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晋城市(阳城县、沁水县、陵川县、城区、高平市、泽州县)

牡丹江市(绥芬河市、宁安市、林口县、东安区、西安区、阳明区、海林市、爱民区、穆棱市、东宁市)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、弋江区、南陵县、无为市、繁昌区、镜湖区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市)  呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、根河市、牙克石市、阿荣旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市)

榆林市(清涧县、靖边县、吴堡县、米脂县、神木市、子洲县、横山区、定边县、府谷县、绥德县、榆阳区、佳县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、若羌县、轮台县)

绵阳市(江油市、梓潼县、三台县、平武县、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、游仙区、涪城区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、册亨县、兴仁市、安龙县、贞丰县、望谟县、兴义市)  临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、东区、米易县)

内蒙古自治区

铜仁市(碧江区、江口县、德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

湛江市(遂溪县、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区、赤坎区、吴川市、坡头区、霞山区)

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县)

鸡西市(梨树区、虎林市、密山市、麻山区、城子河区、滴道区、鸡东县、鸡冠区、恒山区)

商洛市(丹凤县、商州区、山阳县、洛南县、柞水县、镇安县、商南县)

遵义市(湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、红花岗区、桐梓县、绥阳县、凤冈县、余庆县、习水县、仁怀市、赤水市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、正安县)

澳门特别行政区

蚌埠市(禹会区、五河县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、淮上区、固镇县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、新昌县)

上海市(徐汇区、静安区、青浦区、虹口区、普陀区、杨浦区、嘉定区、黄浦区、宝山区、金山区、奉贤区、闵行区、浦东新区、松江区、长宁区、崇明区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、霍城县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、奎屯市、伊宁市)

襄阳市(宜城市、老河口市、枣阳市、保康县、襄城区、谷城县、南漳县、樊城区、襄州区)

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苏州市(吴江区、虎丘区、吴中区、相城区、张家港市、姑苏区、常熟市、太仓市、昆山市)

北京市(延庆区、怀柔区、房山区、通州区、密云区、门头沟区、朝阳区、石景山区、丰台区、昌平区、大兴区、东城区、海淀区、西城区、平谷区、顺义区)

安康市(平利县、镇坪县、石泉县、紫阳县、白河县、岚皋县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、汉阴县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)  舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

许昌市(建安区、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市、鄢陵县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、浑江区、临江市、抚松县)鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

淄博市(桓台县、张店区、沂源县、高青县、周村区、临淄区、博山区、淄川区)  甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、夏河县、碌曲县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、合作市)

上饶市(余干县、信州区、广信区、婺源县、鄱阳县、万年县、横峰县、玉山县、铅山县、广丰区、德兴市、弋阳县)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、港北区、桂平市)

朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、应县、平鲁区)红河哈尼族彝族自治州(元阳县、开远市、河口瑶族自治县、建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、屏边苗族自治县、蒙自市、石屏县、绿春县、个旧市、泸西县)

和田地区(墨玉县、民丰县、于田县、洛浦县、和田县、皮山县、策勒县、和田市)

崇左市(大新县、凭祥市、江州区、龙州县、天等县、宁明县、扶绥县)

呼和浩特市(新城区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、武川县、回民区、托克托县、赛罕区)

连云港市(灌云县、赣榆区、灌南县、东海县、海州区、连云区)

广西壮族自治区

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、赫章县、金沙县、织金县、七星关区、大方县)

淮安市(金湖县、淮安区、盱眙县、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

黄山市(休宁县、黄山区、黟县、祁门县、徽州区、歙县、屯溪区)

吕梁市(文水县、岚县、中阳县、柳林县、方山县、交口县、临县、汾阳市、交城县、离石区、兴县、石楼县、孝义市)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、呼图壁县)

昌都市(芒康县、洛隆县、八宿县、卡若区、左贡县、江达县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、丁青县、察雅县)

邯郸市(临漳县、曲周县、丛台区、肥乡区、磁县、大名县、峰峰矿区、鸡泽县、邱县、魏县、涉县、馆陶县、复兴区、成安县、邯山区、武安市、永年区、广平县)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、会宁县、白银区)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

南阳市(方城县、桐柏县、淅川县、新野县、社旗县、镇平县、卧龙区、西峡县、唐河县、邓州市、南召县、宛城区、内乡县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。