、顺昌县)

孝感市(云梦县、孝南区、安陆市、大悟县、汉川市、应城市、孝昌县)

贵阳市(修文县、云岩区、观山湖区、清镇市、花溪区、乌当区、南明区、白云区、息烽县、开阳县)

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三明市(宁化县、明溪县、三元区、永安市、尤溪县、清流县、建宁县、沙县区、大田县、将乐县、泰宁县)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)

沈阳市(沈河区、大东区、铁西区、苏家屯区、康平县、法库县、和平区、皇姑区、新民市、于洪区、沈北新区、辽中区、浑南区)  儋州市

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、吉木乃县、哈巴河县、福海县)

郴州市(北湖区、汝城县、永兴县、苏仙区、临武县、资兴市、桂阳县、安仁县、宜章县、嘉禾县、桂东县)

广西壮族自治区安康市(石泉县、旬阳市、宁陕县、白河县、汉阴县、汉滨区、平利县、镇坪县、岚皋县、紫阳县)

福州市(罗源县、晋安区、福清市、长乐区、平潭县、仓山区、台江区、鼓楼区、马尾区、连江县、闽侯县、永泰县、闽清县)  北京市(通州区、大兴区、门头沟区、朝阳区、昌平区、平谷区、东城区、海淀区、西城区、延庆区、丰台区、房山区、石景山区、密云区、怀柔区、顺义区)

大理白族自治州(祥云县、漾濞彝族自治县、宾川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、洱源县、永平县、弥渡县、大理市)

焦作市(中站区、博爱县、修武县、马村区、武陟县、山阳区、孟州市、沁阳市、解放区、温县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、文圣区、灯塔市)滨州市(阳信县、沾化区、博兴县、惠民县、无棣县、滨城区、邹平市)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、曲水县、城关区、堆龙德庆区、林周县、当雄县、达孜区)

延安市(洛川县、延长县、子长市、富县、黄陵县、甘泉县、宜川县、安塞区、延川县、志丹县、宝塔区、黄龙县、吴起县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

内蒙古自治区

铁岭市(铁岭县、昌图县、开原市、银州区、调兵山市、清河区、西丰县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

忻州市(五台县、静乐县、岢岚县、忻府区、保德县、偏关县、五寨县、原平市、代县、定襄县、河曲县、宁武县、神池县、繁峙县)

汉中市(西乡县、城固县、勉县、洋县、南郑区、留坝县、宁强县、略阳县、佛坪县、汉台区、镇巴县)

保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

东莞市

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、贵定县、三都水族自治县、独山县、都匀市、惠水县、罗甸县、福泉市、平塘县、龙里县、长顺县、荔波县)

南充市(营山县、阆中市、高坪区、顺庆区、嘉陵区、南部县、仪陇县、蓬安县、西充县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

日喀则市(南木林县、岗巴县、亚东县、昂仁县、吉隆县、拉孜县、定日县、仲巴县、桑珠孜区、谢通门县、康马县、萨迦县、仁布县、定结县、江孜县、聂拉木县、白朗县、萨嘎县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷