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辽阳市(辽阳县、白塔区、文圣区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区)

太原市(清徐县、阳曲县、古交市、万柏林区、尖草坪区、迎泽区、杏花岭区、晋源区、小店区、娄烦县)

无锡市(梁溪区、滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市、惠山区、锡山区)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)  渭南市(合阳县、华阴市、临渭区、韩城市、大荔县、澄城县、白水县、蒲城县、华州区、富平县、潼关县)

锦州市(凌河区、北镇市、太和区、古塔区、义县、凌海市、黑山县)

香港特别行政区

六安市(霍山县、金寨县、叶集区、霍邱县、金安区、舒城县、裕安区)

朔州市(右玉县、山阴县、应县、平鲁区、朔城区、怀仁市)  新疆维吾尔自治区

甘孜藏族自治州(稻城县、道孚县、得荣县、泸定县、理塘县、白玉县、德格县、九龙县、丹巴县、雅江县、炉霍县、康定市、新龙县、乡城县、甘孜县、巴塘县、石渠县、色达县)

杭州市(临安区、拱墅区、滨江区、建德市、临平区、萧山区、钱塘区、富阳区、淳安县、上城区、桐庐县、西湖区、余杭区)

凉山彝族自治州(普格县、越西县、昭觉县、德昌县、会理市、布拖县、木里藏族自治县、冕宁县、西昌市、雷波县、甘洛县、会东县、喜德县、金阳县、盐源县、美姑县、宁南县)

喀什地区(英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、伽师县、疏附县、巴楚县、泽普县、疏勒县、喀什市、莎车县、叶城县、麦盖提县)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、南湖区、平湖市、海盐县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

苏州市(昆山市、吴中区、吴江区、太仓市、姑苏区、常熟市、虎丘区、相城区、张家港市)

嘉峪关市

呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、回民区、托克托县、玉泉区、土默特左旗、新城区、赛罕区、武川县)

山南市(浪卡子县、错那市、扎囊县、隆子县、加查县、桑日县、措美县、贡嘎县、乃东区、曲松县、琼结县、洛扎县)

宁德市(周宁县、蕉城区、柘荣县、福鼎市、霞浦县、古田县、屏南县、福安市、寿宁县)

南京市(秦淮区、江宁区、六合区、高淳区、雨花台区、鼓楼区、玄武区、建邺区、浦口区、溧水区、栖霞区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县、昭平县)

包头市(东河区、青山区、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区)

庆阳市(合水县、西峰区、庆城县、正宁县、环县、华池县、镇原县、宁县)

孝感市(孝昌县、孝南区、云梦县、汉川市、安陆市、大悟县、应城市)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

德阳市(什邡市、中江县、旌阳区、罗江区、广汉市、绵竹市)

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西宁市(城西区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城北区)

石家庄市(灵寿县、赵县、赞皇县、鹿泉区、桥西区、无极县、行唐县、平山县、长安区、正定县、新乐市、晋州市、新华区、元氏县、裕华区、井陉县、高邑县、深泽县、辛集市、藁城区、井陉矿区、栾城区)

阜阳市(颍东区、颍州区、界首市、颍上县、阜南县、临泉县、太和县、颍泉区)

淮安市(淮安区、淮阴区、盱眙县、清江浦区、金湖县、洪泽区、涟水县)  平顶山市(新华区、郏县、叶县、石龙区、卫东区、汝州市、湛河区、宝丰县、鲁山县、舞钢市)

桂林市(资源县、临桂区、恭城瑶族自治县、雁山区、象山区、秀峰区、灵川县、荔浦市、七星区、平乐县、叠彩区、兴安县、永福县、阳朔县、全州县、灌阳县、龙胜各族自治县)

吴忠市(同心县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、盐池县)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

黄山市(徽州区、黟县、休宁县、黄山区、祁门县、歙县、屯溪区)  深圳市(福田区、南山区、坪山区、光明区、龙华区、罗湖区、宝安区、盐田区、龙岗区)

成都市(新都区、大邑县、锦江区、都江堰市、青羊区、龙泉驿区、邛崃市、郫都区、简阳市、温江区、武侯区、崇州市、青白江区、金牛区、新津区、双流区、金堂县、彭州市、成华区、蒲江县)

巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、南江县、巴州区)

鹤岗市(萝北县、南山区、工农区、东山区、兴山区、绥滨县、向阳区、兴安区)榆林市(神木市、榆阳区、定边县、子洲县、清涧县、吴堡县、米脂县、横山区、靖边县、佳县、绥德县、府谷县)

贵阳市(观山湖区、云岩区、乌当区、南明区、开阳县、花溪区、息烽县、修文县、清镇市、白云区)

南充市(蓬安县、嘉陵区、西充县、阆中市、仪陇县、高坪区、顺庆区、营山县、南部县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

昭通市(昭阳区、威信县、水富市、镇雄县、彝良县、盐津县、巧家县、绥江县、鲁甸县、大关县、永善县)

淄博市(临淄区、周村区、沂源县、淄川区、桓台县、高青县、张店区、博山区)

阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、吉木乃县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

崇左市(大新县、江州区、天等县、龙州县、宁明县、凭祥市、扶绥县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市)

衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、常山县、开化县、江山市)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县、铁东区)

内江市(隆昌市、东兴区、市中区、威远县、资中县)

宁波市(北仑区、宁海县、江北区、慈溪市、象山县、鄞州区、奉化区、镇海区、海曙区、余姚市)

衡水市(安平县、武强县、桃城区、深州市、武邑县、枣强县、冀州区、饶阳县、故城县、景县、阜城县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。