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常州市(新北区、钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区)

西宁市(城东区、城西区、湟源县、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城中区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)  商丘市(虞城县、永城市、宁陵县、柘城县、民权县、夏邑县、睢阳区、睢县、梁园区)

渭南市(富平县、华阴市、潼关县、临渭区、白水县、华州区、蒲城县、韩城市、合阳县、澄城县、大荔县)

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区、望花区)

银川市(贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区、永宁县、金凤区)恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、鹤峰县、恩施市、建始县、宣恩县、咸丰县、巴东县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)  安阳市(林州市、汤阴县、殷都区、文峰区、北关区、龙安区、内黄县、滑县、安阳县)

宣城市(旌德县、泾县、宁国市、宣州区、广德市、绩溪县、郎溪县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

淮南市(大通区、寿县、田家庵区、凤台县、八公山区、谢家集区、潘集区)

伊春市(乌翠区、嘉荫县、金林区、友好区、伊美区、大箐山县、铁力市、汤旺县、南岔县、丰林县)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、太子河区、灯塔市、文圣区)

九江市(德安县、都昌县、永修县、共青城市、武宁县、修水县、瑞昌市、湖口县、浔阳区、濂溪区、柴桑区、庐山市、彭泽县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、马龙区、罗平县、富源县、陆良县、宣威市、会泽县、师宗县)

澳门特别行政区

合肥市(肥东县、庐江县、瑶海区、包河区、庐阳区、长丰县、巢湖市、蜀山区、肥西县)

邢台市(清河县、内丘县、新河县、广宗县、平乡县、巨鹿县、沙河市、临西县、宁晋县、威县、隆尧县、南宫市、南和区、信都区、襄都区、任泽区、临城县、柏乡县)

攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、东区、米易县)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、市中区、台儿庄区、薛城区)

上海市(闵行区、青浦区、嘉定区、奉贤区、宝山区、松江区、黄浦区、虹口区、徐汇区、普陀区、崇明区、静安区、长宁区、金山区、浦东新区、杨浦区)

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拉萨市(尼木县、林周县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、达孜区)

安庆市(桐城市、潜山市、岳西县、怀宁县、望江县、太湖县、宜秀区、大观区、宿松县、迎江区)

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宁德市(周宁县、古田县、霞浦县、柘荣县、屏南县、福鼎市、蕉城区、福安市、寿宁县)

盐城市(建湖县、响水县、阜宁县、盐都区、射阳县、东台市、亭湖区、大丰区、滨海县)

广州市(海珠区、番禺区、荔湾区、花都区、白云区、南沙区、增城区、天河区、黄埔区、越秀区、从化区)

济源市  清远市(清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、佛冈县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)

鸡西市(滴道区、梨树区、鸡东县、密山市、麻山区、恒山区、虎林市、城子河区、鸡冠区)通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、新源县、昭苏县、霍城县)  咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县、通山县)

来宾市(武宣县、象州县、合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

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丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

汉中市(城固县、洋县、镇巴县、南郑区、留坝县、汉台区、西乡县、佛坪县、勉县、略阳县、宁强县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区)

崇左市(大新县、凭祥市、龙州县、宁明县、江州区、天等县、扶绥县)

南通市(如东县、崇川区、海安市、启东市、如皋市、海门区、通州区)

凉山彝族自治州(会东县、德昌县、木里藏族自治县、美姑县、宁南县、雷波县、布拖县、盐源县、冕宁县、越西县、甘洛县、昭觉县、金阳县、普格县、喜德县、西昌市、会理市)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)

保定市(莲池区、竞秀区、阜平县、博野县、安国市、容城县、满城区、安新县、雄县、高阳县、涞源县、顺平县、定州市、涞水县、定兴县、徐水区、高碑店市、清苑区、蠡县、涿州市、唐县、望都县、易县、曲阳县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、大英县、射洪市)

商洛市(柞水县、丹凤县、商南县、商州区、山阳县、洛南县、镇安县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、泸溪县、古丈县、保靖县、永顺县、花垣县、吉首市)

中山市

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、江都区、高邮市)

临沂市(平邑县、费县、兰陵县、兰山区、河东区、临沭县、罗庄区、郯城县、沂水县、沂南县、莒南县、蒙阴县)

杭州市(余杭区、淳安县、上城区、桐庐县、临安区、建德市、萧山区、拱墅区、滨江区、富阳区、西湖区、钱塘区、临平区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。