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阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、吉木乃县、富蕴县、福海县、布尔津县、哈巴河县)

邵阳市(双清区、大祥区、新宁县、新邵县、邵东市、洞口县、城步苗族自治县、北塔区、邵阳县、隆回县、武冈市、绥宁县)

河池市(罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、金城江区、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县)  宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区、秭归县、枝江市、点军区、兴山县、猇亭区、五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、当阳市、宜都市)

阜阳市(太和县、颍东区、颍州区、阜南县、颍上县、颍泉区、界首市、临泉县)

郴州市(安仁县、宜章县、桂阳县、临武县、永兴县、苏仙区、嘉禾县、桂东县、资兴市、北湖区、汝城县)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、彭阳县、西吉县)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)  普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

平凉市(泾川县、庄浪县、崆峒区、灵台县、崇信县、华亭市、静宁县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、祥云县、大理市、云龙县、宾川县、洱源县、剑川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、弥渡县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县、临夏市、康乐县、永靖县)

咸阳市(礼泉县、旬邑县、秦都区、淳化县、渭城区、杨陵区、长武县、泾阳县、乾县、武功县、三原县、彬州市、永寿县、兴平市)

南平市(建阳区、政和县、顺昌县、武夷山市、浦城县、延平区、光泽县、邵武市、建瓯市、松溪县)

晋城市(沁水县、阳城县、城区、陵川县、泽州县、高平市)

鹤岗市(萝北县、东山区、兴山区、向阳区、工农区、南山区、兴安区、绥滨县)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、夏河县、碌曲县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、迭部县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

苏州市(姑苏区、虎丘区、相城区、吴中区、张家港市、太仓市、昆山市、吴江区、常熟市)

遵义市(湄潭县、赤水市、余庆县、习水县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、桐梓县、正安县、播州区)

黄山市(黟县、祁门县、徽州区、歙县、屯溪区、黄山区、休宁县)

周口市(川汇区、西华县、淮阳区、郸城县、鹿邑县、项城市、商水县、扶沟县、沈丘县、太康县)

玉林市(博白县、陆川县、兴业县、福绵区、容县、玉州区、北流市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

成都市(成华区、龙泉驿区、崇州市、温江区、金堂县、金牛区、新津区、青羊区、大邑县、彭州市、蒲江县、简阳市、邛崃市、郫都区、都江堰市、青白江区、锦江区、武侯区、新都区、双流区)

台州市(黄岩区、临海市、天台县、仙居县、椒江区、路桥区、三门县、温岭市、玉环市)

北京市(怀柔区、西城区、密云区、大兴区、昌平区、房山区、丰台区、东城区、平谷区、门头沟区、海淀区、延庆区、通州区、朝阳区、石景山区、顺义区)

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嘉峪关市

朔州市(怀仁市、右玉县、朔城区、山阴县、平鲁区、应县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、三都水族自治县、罗甸县、惠水县、贵定县、荔波县、长顺县、都匀市、平塘县、瓮安县、独山县、龙里县)

锦州市(太和区、北镇市、义县、凌河区、凌海市、黑山县、古塔区)  楚雄彝族自治州(双柏县、大姚县、牟定县、楚雄市、永仁县、姚安县、南华县、武定县、禄丰市、元谋县)

南阳市(淅川县、南召县、镇平县、新野县、邓州市、社旗县、宛城区、唐河县、桐柏县、方城县、卧龙区、西峡县、内乡县)

开封市(兰考县、杞县、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、祥符区、尉氏县、通许县)

济源市长治市(沁县、黎城县、屯留区、壶关县、平顺县、潞城区、长子县、武乡县、上党区、襄垣县、沁源县、潞州区)

贵阳市(观山湖区、开阳县、南明区、乌当区、白云区、清镇市、息烽县、花溪区、修文县、云岩区)  朝阳市(北票市、双塔区、建平县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

雅安市(名山区、雨城区、宝兴县、石棉县、荥经县、天全县、芦山县、汉源县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区、建安区、长葛市)

龙岩市(武平县、漳平市、新罗区、连城县、长汀县、上杭县、永定区)怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

来宾市(武宣县、合山市、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县)

滁州市(来安县、明光市、全椒县、凤阳县、天长市、定远县、琅琊区、南谯区)

漳州市(平和县、南靖县、芗城区、龙海区、云霄县、诏安县、长泰区、华安县、漳浦县、东山县、龙文区)

东莞市

鸡西市(城子河区、鸡冠区、鸡东县、滴道区、虎林市、麻山区、密山市、梨树区、恒山区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、山丹县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、双峰县、冷水江市)

香港特别行政区

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

塔城地区(塔城市、沙湾市、乌苏市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

五指山市(屯昌县、文昌市、澄迈县、临高县、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、定安县)

梅州市(平远县、梅江区、丰顺县、五华县、兴宁市、大埔县、蕉岭县、梅县区)

大同市(天镇县、左云县、云冈区、平城区、广灵县、浑源县、新荣区、阳高县、云州区、灵丘县)

宁波市(奉化区、鄞州区、象山县、北仑区、慈溪市、宁海县、江北区、海曙区、余姚市、镇海区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。