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楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、楚雄市、永仁县、禄丰市、武定县、大姚县、元谋县、牟定县、姚安县)

泰州市(海陵区、泰兴市、姜堰区、靖江市、兴化市、高港区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、凤城市、元宝区)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、赫山区、南县、安化县)  安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

来宾市(合山市、象州县、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、西畴县、马关县、广南县、麻栗坡县、文山市、砚山县)

通化市(东昌区、通化县、辉南县、柳河县、集安市、梅河口市、二道江区)张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、山丹县)

甘孜藏族自治州(稻城县、泸定县、德格县、理塘县、新龙县、九龙县、炉霍县、得荣县、丹巴县、甘孜县、巴塘县、雅江县、乡城县、白玉县、道孚县、石渠县、康定市、色达县)  西宁市(湟源县、城西区、湟中区、城中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县)

三明市(泰宁县、明溪县、沙县区、宁化县、三元区、尤溪县、将乐县、清流县、大田县、建宁县、永安市)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县、昌黎县、海港区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、乌拉特中旗)

杭州市(滨江区、余杭区、富阳区、钱塘区、淳安县、萧山区、上城区、西湖区、临平区、桐庐县、临安区、建德市、拱墅区)

长沙市(望城区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、岳麓区、开福区、长沙县、天心区、宁乡市)

儋州市

眉山市(彭山区、青神县、仁寿县、洪雅县、东坡区、丹棱县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县、义马市)

呼伦贝尔市(根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、牙克石市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮安区、淮阴区、洪泽区、涟水县、金湖县)

黑河市(北安市、五大连池市、逊克县、爱辉区、孙吴县、嫩江市)

新疆维吾尔自治区

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

德阳市(罗江区、什邡市、中江县、旌阳区、绵竹市、广汉市)

连云港市(灌南县、赣榆区、东海县、灌云县、连云区、海州区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、个旧市、红河县、石屏县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、开远市、泸西县、建水县、元阳县、河口瑶族自治县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、特克斯县、伊宁县、伊宁市、奎屯市、巩留县、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍城县)

湛江市(霞山区、徐闻县、赤坎区、麻章区、坡头区、雷州市、遂溪县、吴川市、廉江市)

东莞市

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中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、漳县、岷县、安定区、渭源县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)

绍兴市(上虞区、嵊州市、越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市)  葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、兴城市、连山区、南票区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

衡水市(故城县、枣强县、武强县、武邑县、深州市、冀州区、安平县、景县、阜城县、桃城区、饶阳县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、抚松县、临江市)南宁市(良庆区、上林县、隆安县、武鸣区、马山县、兴宁区、横州市、西乡塘区、邕宁区、江南区、青秀区、宾阳县)

遵义市(习水县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、桐梓县、播州区、正安县、凤冈县、余庆县、赤水市、绥阳县、湄潭县)  郴州市(安仁县、苏仙区、汝城县、嘉禾县、资兴市、宜章县、临武县、桂东县、北湖区、桂阳县、永兴县)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

渭南市(华州区、临渭区、蒲城县、华阴市、富平县、白水县、韩城市、潼关县、澄城县、合阳县、大荔县)

昭通市(鲁甸县、盐津县、镇雄县、彝良县、威信县、昭阳区、永善县、大关县、水富市、巧家县、绥江县)阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)

那曲市(索县、双湖县、尼玛县、申扎县、色尼区、班戈县、安多县、比如县、嘉黎县、巴青县、聂荣县)

吉安市(吉水县、新干县、遂川县、永丰县、泰和县、永新县、吉安县、吉州区、井冈山市、青原区、万安县、峡江县、安福县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、头屯河区、水磨沟区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、三都水族自治县、荔波县、独山县、贵定县、平塘县、惠水县、福泉市、瓮安县、长顺县、罗甸县、都匀市)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、高要区、怀集县、端州区、四会市、德庆县、封开县)

金华市(金东区、东阳市、磐安县、永康市、浦江县、兰溪市、婺城区、义乌市、武义县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、凉城县、集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、化德县、兴和县、四子王旗、卓资县)

聊城市(东阿县、临清市、莘县、茌平区、东昌府区、高唐县、冠县、阳谷县)

吉林市(永吉县、龙潭区、舒兰市、蛟河市、昌邑区、丰满区、桦甸市、磐石市、船营区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县、扶余市)

新余市(渝水区、分宜县)

沧州市(东光县、孟村回族自治县、海兴县、吴桥县、献县、任丘市、新华区、盐山县、肃宁县、运河区、青县、河间市、泊头市、南皮县、沧县、黄骅市)

昆明市(宜良县、安宁市、五华区、官渡区、东川区、富民县、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、嵩明县、呈贡区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。