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仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

金昌市(金川区、永昌县)

南充市(蓬安县、嘉陵区、仪陇县、南部县、顺庆区、阆中市、营山县、高坪区、西充县)  东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)

白城市(洮南市、大安市、镇赉县、通榆县、洮北区)

肇庆市(端州区、封开县、四会市、高要区、德庆县、广宁县、鼎湖区、怀集县)

梅州市(梅江区、五华县、平远县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、大埔县、丰顺县)

东莞市  扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、江都区、广陵区、仪征市)

桂林市(全州县、永福县、雁山区、兴安县、象山区、灌阳县、七星区、荔浦市、秀峰区、临桂区、叠彩区、平乐县、阳朔县、恭城瑶族自治县、资源县、龙胜各族自治县、灵川县)

邯郸市(邱县、魏县、永年区、磁县、曲周县、馆陶县、鸡泽县、肥乡区、成安县、临漳县、邯山区、涉县、峰峰矿区、广平县、武安市、复兴区、丛台区、大名县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、仁寿县、洪雅县、青神县)

丽水市(遂昌县、松阳县、莲都区、缙云县、云和县、龙泉市、景宁畲族自治县、青田县、庆元县)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县)

遵义市(赤水市、仁怀市、余庆县、汇川区、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、正安县、播州区、凤冈县、习水县、绥阳县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

焦作市(中站区、山阳区、温县、解放区、博爱县、沁阳市、修武县、武陟县、孟州市、马村区)

安康市(白河县、旬阳市、石泉县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、岚皋县、宁陕县、平利县、汉滨区)

雅安市(天全县、宝兴县、雨城区、汉源县、荥经县、名山区、芦山县、石棉县)

郑州市(上街区、巩义市、荥阳市、惠济区、中牟县、二七区、金水区、管城回族区、登封市、中原区、新郑市、新密市)

中山市

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)

内江市(东兴区、资中县、市中区、隆昌市、威远县)

临汾市(侯马市、霍州市、吉县、浮山县、永和县、隰县、洪洞县、翼城县、安泽县、襄汾县、汾西县、蒲县、曲沃县、大宁县、古县、尧都区、乡宁县)

商洛市(商南县、商州区、丹凤县、镇安县、柞水县、洛南县、山阳县)

抚州市(广昌县、金溪县、宜黄县、南丰县、东乡区、乐安县、崇仁县、资溪县、黎川县、南城县、临川区)

广安市(广安区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县、前锋区)

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玉林市(福绵区、博白县、兴业县、玉州区、容县、陆川县、北流市)

汉中市(勉县、留坝县、略阳县、洋县、宁强县、镇巴县、汉台区、南郑区、西乡县、佛坪县、城固县)

喀什地区(英吉沙县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、叶城县、泽普县、麦盖提县、巴楚县、喀什市、疏勒县、岳普湖县)

益阳市(安化县、资阳区、南县、沅江市、桃江县、赫山区)  荆州市(公安县、洪湖市、沙市区、荆州区、监利市、松滋市、江陵县、石首市)

太原市(万柏林区、尖草坪区、古交市、阳曲县、清徐县、娄烦县、迎泽区、晋源区、杏花岭区、小店区)

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安阳市(安阳县、林州市、龙安区、北关区、滑县、汤阴县、文峰区、殷都区、内黄县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

龙岩市(武平县、连城县、上杭县、永定区、长汀县、漳平市、新罗区)  芜湖市(无为市、弋江区、鸠江区、湾沚区、镜湖区、繁昌区、南陵县)

通化市(通化县、东昌区、辉南县、二道江区、集安市、柳河县、梅河口市)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、石屏县、绿春县、开远市、元阳县、红河县、泸西县、屏边苗族自治县)亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

柳州市(城中区、融安县、鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区)

徐州市(铜山区、贾汪区、睢宁县、邳州市、云龙区、沛县、新沂市、泉山区、丰县、鼓楼区)

松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、荣县、沿滩区、贡井区)

清远市(清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市)

长沙市(宁乡市、天心区、望城区、芙蓉区、雨花区、开福区、长沙县、浏阳市、岳麓区)

玉溪市(峨山彝族自治县、华宁县、通海县、江川区、易门县、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

漳州市(平和县、长泰区、诏安县、南靖县、龙海区、芗城区、云霄县、华安县、东山县、漳浦县、龙文区)

株洲市(茶陵县、渌口区、醴陵市、炎陵县、石峰区、荷塘区、攸县、天元区、芦淞区)

邵阳市(武冈市、新邵县、邵东市、北塔区、洞口县、城步苗族自治县、双清区、大祥区、邵阳县、新宁县、隆回县、绥宁县)

五指山市(东方市、临高县、屯昌县、澄迈县、乐东黎族自治县、万宁市、琼海市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、定安县、文昌市)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

长治市(上党区、平顺县、壶关县、襄垣县、潞州区、武乡县、屯留区、沁源县、沁县、长子县、黎城县、潞城区)

和田地区(皮山县、策勒县、洛浦县、于田县、和田市、和田县、民丰县、墨玉县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、且末县、库尔勒市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。