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美国农场1976_如何在竞争中崭露头角?深度解析!

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金华市(兰溪市、东阳市、武义县、金东区、永康市、磐安县、义乌市、浦江县、婺城区)

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台州市(天台县、三门县、路桥区、临海市、温岭市、玉环市、黄岩区、仙居县、椒江区)

十堰市(张湾区、竹山县、房县、丹江口市、郧西县、竹溪县、茅箭区、郧阳区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

那曲市(双湖县、安多县、尼玛县、色尼区、班戈县、巴青县、嘉黎县、申扎县、比如县、聂荣县、索县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

澳门特别行政区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

济宁市(兖州区、曲阜市、邹城市、金乡县、任城区、梁山县、泗水县、嘉祥县、汶上县、微山县、鱼台县)

南宁市(西乡塘区、邕宁区、江南区、上林县、武鸣区、马山县、宾阳县、横州市、隆安县、良庆区、兴宁区、青秀区)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

双鸭山市(尖山区、饶河县、宝山区、岭东区、四方台区、友谊县、宝清县、集贤县)

三门峡市(渑池县、陕州区、湖滨区、灵宝市、义马市、卢氏县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

株洲市(渌口区、醴陵市、芦淞区、石峰区、茶陵县、攸县、炎陵县、天元区、荷塘区)

鹤岗市(萝北县、兴山区、南山区、兴安区、向阳区、绥滨县、工农区、东山区)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、乌苏市、额敏县、塔城市)

保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

泉州市(德化县、南安市、安溪县、鲤城区、丰泽区、惠安县、石狮市、泉港区、金门县、洛江区、永春县、晋江市)

江门市(台山市、开平市、蓬江区、江海区、恩平市、新会区、鹤山市)

青岛市(市南区、崂山区、即墨区、城阳区、市北区、李沧区、胶州市、平度市、黄岛区、莱西市)

南京市(江宁区、六合区、溧水区、玄武区、雨花台区、浦口区、栖霞区、鼓楼区、高淳区、建邺区、秦淮区)

黑河市(五大连池市、嫩江市、孙吴县、逊克县、北安市、爱辉区)

扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、邗江区、广陵区、江都区)

长治市(平顺县、上党区、壶关县、潞州区、武乡县、潞城区、黎城县、沁县、襄垣县、沁源县、屯留区、长子县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、青河县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、福海县)

贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、船山区、大英县)

阳泉市(矿区、城区、郊区、平定县、盂县)

衡阳市(衡南县、南岳区、衡东县、衡山县、珠晖区、常宁市、石鼓区、祁东县、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、衡阳县)

包头市(青山区、土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、东河区、石拐区、九原区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

黄石市(下陆区、大冶市、铁山区、西塞山区、黄石港区、阳新县)

铁岭市(铁岭县、清河区、昌图县、西丰县、调兵山市、银州区、开原市)

上饶市(德兴市、万年县、婺源县、广信区、广丰区、鄱阳县、铅山县、横峰县、信州区、玉山县、弋阳县、余干县)

柳州市(柳城县、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、柳北区、融水苗族自治县、融安县、柳南区、鹿寨县)

聊城市(茌平区、莘县、冠县、东阿县、高唐县、阳谷县、临清市、东昌府区)

朝阳市(双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、龙城区、凌源市)

自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、富顺县、自流井区、大安区)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

陇南市(成县、西和县、徽县、康县、两当县、武都区、礼县、文县、宕昌县)

济南市(历城区、平阴县、槐荫区、商河县、莱芜区、历下区、章丘区、济阳区、市中区、钢城区、天桥区、长清区)

大同市(平城区、新荣区、浑源县、阳高县、灵丘县、云州区、广灵县、天镇县、左云县、云冈区)

郴州市(嘉禾县、桂东县、桂阳县、苏仙区、资兴市、永兴县、临武县、汝城县、北湖区、安仁县、宜章县)

郑州市(新密市、金水区、二七区、中原区、巩义市、惠济区、登封市、新郑市、管城回族区、上街区、中牟县、荥阳市)

太原市(小店区、晋源区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、尖草坪区、古交市、迎泽区、万柏林区、阳曲县)

廊坊市(文安县、三河市、固安县、香河县、安次区、大厂回族自治县、大城县、永清县、霸州市、广阳区)

沈阳市(法库县、大东区、辽中区、于洪区、浑南区、沈北新区、苏家屯区、铁西区、沈河区、和平区、新民市、康平县、皇姑区)

海东市(平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

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甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、卓尼县、夏河县、迭部县、合作市、玛曲县、临潭县)

徐州市(丰县、云龙区、邳州市、泉山区、鼓楼区、新沂市、睢宁县、铜山区、沛县、贾汪区)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、开鲁县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

黄冈市(黄梅县、黄州区、麻城市、红安县、罗田县、浠水县、蕲春县、武穴市、英山县、团风县)

吉林市(磐石市、龙潭区、永吉县、蛟河市、船营区、舒兰市、丰满区、昌邑区、桦甸市)

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阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、汶川县、松潘县、阿坝县、理县、茂县、金川县、黑水县、小金县、红原县、九寨沟县、壤塘县、若尔盖县)

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芜湖市(湾沚区、镜湖区、鸠江区、南陵县、弋江区、繁昌区、无为市)

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香港特别行政区

张家口市(崇礼区、沽源县、万全区、怀来县、桥东区、怀安县、阳原县、尚义县、宣化区、涿鹿县、康保县、张北县、蔚县、赤城县、桥西区、下花园区)

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玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县)

承德市(双桥区、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、承德县、隆化县、双滦区)

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东莞市

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毕节市(金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、纳雍县、大方县、黔西市)

杭州市(临平区、拱墅区、淳安县、临安区、上城区、富阳区、建德市、余杭区、萧山区、钱塘区、西湖区、桐庐县、滨江区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、南华县、楚雄市、禄丰市、永仁县、双柏县、武定县、大姚县、姚安县)

喀什地区(疏勒县、泽普县、麦盖提县、岳普湖县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、叶城县、莎车县、伽师县、英吉沙县、巴楚县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

赤峰市(松山区、敖汉旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、克什克腾旗、元宝山区、林西县、宁城县、红山区、喀喇沁旗)

商洛市(商南县、商州区、洛南县、丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县)

内江市(市中区、资中县、威远县、隆昌市、东兴区)

泰州市(泰兴市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、靖江市)

连云港市(灌南县、东海县、灌云县、赣榆区、海州区、连云区)

丽水市(缙云县、青田县、庆元县、遂昌县、云和县、松阳县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县)

三明市(宁化县、泰宁县、大田县、三元区、建宁县、永安市、将乐县、尤溪县、沙县区、清流县、明溪县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、铁西区、台安县、立山区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

怀化市(鹤城区、辰溪县、洪江市、中方县、麻阳苗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、沅陵县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、图们市、延吉市、敦化市、珲春市、龙井市、汪清县)

武汉市(蔡甸区、汉阳区、洪山区、汉南区、武昌区、江汉区、江夏区、江岸区、青山区、新洲区、硚口区、东西湖区、黄陂区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

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辽阳市(文圣区、白塔区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、太子河区)

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晋中市(平遥县、榆社县、太谷区、左权县、祁县、和顺县、昔阳县、寿阳县、灵石县、介休市、榆次区)

济源市

  本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金,背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

  这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦,以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示,两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

  高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示,“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力,包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调,公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

戴维·所罗门

  在周三于达拉斯召开的年度股东大会上,高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

  近年来,高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高,非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前,多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

  不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构,高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励,主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出,这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案,一家批评其“过于慷慨”,另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

  “这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见,”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

  这场争议背后的核心问题在于:在私募市场迅速扩张的背景下,多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位,投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金,并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

  这也引发了新的讨论,即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

  高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中,私募资产规模约为5000亿美元。相比之下,全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

  “高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司,”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示,“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

  就目前股票估值来看,高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

  该股目前市盈率约为12倍,与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍,黑石市盈率高达37倍左右,该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

  长期以来,高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出,要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实,“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

  这种差距也体现在高管薪酬上。2024年,摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元,与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR,由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持,两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

  即便是头部银行高管的薪酬包,也可能远不及私募股权同行从“附带权益”(即利润抽成)和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东,他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

  “人才在这个行业里至关重要,所以薪酬方面必须具备竞争力,”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高,那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

  根据1月披露的信息,高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制,并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

  所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力,尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上,他特别强调,管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

  “从整体来看,私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中,”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里,随着更多投资者转向私募资产,这一结构性增长将具有深远意义。”

  当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性,一方面推动了交易量激增、让投行受益,另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

  不过,高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露,该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司,这些企业受关税影响相对较小。此外,在疫情过后,高盛已大幅退出部分投资项目,这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

  但根据汇总的分析师预期,高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

  Citizens的分析师Ryan预测,两年内高盛资产管理业务可能进一步增长,对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外,该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

  当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时,高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

  这位一向寡言的高管表示,“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓,希望两条业务线都能实现增长”。

专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会

  国际货币基金组织(IMF)总裁警告称,如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累,全球经济衰退的可能性将上升。

  虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测,但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示,关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

  她表示:“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低,导致企业界和居民难以做出决策,那我们将自我伤害,我向你保证我们会后悔的。”

  格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论,会议聚集了各国财政部长和央行行长。

  IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

  她在采访中表示:“如果我们能够更快化解贸易紧张局势,那将有可能推高全球增长预期,这对投资者和家庭来说都是好消息。”

  “如果我们未能成功,不确定性依然很高,关税问题长时间悬而未决,那么全球增长可能进一步放缓,衰退风险也将日益加剧,”她补充道。

  明尼阿波利斯联储行长NeelKashkari表示,美联储有责任确保关税不会引发持续的通胀问题,这响应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论。

  “我们现在只是不确定这是对通胀造成一次性影响还是长期影响,”Kashkari周二在华盛顿举行的美国商会活动上表示,“我们美联储的工作是确保这不会造成更长期的影响。”

  特朗普对美国贸易伙伴广泛加征关税引发了对经济增长放缓、物价压力上升的预期。Kashkari表示,关税可能至少会在一定程度上推升通胀,但他强调现在判断利率路径还为时过早。

  特朗普一再呼吁鲍威尔降息,上周称“鲍威尔越快下台越好”。Kashkari表示,他认为美联储的独立性是近几十年来美国经济成功的“基础”。

  这位明尼阿波利斯联储行长表示,他将密切关注劳动力市场数据,以判断是否有任何迹象表明当前的不确定性正在导致企业收缩并削减人员数量。他说目前还没有证据显示存在大范围的裁员。

  彭博美元指数上涨,创逾两周来最大单日涨幅,此前曾大跌。G-10货币兑美元中,加元是唯一上涨的货币。

  彭博美元指数上涨0.5%,此前三连跌。

  在美国总统唐纳德·特朗普一再威胁要解职美联储主席杰罗姆·鲍威尔之际,该指数周一触及2023年12月以来最低。

  尽管国际货币基金组织(IMF)警告称,特朗普的贸易战正在威胁自2008年金融危机以来保护银行和保险业的全球金融稳定,美元依然实现了反弹。

  “美元短时间内已大跌,下跌趋势中可能会有短线企稳,”丰业银行策略师ShaunOsborne和EricTheoret在报告中写道,“但看空美元的因素——对美联储独立性的担忧、关税僵局缺乏明确的解决方案,以及美国经济前景趋弱等问题,可能无法迅速解决,难以真正拯救美元。”

  高盛首席经济学家JanHatzius表示,特朗普威胁解职鲍威尔对金融市场产生了重大影响。

  “试图撤掉鲍威尔(或促成他辞职)可能会导致通胀显著上升、美国国债收益率曲线及其他美元资产市场的实际风险溢价全线大幅上升,”渣打银行策略师StevenEnglander写道,“美元将走弱,这种贬值不是以增强竞争力的方式,而是以减少流入美国的资本供应并加剧利率上升压力的方式进行。”

  “最有可能的受益者仍将是欧元、日元和瑞郎等避险货币。”

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  “只要美元短线升值,我们就会卖出,我们看好的交易是在迈向1.14一线时逢低做多欧元/美元,在迈向142一线的上涨中做空美元/日元,”CIBCCapitalMarkets的SarahYing写道。

  美元指数已大幅下跌,但“美国政府带来的不确定性显示,今年剩余时间内可能还有空间,”她表示。

  美元/加元下跌0.2%,至1.3817。

  油价上涨提振加元

  欧元/美元下跌0.7%,至1.1431。

  欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德向CNBC表示,欧洲央行几乎已经实现将通胀率降至2%的目标,但在当前经济形势日益动荡的背景下,仍需保持灵活机变。

  美元/日元上涨0.4%,至141.46;

  英镑/美元下跌0.3%,至1.3340,之前连续十天上涨。

  英国央行最鹰派的决策委员之一MeganGreene表示,特朗普的全球关税浪潮更可能对英国物价构成下行压力,而非推动通胀上升。

  美元/瑞郎上涨1.1%,至0.8182。

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