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六安市(霍邱县、裕安区、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、霍山县)

那曲市(索县、尼玛县、申扎县、双湖县、班戈县、聂荣县、巴青县、安多县、嘉黎县、色尼区、比如县)

周口市(川汇区、扶沟县、项城市、商水县、沈丘县、淮阳区、西华县、郸城县、太康县、鹿邑县)  日喀则市(桑珠孜区、仲巴县、谢通门县、仁布县、岗巴县、萨迦县、拉孜县、亚东县、聂拉木县、定结县、昂仁县、江孜县、萨嘎县、白朗县、定日县、康马县、吉隆县、南木林县)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、镜湖区、繁昌区、无为市、南陵县、弋江区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、织金县、七星关区、赫章县、黔西市、大方县、纳雍县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、临潭县、夏河县、迭部县、合作市、碌曲县、玛曲县)

台州市(临海市、椒江区、仙居县、路桥区、温岭市、黄岩区、天台县、三门县、玉环市)  邯郸市(永年区、峰峰矿区、成安县、磁县、魏县、武安市、大名县、丛台区、邯山区、曲周县、肥乡区、临漳县、复兴区、邱县、鸡泽县、涉县、馆陶县、广平县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

渭南市(蒲城县、临渭区、华阴市、潼关县、白水县、韩城市、大荔县、华州区、澄城县、富平县、合阳县)

伊春市(金林区、伊美区、南岔县、汤旺县、乌翠区、大箐山县、铁力市、友好区、丰林县、嘉荫县)

朔州市(朔城区、平鲁区、怀仁市、山阴县、应县、右玉县)

茂名市(电白区、化州市、高州市、信宜市、茂南区)

忻州市(岢岚县、原平市、五台县、偏关县、神池县、忻府区、五寨县、静乐县、宁武县、河曲县、繁峙县、保德县、定襄县、代县)

包头市(青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区、石拐区、土默特右旗、东河区、固阳县)

开封市(尉氏县、禹王台区、鼓楼区、顺河回族区、通许县、杞县、兰考县、祥符区、龙亭区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

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苏州市(相城区、张家港市、虎丘区、吴江区、常熟市、吴中区、太仓市、姑苏区、昆山市)

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黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

德州市(夏津县、乐陵市、临邑县、齐河县、陵城区、平原县、武城县、禹城市、宁津县、庆云县、德城区)

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金昌市(永昌县、金川区)

常德市(石门县、桃源县、澧县、津市市、临澧县、安乡县、鼎城区、汉寿县、武陵区)

赣州市(信丰县、石城县、全南县、定南县、章贡区、瑞金市、安远县、兴国县、大余县、宁都县、崇义县、龙南市、上犹县、寻乌县、会昌县、于都县、南康区、赣县区)

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六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

牡丹江市(穆棱市、宁安市、阳明区、东安区、绥芬河市、东宁市、海林市、西安区、爱民区、林口县)

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固原市(彭阳县、西吉县、隆德县、原州区、泾源县)  池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

湛江市(廉江市、徐闻县、遂溪县、赤坎区、雷州市、坡头区、霞山区、麻章区、吴川市)

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湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)九江市(永修县、武宁县、庐山市、濂溪区、瑞昌市、柴桑区、都昌县、浔阳区、湖口县、彭泽县、修水县、德安县、共青城市)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、揭西县、普宁市)  锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗)

铁岭市(调兵山市、西丰县、清河区、开原市、铁岭县、昌图县、银州区)

林芝市(波密县、工布江达县、巴宜区、朗县、察隅县、墨脱县、米林市)

绥化市(安达市、北林区、海伦市、明水县、肇东市、望奎县、绥棱县、兰西县、庆安县、青冈县)赤峰市(阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗、宁城县、巴林右旗、红山区、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

德阳市(绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市、旌阳区、中江县)

常州市(钟楼区、新北区、金坛区、溧阳市、天宁区、武进区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

汉中市(勉县、汉台区、佛坪县、宁强县、西乡县、略阳县、洋县、留坝县、城固县、镇巴县、南郑区)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

广元市(朝天区、旺苍县、昭化区、利州区、苍溪县、青川县、剑阁县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

镇江市(丹徒区、句容市、京口区、润州区、扬中市、丹阳市)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

宝鸡市(扶风县、凤翔区、陈仓区、眉县、岐山县、凤县、太白县、陇县、千阳县、渭滨区、金台区、麟游县)

和田地区(皮山县、民丰县、策勒县、洛浦县、和田市、于田县、和田县、墨玉县)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、三水区、顺德区)

深圳市(光明区、宝安区、南山区、坪山区、盐田区、罗湖区、龙岗区、龙华区、福田区)

长治市(沁源县、潞州区、黎城县、襄垣县、沁县、长子县、武乡县、潞城区、屯留区、壶关县、平顺县、上党区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、龙井市、珲春市、汪清县、安图县、延吉市、和龙市)

　　【环球网报道】美国在全球范围滥施关税之际，据路透社报道，法国奢侈品牌爱马仕当地时间周四（17日）表示，将把在美国的关税负担转嫁到美国客户身上，以抵消关税带来的影响。与此同时，该公司公布第一季度销售额略低于市场预期，表现出罕见的疲软。

　　“我们将从5月1日起提高我们在美国所有业务线的销售价格，从而完全抵消这些新关税带来的影响。”爱马仕首席财务官埃里克·杜·哈尔古埃称。路透社提到，该公司2月曾表示，可能会因关税而提高价格。

　　路透社称，奢侈品行业一直期待美国富人能重新点燃该行业的增长趋势，但在美国政府4月宣布加征关税导致股市和美元暴跌之后，该行业正面临着可能是多年来持续时间最长的低迷。报道还提到，上周，美国政府对大多数国家和地区暂停实施关税政策90天，10%的“最低基准关税”依然有效。但如果新关税政策全面实施，美国可能对欧洲时装和皮革制品征收20%的关税，对瑞士生产的手表征收31%的关税。

　　近期，美国以各种借口宣布对所有贸易伙伴滥施关税。美方做法严重违反世界贸易组织规则，给全球经济秩序稳定带来冲击，引发国际社会和美国内各界人士普遍反对。耶鲁大学预算实验室4月2日发布的研究显示，美国政府今年以来实施的关税措施在短期把整体物价水平推高了2.3%，相当于让今年每个家庭购买力平均损失3800美元。其中，对服装和纺织品价格影响将尤为明显。所谓“对等关税”实施后，物价水平恐加速上升。美国有线电视新闻网报道说，“美国关税政策无视经济基本面，具有危险性和破坏性”，美国人即将感受到真正的经济痛苦。

　　4月17日，贝壳公告称，已接获董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东先生的通知，其拟捐赠9，000，000股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后，50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%税后资金将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

　　行业分析人士看来，此次捐赠将助益于居住行业，同时也用事实破除了外界关于“天价年薪”的误解。

　　2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，WVR持有人（即超级投票权持有人）的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足该上市规则的要求，在联交所批准的前提下，公司向彭永东授予限制性股票。该限制性股票，在会计规则上采用“直线摊销法”，因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额，但并非一般理解的年薪。

　　来源：全景财经

　　一轮轮疯狂扩张，叠加行业景气，将赣锋锂业送上“锂王”宝座。

　　但随着终端需求放缓，锂价一路走低，公司业绩也急转直下。

　　公司近日披露的年报显示，2024年，公司营收跌超4成，归母净利润亏损超20亿元。这是赣锋锂业自2010年上市以来的首次年度亏损。

　　反映在股价上，截至4月17日收盘，赣锋锂业股价为30.44元/股，较2021年9月的高点已跌去8成。

　　曾经有“锂”走遍天下的赣锋锂业，正在行业的下行周期里艰难求变。

　　01

　　迎上市以来首亏

　　赣锋锂业成立于2000年，是全球最大的金属锂生产商、国内最大的氢氧化锂生产商。

　　公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，随后逐渐介入锂产品全产业链的布局。一方面，公司将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应。另一方面，下游业务也进一步拓展至电池制造及回收等领域。

　　伴随着行业景气，锂产品需求提升，赣锋锂业一路高歌猛进、大幅扩张，规模快速增长，并于2022年达到顶峰。2022年，公司实现营业收入418.23亿元，实现归母净利润205.04亿元，二者均同比增长近3倍，创上市以来新高。

　　但随后，公司经营便急转直下，遭遇业绩“大跳水”。

　　2023年，公司营业收入同比跌超20%至329.72亿元，归母净利润大跌75.87%至49.47亿元。2024年，公司营业收入腰斩至189.06亿元，同比下降42.66%；归母净利润更是亏损20.74亿元，迎上市以来首亏。

　　赣锋锂业的亏损主要源于锂价大幅下滑。公司表示，受锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽然产品出货量同比增加，但经营业绩同比大幅下降。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备，故净利润同比大幅下降。

　　具体来看，2024年度，赣锋锂业毛利率为10.82%，同比减少20.9%；净利率为-13.91%，同比减少200.26%；每股收益为-1.03元，同比减少141.87%。公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

　　图片来源：公司

　　2024年年报

　　分季度来看，除第三季度归母净利润为1.20亿元外，其余三个季度均处于亏损状态，其中第一、第二季度分别亏损4.39亿元、3.21亿元，第四季度亏损更是达到14.34亿元，创历史季度亏损之最。

　　分产品来看，公司锂系列产品收入为120.17亿元，毛利率为10.47%，较去年同期下跌2.06个百分点；锂电池系列产品收入为58.97亿元，毛利率为11.66%，较去年同期下跌6.30个百分点。

　　反映在股价上，赣锋锂业股价在2021年9月1日达到152.88元/股（前复权）历史高点后就不断下探，一路下跌至目前的30.44元/股，较历史高点已跌去8成；公司目前总市值已不到600亿元，较历史高点蒸发超2000亿元。

　　02

　　逆势扩张产能

　　受国内新能源汽车销量猛增影响，碳酸锂电池自2021年起出现一定的供不应求，碳酸锂价格也一路走高，各锂矿企业也在快速抢矿扩产。随着供应量逐渐饱和，碳酸锂价格也自2022年底回落，并逐渐走低。

　　2024年，锂资源供给过剩格局仍在延续，碳酸锂价格仍在持续走低。纵观全年，碳酸锂价格由年初的约9.7万元/吨下行至年底的约7.5万元/吨，跌幅超20%。和2022年11月约57万元/吨的高点相比，跌幅更是高达8成。

　　五矿期货此前发布的碳酸锂年报分析指出，2024年全球锂供给过剩约15.6万吨LCE（碳酸锂当量），较2023年加剧约7万吨LCE；2025年供大于求格局预计延续，全年过剩幅度约20.2万吨LCE，相当于1.5月需求。锂行业进入深度调整期，将经历“低锂价→产能出清→供需平衡调整→锂价修复”。

　　然而，在供大于求的行业格局下，赣锋锂业仍在逆势扩张。

　　公司披露的2024年年报显示，公司位于马里的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，一期规划的产能为50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到100万吨锂精矿；位于阿根廷的Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线已于2025年2月正式投产，预计2025年将释放增量；位于阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖项目已投产，二期产能的初步规划为4万吨LCE。此外，公司还于2025年4月11日公告，与LithiumArgentinaAG签署了合作开发盐湖意向书，双方将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地。

　　公司表示，将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力。

　　持续进行的投资扩产需要投入大量资金。近三年，赣锋锂业投资活动现金流量净额流出均超百亿，2024年流出金额达122.42亿元，三年累计净流出近400亿元。

　　逆势扩张让赣锋锂业面临不小的债务压力。公司资产负债率由2021年33%攀升至2024年52.8%，创历史新高；截至2024年末，速动比率由去年同期的0.98降至0.42。具体来看，截至2024年末，公司短期借款90.69亿元，一年内到期非流动负债69.59亿元，公司账面上的货币资金仅59.44亿元，存在较大缺口。

　　此外，高额负债还导致财务费用快速增长，公司财务费用由2021年的1.82亿元增长至2024年的8.74亿元，进一步侵蚀了公司利润。

　　03

　　求变穿越周期

　　为什么在下行周期仍逆势扩张？赣锋锂业给出的解释是为了补齐“上下游一体化战略”产业链。近年来，公司在向上布局锂矿的同时，也在向下布局电池制造及储能等新能源领域。

　　2024年，赣锋锂业锂电池系列产品收入为58.97亿元，占比已超3成。其中，固态电池更是被寄予厚望。公司在2024年年报中指出，公司是行业内唯一一家拥有固态电池上下游一体化能力的企业；2025年4月9日晚间，公司还特别披露了固态电池项目研发进展，称已具备固态电池关键环节研发、生产能力。

　　五矿期货研究指出，电池领域在锂需求中占绝对主导，2023年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。

　　数据来源：乘联分会

　　但是，国内新能源汽车经历爆发式增长后有放缓趋势。乘联分会数据显示，2024年下半年，新能源汽车零售渗透率连续5个月超过50%，这意味着行业逐渐进入成熟期，后续增速或将放缓。

　　欧美市场情况也不容乐观。五矿期货数据显示，2024年1-10月德国、英国、法国、意大利、西班牙、瑞典和挪威等七国新能源汽车总销量多月出现负增长；美国市场则因特朗普政府关税政策而面临重大不确定性。目前，特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税已于2025年4月3日生效，对汽车零部件加征25%的关税将于5月3日生效。

　　多种因素叠加，2025年锂电池需求或面临进一步下滑趋势，锂产品相关需求也将同步走弱。

　　赣锋锂业在储能领域也有诸多布局。2024年6，公司成立广东惠储，布局用户侧分布式储能；2025年2月，公司斥资2亿元收购深圳易储，布局独立共享储能电站；2025年1月，公司成立青岛新能源公司加码光伏设备制造。此外，公司还拟出资2亿元，联合专业机构成立总规模20亿元的新能源股权投资基金，重点投向工商业分布式光伏、风电及海外储能项目。

　　公司表示，2024年，公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务，构建了覆盖全产业链的储能生态体系。

　　只是，目前储能市场竞争激烈，除了宁德时代、比亚迪等巨头已经布局储能领域外，阳光电源、晶科能源等光伏行业龙头也在加速向储能行业渗透。赣锋锂业是否能在储能业务的市场份额、品牌影响力等方面占据优势，目前仍未可知。

　　对赣锋锂业来说，想要摆脱锂价低迷困境，顺利打开新的增长曲线，还有很多硬仗要打。与此同时，如果新业务不能快速造血，扩张的产能不能及时消化，公司财务风险或将进一步放大。