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南京市(栖霞区、秦淮区、鼓楼区、六合区、雨花台区、溧水区、高淳区、浦口区、建邺区、江宁区、玄武区)

曲靖市(麒麟区、会泽县、富源县、师宗县、罗平县、马龙区、宣威市、陆良县、沾益区)

南平市(松溪县、光泽县、邵武市、政和县、延平区、建阳区、顺昌县、建瓯市、浦城县、武夷山市)

商丘市(夏邑县、民权县、柘城县、永城市、宁陵县、睢县、虞城县、睢阳区、梁园区)  宁德市(蕉城区、福鼎市、屏南县、霞浦县、周宁县、古田县、寿宁县、柘荣县、福安市)

黄石市(铁山区、黄石港区、大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、红河县、个旧市、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、开远市)

山南市(措美县、琼结县、隆子县、桑日县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、加查县、错那市、洛扎县、乃东区、浪卡子县)  临沧市(临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

济源市

唐山市(遵化市、曹妃甸区、迁安市、开平区、迁西县、古冶区、滦州市、乐亭县、丰南区、玉田县、路南区、路北区、滦南县、丰润区)

湛江市(麻章区、遂溪县、赤坎区、雷州市、吴川市、徐闻县、廉江市、坡头区、霞山区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、大理市、弥渡县、祥云县、永平县、云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县)

拉萨市(林周县、当雄县、曲水县、尼木县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区)

太原市(阳曲县、尖草坪区、晋源区、万柏林区、迎泽区、清徐县、小店区、杏花岭区、古交市、娄烦县)

淮安市(金湖县、淮安区、清江浦区、涟水县、淮阴区、盱眙县、洪泽区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、库尔勒市、和硕县、博湖县、若羌县、轮台县)

晋中市(灵石县、平遥县、介休市、太谷区、榆次区、祁县、昔阳县、榆社县、和顺县、左权县、寿阳县)

郑州市(巩义市、中牟县、新密市、管城回族区、新郑市、荥阳市、金水区、登封市、中原区、上街区、惠济区、二七区)

柳州市(鱼峰区、柳江区、柳南区、城中区、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、融安县、鹿寨县、融水苗族自治县)

伊春市(乌翠区、金林区、丰林县、友好区、大箐山县、铁力市、伊美区、汤旺县、嘉荫县、南岔县)

香港特别行政区

芜湖市(南陵县、繁昌区、镜湖区、弋江区、鸠江区、无为市、湾沚区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

泉州市(德化县、晋江市、永春县、丰泽区、泉港区、鲤城区、安溪县、石狮市、南安市、金门县、惠安县、洛江区)

海东市(互助土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

郴州市(安仁县、汝城县、资兴市、宜章县、桂东县、北湖区、永兴县、临武县、桂阳县、嘉禾县、苏仙区)

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梅州市(兴宁市、平远县、五华县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、梅县区、梅江区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

焦作市(中站区、解放区、武陟县、孟州市、马村区、沁阳市、修武县、山阳区、温县、博爱县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)  丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、凤城市、元宝区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、新源县、伊宁市、奎屯市、特克斯县、昭苏县、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

怀化市(鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、辰溪县)揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、揭东区、普宁市)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)  昆明市(石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、东川区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、富民县、五华区、嵩明县、官渡区、西山区、盘龙区)

六安市(舒城县、金寨县、叶集区、霍山县、霍邱县、裕安区、金安区)

兰州市(红古区、七里河区、西固区、永登县、安宁区、皋兰县、城关区、榆中县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)绵阳市(梓潼县、江油市、涪城区、北川羌族自治县、平武县、安州区、盐亭县、三台县、游仙区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

深圳市(光明区、龙岗区、南山区、宝安区、福田区、罗湖区、盐田区、龙华区、坪山区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、共和县、兴海县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

临沂市(蒙阴县、罗庄区、兰山区、临沭县、兰陵县、沂南县、莒南县、沂水县、平邑县、河东区、郯城县、费县)

双鸭山市(饶河县、岭东区、四方台区、尖山区、集贤县、友谊县、宝清县、宝山区)

吉林市(昌邑区、蛟河市、龙潭区、永吉县、磐石市、桦甸市、丰满区、船营区、舒兰市)

梧州市(万秀区、蒙山县、长洲区、岑溪市、藤县、苍梧县、龙圩区)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市)

黄山市(黄山区、休宁县、屯溪区、歙县、黟县、徽州区、祁门县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县、额敏县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

眉山市(仁寿县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县、洪雅县)

济宁市(任城区、汶上县、梁山县、微山县、金乡县、邹城市、曲阜市、鱼台县、兖州区、泗水县、嘉祥县)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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