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淄博市(周村区、沂源县、高青县、临淄区、淄川区、桓台县、张店区、博山区)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、覃塘区、平南县)

宝鸡市(千阳县、金台区、扶风县、渭滨区、凤县、太白县、凤翔区、陇县、岐山县、麟游县、眉县、陈仓区)

宁德市(周宁县、屏南县、福安市、柘荣县、寿宁县、福鼎市、霞浦县、古田县、蕉城区)  六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

渭南市(大荔县、澄城县、富平县、华州区、合阳县、临渭区、华阴市、蒲城县、韩城市、白水县、潼关县)

重庆市(渝中区、云阳县、大足区、合川区、大渡口区、荣昌区、永川区、万州区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、丰都县、巴南区、北碚区、南川区、南岸区、铜梁区、涪陵区、璧山区、武隆区、江北区、城口县、石柱土家族自治县、綦江区、长寿区、巫山县、开州区、忠县、黔江区、潼南区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、巫溪县、沙坪坝区、江津区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、元阳县、屏边苗族自治县、建水县、个旧市、弥勒市、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、河口瑶族自治县、蒙自市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)  南昌市(西湖区、红谷滩区、青山湖区、青云谱区、安义县、进贤县、南昌县、东湖区、新建区)

平顶山市(汝州市、郏县、湛河区、新华区、宝丰县、舞钢市、鲁山县、卫东区、石龙区、叶县)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、彭阳县、泾源县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、惠来县、榕城区)

三门峡市(灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县、渑池县)

张家口市(沽源县、崇礼区、下花园区、怀安县、蔚县、宣化区、桥东区、阳原县、康保县、桥西区、张北县、怀来县、赤城县、万全区、尚义县、涿鹿县)

晋中市(左权县、昔阳县、太谷区、榆次区、和顺县、榆社县、寿阳县、平遥县、介休市、祁县、灵石县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、晴隆县、普安县、贞丰县、兴义市、望谟县、兴仁市)

齐齐哈尔市(拜泉县、龙沙区、富裕县、甘南县、泰来县、龙江县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、富拉尔基区、讷河市、克东县、克山县、依安县、铁锋区、建华区)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、高平市、沁水县、泽州县)

吉林市(船营区、磐石市、桦甸市、龙潭区、蛟河市、永吉县、舒兰市、昌邑区、丰满区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

台州市(椒江区、玉环市、三门县、黄岩区、温岭市、路桥区、临海市、天台县、仙居县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、临夏县、广河县、和政县)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

株洲市(攸县、芦淞区、炎陵县、渌口区、天元区、醴陵市、茶陵县、石峰区、荷塘区)

儋州市

太原市(娄烦县、尖草坪区、清徐县、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、古交市、晋源区、小店区、万柏林区)

东莞市

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衡水市(枣强县、饶阳县、冀州区、阜城县、深州市、武强县、武邑县、故城县、安平县、景县、桃城区)

马鞍山市(含山县、当涂县、和县、博望区、雨山区、花山区)

新疆维吾尔自治区

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  天水市(武山县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、甘谷县、清水县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

沧州市(献县、河间市、肃宁县、黄骅市、南皮县、青县、新华区、海兴县、吴桥县、孟村回族自治县、泊头市、运河区、沧县、东光县、盐山县、任丘市)

西安市(新城区、临潼区、周至县、长安区、阎良区、高陵区、未央区、蓝田县、鄠邑区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、碑林区)娄底市(新化县、娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市)

沈阳市(法库县、皇姑区、辽中区、大东区、康平县、沈北新区、和平区、浑南区、沈河区、于洪区、苏家屯区、铁西区、新民市)  昆明市(嵩明县、石林彝族自治县、西山区、官渡区、盘龙区、富民县、五华区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、东川区、安宁市)

金昌市(永昌县、金川区)

郴州市(桂东县、北湖区、苏仙区、汝城县、永兴县、宜章县、桂阳县、嘉禾县、资兴市、安仁县、临武县)

湛江市(坡头区、廉江市、吴川市、遂溪县、霞山区、赤坎区、麻章区、徐闻县、雷州市)广西壮族自治区

许昌市(鄢陵县、长葛市、禹州市、建安区、襄城县、魏都区)

温州市(平阳县、鹿城区、龙湾区、瓯海区、文成县、龙港市、瑞安市、泰顺县、苍南县、乐清市、永嘉县、洞头区)

深圳市(龙华区、坪山区、光明区、罗湖区、福田区、龙岗区、盐田区、南山区、宝安区)

衢州市(开化县、龙游县、常山县、江山市、柯城区、衢江区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区、东港市)

宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、点军区、长阳土家族自治县、猇亭区、西陵区、远安县、枝江市、当阳市、宜都市、兴山县、夷陵区、秭归县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

泸州市(叙永县、合江县、泸县、纳溪区、古蔺县、江阳区、龙马潭区)

柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳城县、柳南区、融安县、鹿寨县、柳江区、柳北区、城中区)

三明市(沙县区、永安市、泰宁县、明溪县、将乐县、三元区、建宁县、宁化县、大田县、清流县、尤溪县)

上饶市(万年县、广丰区、铅山县、婺源县、鄱阳县、横峰县、玉山县、广信区、信州区、余干县、弋阳县、德兴市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

南京市(建邺区、溧水区、高淳区、江宁区、雨花台区、六合区、栖霞区、秦淮区、浦口区、鼓楼区、玄武区)

阿克苏地区(阿克苏市、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、库车市、温宿县、沙雅县、新和县)

襄阳市(樊城区、枣阳市、谷城县、老河口市、保康县、南漳县、襄城区、襄州区、宜城市)

　　加力活跃并购重组市场

　　“硬科技”正成为并购重组的重要主题。据记者不完全统计，截至4月18日，今年以来A股市场共发布近200单并购重组公告，其中，“硬科技”领域的并购重组占比约有六成。在政策支持和市场需求的双重驱动下，上市公司的并购重组向新求质、向智寻进，从规模扩张向价值创造跃升，加快向新质生产力转型升级。

　　“硬科技”并购活力足

　　今年以来，“硬科技”领域并购重组持续升温，半导体、人工智能、生物医药、高端制造等重点产业领域纵向延伸、横向整合的案例不断涌现。

　　半导体领域并购活力足。3月31日，华大九天公告称，拟以发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体科技(上海)股份有限公司100%股份。3月13日，华海诚科公告称，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威70%股权。

　　人工智能、机器人领域并购火热，多家上市公司传出并购消息。3月8日，狮头股份发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，购买利珀科技100%股份，本次交易完成后，公司业务将拓展至机器视觉领域。

　　对于并购重组的原因，不少上市公司在公告中提到，旨在拓宽业务领域，发挥协同效应，实现业务整合与产业链延伸。华大九天表示，本次交易有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续经营能力，有利于公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。

　　“部分半导体、生物医药、新能源等‘硬科技’企业，面临技术迭代压力，通过并购可快速获取关键技术、人才和市场资源，加速创新成果转化，进而转型升级、强筋健骨。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，这主要表现在以下几方面：一是资源整合与协同效应，通过并购上下游企业，“硬科技”企业可补链强链，降低研发成本，快速进行技术商业化。二是技术突破与创新加速，并购可帮助“硬科技”企业获取前沿技术，缩短研发周期，提升国际竞争力。三是市场拓展与估值提升，并购优质标的可扩大市场份额，改善企业盈利预期，进而提升资本市场估值。

　　从长远来看，“硬科技”领域并购重组踊跃，还有助于推动新质生产力发展。“新质生产力既来自于战略性新兴产业和未来产业的不断发展，也来自于传统产业的转型升级。”中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧表示，对于新兴产业领域而言，并购重组将关键技术和优质资源进行有效整合，能够提升企业创新能力和成果转化能力，打造出更强大的增长动能；对于传统产业领域而言，并购重组有利于引入一些前沿科技成果，优化产业链、供应链布局，进而开拓第二增长曲线。

　　创造良好制度环境

　　“硬科技”并购活力迸发，是政策端、市场端以及上市公司自身多方面因素同频共振的结果。

　　政策支持是关键。2024年，新“国九条”以及“科创板八条”“并购六条”等一系列政策组合拳激活了并购重组市场。尤其是2024年9月份发布的“并购六条”，提出支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性，强化产业逻辑、提高交易灵活性，将“硬科技”企业并购重组热情推向高潮。

　　地方政府积极支持并购重组，多举措引导上市公司向新质生产力转型发展。去年以来，上海、深圳等地陆续发布支持上市公司并购重组的行动方案，鼓励集成电路、生物医药、人工智能、新材料等重点产业领域上市公司用好并购重组通道提质向新、做大做强。

　　“并购重组有了更宽松的政策和市场环境。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮表示，首先，估值包容性增强，政策支持采用多元化估值方法，特别是对未盈利但具有高成长性的硬科技企业，提供更大的估值包容性。其次，支付方式多样化，鼓励企业综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，降低并购成本，提升交易成功率。此外，审核流程优化，推出并购重组简易审核程序，缩短审核周期，提高交易效率。“硬科技”企业通过并购重组，实现上下游产业链的整合，提升产业协同效应。

　　新技术、新赛道不断涌现，为企业提供了更多并购机会。“从新质生产力的发展情况来看，国内科技创新活动不断出现重要突破，提振了企业发展信心，吸引优质资源向战略性新兴产业领域进一步集聚。”胡麒牧表示，此外，从资本市场运行环境来看，在适度宽松的货币政策环境下，市场流动性相对宽裕，利率持续下降，相关企业和资产估值不高，更容易通过低成本的并购整合获得高溢价。

　　在政策支持和市场需求的双重驱动下，“硬科技”企业的并购预计将更为活跃，具有研发实力和市场前景的科创类企业并购意愿有望进一步提高，借助并购重组优化资源配置、提升经营效率、整合行业优势，补链强链、提质增效。

　　加快打通堵点难点

　　并购重组市场活跃度不断攀升，与此同时，有的“硬科技”企业重组计划搁浅、折戟，有的并购后出现业绩承诺不达标、商誉减值等后遗症，并购重组蕴藏的风险挑战也不容忽视。

　　李湛认为，这些风险包括部分“硬科技”企业技术前景不确定，可能导致估值过高，增加商誉减值风险；部分跨国或跨行业并购面临技术整合难、管理理念差异等问题，导致协同效应难以实现。同时，当前并购重组还面临堵点卡点，包括估值体系尚不完善，未盈利“硬科技”企业缺乏成熟估值模型，传统方法的适用性有所不足；重大资产重组仍需多轮审核，流程较长，影响交易时效性；等等。

　　“应进一步优化科技型上市公司并购重组制度，明确‘硬科技’界定标准，强化知识产权保护，降低并购中的政策风险。并且，建立完善针对‘硬科技’企业的科学估值体系，结合技术潜力、市场空间等多维度进行评估。”李湛建议，对符合国家战略的“硬科技”并购应缩短审批周期，鼓励券商、创投机构深度参与并购重组，更好地提供技术评估、跨境交易等专业化服务。

　　刘兴亮认为，尽管当前并购政策有所放宽，但是部分企业仍面临融资难、融资贵的问题，限制了并购能力。同时，部分投资者对并购退出机制缺乏信心，影响并购活跃度。对此，他建议，一方面要加强金融支持力度，扩大并购贷款试点范围，提供更多金融产品，满足企业多样化的融资需求；另一方面要完善并购退出机制，增强投资者信心，提升并购市场活跃度。

　　胡麒牧认为，进一步打通堵点卡点，做好风险防控，提升并购重组的质与效，应多方形成合力：企业要明晰发展战略，注重资源投放效率，着重关注业务互补、市场拓展、技术赋能以及产品优化，避免低效无效整合。中介机构要不断提升执业能力和服务水平，强化“看门人”的审核把关作用。监管部门要加强常态化监管，对内幕交易、股价操纵等违法违规行为予以严厉打击，维护公平竞争的市场环境。

　　2025年，对“硬科技”企业并购重组的支持有望进一步加码。证监会主席吴清此前公开表示，将加快健全专门针对科技企业的支持机制。抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

　　上市公司自身也要积极把握政策红利。刘兴亮表示，上市公司应密切关注政策动态，主动利用“绿色通道”等政策利好，优先推动符合条件的并购项目。要灵活运用支付工具，结合股份、现金、可转债等多种支付方式，降低并购成本，提升交易成功率。(经济日报记者李华林苏瑞淇) 小芳的性欢生活1一6 - 打破常规,开启全新体验!的相关文章 12306回应“五一抢票崩了”的相关文章
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