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楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、楚雄市、大姚县、双柏县、武定县、南华县、永仁县、牟定县、禄丰市)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

承德市(滦平县、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、承德县、鹰手营子矿区)  淄博市(临淄区、高青县、沂源县、张店区、博山区、淄川区、周村区、桓台县)

玉林市(容县、陆川县、玉州区、北流市、兴业县、福绵区、博白县)

辽阳市(辽阳县、文圣区、白塔区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、太子河区)

汉中市(宁强县、佛坪县、勉县、留坝县、南郑区、洋县、略阳县、西乡县、城固县、镇巴县、汉台区)保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

衢州市(江山市、衢江区、柯城区、开化县、龙游县、常山县)  林芝市(朗县、察隅县、工布江达县、巴宜区、波密县、墨脱县、米林市)

娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、新化县、娄星区)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区)

阿克苏地区(柯坪县、新和县、乌什县、温宿县、沙雅县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、拜城县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、明山区)

上海市(嘉定区、奉贤区、静安区、普陀区、闵行区、虹口区、松江区、金山区、黄浦区、浦东新区、青浦区、长宁区、徐汇区、杨浦区、宝山区、崇明区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎兰屯市、牙克石市、根河市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、曲麻莱县、治多县、杂多县、囊谦县)

南平市(邵武市、建阳区、武夷山市、浦城县、延平区、政和县、松溪县、光泽县、顺昌县、建瓯市)

韶关市(曲江区、仁化县、武江区、乳源瑶族自治县、翁源县、南雄市、新丰县、乐昌市、浈江区、始兴县)

日喀则市(江孜县、聂拉木县、吉隆县、萨嘎县、定日县、定结县、谢通门县、白朗县、萨迦县、桑珠孜区、昂仁县、南木林县、拉孜县、岗巴县、仲巴县、亚东县、仁布县、康马县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

合肥市(肥西县、瑶海区、包河区、蜀山区、庐江县、长丰县、庐阳区、肥东县、巢湖市)

汕头市(南澳县、澄海区、龙湖区、潮南区、潮阳区、金平区、濠江区)

湛江市(麻章区、徐闻县、雷州市、坡头区、廉江市、吴川市、赤坎区、遂溪县、霞山区)

益阳市(安化县、资阳区、赫山区、桃江县、沅江市、南县)

榆林市(子洲县、佳县、清涧县、神木市、靖边县、榆阳区、横山区、府谷县、绥德县、定边县、米脂县、吴堡县)

河池市(宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、天峨县、金城江区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、瓮安县、龙里县、都匀市、独山县、平塘县、贵定县、福泉市、荔波县、惠水县、三都水族自治县、罗甸县)

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济南市(历城区、天桥区、钢城区、济阳区、商河县、槐荫区、长清区、平阴县、章丘区、历下区、莱芜区、市中区)

张家口市(涿鹿县、怀安县、张北县、尚义县、怀来县、沽源县、万全区、桥西区、蔚县、阳原县、赤城县、下花园区、宣化区、桥东区、康保县、崇礼区)

兰州市(城关区、七里河区、西固区、永登县、安宁区、红古区、榆中县、皋兰县)

肇庆市(四会市、鼎湖区、广宁县、封开县、高要区、端州区、德庆县、怀集县)  扬州市(宝应县、江都区、高邮市、邗江区、广陵区、仪征市)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、九寨沟县、理县、茂县、若尔盖县、红原县、小金县、阿坝县、松潘县、汶川县、马尔康市、金川县、壤塘县)

昆明市(嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、宜良县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、呈贡区、盘龙区、西山区、东川区、晋宁区、官渡区、安宁市)绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、上虞区)

孝感市(大悟县、孝昌县、安陆市、云梦县、孝南区、汉川市、应城市)  德阳市(旌阳区、广汉市、中江县、什邡市、绵竹市、罗江区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

天津市(和平区、北辰区、津南区、宝坻区、武清区、蓟州区、河西区、河东区、南开区、静海区、滨海新区、东丽区、河北区、西青区、红桥区、宁河区)

镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、润州区、京口区)白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区、大安市)

宜昌市(兴山县、点军区、夷陵区、伍家岗区、远安县、西陵区、长阳土家族自治县、秭归县、当阳市、五峰土家族自治县、枝江市、宜都市、猇亭区)

忻州市(代县、静乐县、忻府区、宁武县、河曲县、岢岚县、五寨县、偏关县、繁峙县、原平市、保德县、定襄县、神池县、五台县)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、桂平市、港北区)

安阳市(殷都区、滑县、文峰区、龙安区、汤阴县、北关区、林州市、内黄县、安阳县)

洛阳市(洛宁县、涧西区、偃师区、孟津区、老城区、宜阳县、新安县、汝阳县、栾川县、西工区、嵩县、伊川县、洛龙区、瀍河回族区)

三沙市(西沙区、南沙区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、平昌县、恩阳区)

来宾市(武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、兴和县、化德县)

阳泉市(盂县、城区、矿区、平定县、郊区)

吕梁市(交城县、汾阳市、中阳县、兴县、方山县、孝义市、临县、石楼县、离石区、岚县、交口县、柳林县、文水县)

黄冈市(红安县、罗田县、团风县、浠水县、黄州区、蕲春县、英山县、麻城市、武穴市、黄梅县)

德州市(宁津县、平原县、临邑县、乐陵市、齐河县、武城县、夏津县、陵城区、禹城市、庆云县、德城区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、伽师县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、疏勒县、英吉沙县、莎车县、疏附县、泽普县、叶城县)

福州市(闽清县、永泰县、长乐区、鼓楼区、福清市、连江县、闽侯县、仓山区、罗源县、台江区、晋安区、平潭县、马尾区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。