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设备清洁与保养：维修完成后，我们会进行设备清洁，确保您的设备焕然一新。同时，我们会提供设备保养建议，帮助您延长设备的使用寿命。
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尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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全国服务区域：
廊坊市(大厂回族自治县、永清县、固安县、大城县、安次区、三河市、香河县、霸州市、广阳区、文安县)
济南市(平阴县、莱芜区、济阳区、天桥区、市中区、历城区、长清区、商河县、章丘区、钢城区、历下区、槐荫区)
阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县)
黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、嫩江市)
武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)
怀化市(麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、鹤城区、辰溪县、沅陵县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
株洲市(渌口区、芦淞区、炎陵县、茶陵县、攸县、石峰区、荷塘区、天元区、醴陵市)
定西市(安定区、临洮县、通渭县、漳县、渭源县、岷县、陇西县)
葫芦岛市(龙港区、连山区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县)
石家庄市(无极县、长安区、新乐市、深泽县、高邑县、晋州市、裕华区、赞皇县、桥西区、行唐县、正定县、平山县、栾城区、灵寿县、赵县、新华区、井陉矿区、元氏县、鹿泉区、辛集市、藁城区、井陉县)
洛阳市(孟津区、涧西区、汝阳县、伊川县、偃师区、嵩县、栾川县、宜阳县、西工区、洛宁县、瀍河回族区、新安县、老城区、洛龙区)
烟台市(蓬莱区、芝罘区、福山区、栖霞市、招远市、龙口市、莱阳市、牟平区、莱山区、莱州市、海阳市)
桂林市(七星区、象山区、平乐县、阳朔县、永福县、全州县、叠彩区、临桂区、秀峰区、恭城瑶族自治县、雁山区、兴安县、灌阳县、资源县、荔浦市、龙胜各族自治县、灵川县)
黄冈市(团风县、麻城市、武穴市、英山县、蕲春县、罗田县、红安县、黄州区、黄梅县、浠水县)
赣州市(信丰县、全南县、于都县、赣县区、南康区、安远县、上犹县、兴国县、大余县、崇义县、会昌县、瑞金市、章贡区、龙南市、寻乌县、定南县、宁都县、石城县)
白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)
南京市(建邺区、六合区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、浦口区、鼓楼区、玄武区、高淳区、溧水区、江宁区)
长沙市(雨花区、长沙县、望城区、芙蓉区、浏阳市、开福区、宁乡市、岳麓区、天心区)
延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、图们市、珲春市、和龙市、龙井市、敦化市、安图县)
阿克苏地区(乌什县、库车市、沙雅县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、柯坪县、新和县)
儋州市
枣庄市(薛城区、台儿庄区、山亭区、市中区、滕州市、峄城区)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、满洲里市、根河市、牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、海拉尔区、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)
赤峰市(松山区、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、克什克腾旗、宁城县、林西县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、元宝山区)
六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)
蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县、固镇县、蚌山区、淮上区)
榆林市(定边县、绥德县、子洲县、吴堡县、清涧县、靖边县、横山区、米脂县、佳县、榆阳区、府谷县、神木市)
嘉兴市(南湖区、桐乡市、海宁市、秀洲区、海盐县、嘉善县、平湖市)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)
龙岩市(漳平市、永定区、长汀县、新罗区、连城县、上杭县、武平县)
柳州市(柳南区、柳江区、三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县、融安县、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、柳城县)
广州市(越秀区、白云区、海珠区、荔湾区、南沙区、花都区、从化区、黄埔区、增城区、天河区、番禺区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
唐山市(丰南区、玉田县、路南区、遵化市、乐亭县、迁安市、滦南县、曹妃甸区、滦州市、迁西县、丰润区、古冶区、路北区、开平区)
清远市(英德市、清城区、连南瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县)
遵义市(红花岗区、余庆县、凤冈县、正安县、湄潭县、桐梓县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、播州区)
威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)
那曲市(嘉黎县、安多县、索县、班戈县、聂荣县、色尼区、巴青县、尼玛县、双湖县、比如县、申扎县)
驻马店市(西平县、上蔡县、正阳县、平舆县、汝南县、新蔡县、遂平县、确山县、驿城区、泌阳县)
湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)
广安市(前锋区、广安区、武胜县、邻水县、华蓥市、岳池县)
安阳市(安阳县、汤阴县、林州市、文峰区、殷都区、内黄县、滑县、北关区、龙安区)
江门市(江海区、台山市、恩平市、开平市、鹤山市、新会区、蓬江区)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、天山区、达坂城区、米东区、头屯河区)
杭州市(上城区、余杭区、萧山区、滨江区、富阳区、淳安县、临安区、临平区、钱塘区、桐庐县、西湖区、拱墅区、建德市)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、涟源市、娄星区)
宝鸡市(麟游县、太白县、千阳县、扶风县、岐山县、凤县、陈仓区、凤翔区、金台区、眉县、陇县、渭滨区)
防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)
本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)
甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、舟曲县、临潭县、迭部县、卓尼县、夏河县、玛曲县)
漳州市(长泰区、云霄县、龙文区、漳浦县、芗城区、东山县、南靖县、龙海区、诏安县、平和县、华安县)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、建平县、朝阳县、北票市、龙城区)
濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、清丰县、范县、濮阳县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
台州市(黄岩区、临海市、天台县、玉环市、三门县、椒江区、路桥区、仙居县、温岭市)
六安市(叶集区、舒城县、霍邱县、金安区、金寨县、霍山县、裕安区)
日喀则市(定日县、康马县、仲巴县、南木林县、江孜县、昂仁县、岗巴县、亚东县、萨嘎县、吉隆县、萨迦县、白朗县、聂拉木县、定结县、桑珠孜区、谢通门县、拉孜县、仁布县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)
玉林市(陆川县、容县、北流市、博白县、玉州区、福绵区、兴业县)
眉山市(仁寿县、青神县、东坡区、丹棱县、彭山区、洪雅县)
常德市(武陵区、安乡县、临澧县、津市市、石门县、桃源县、澧县、汉寿县、鼎城区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
徐州市(沛县、云龙区、邳州市、新沂市、丰县、泉山区、睢宁县、鼓楼区、铜山区、贾汪区)
玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、通海县)
保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)
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九江市(都昌县、浔阳区、庐山市、彭泽县、湖口县、永修县、武宁县、共青城市、柴桑区、瑞昌市、德安县、濂溪区、修水县)
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金昌市(金川区、永昌县)
和田地区(皮山县、策勒县、墨玉县、民丰县、洛浦县、于田县、和田县、和田市)
石河子市(五家渠市、胡杨河市、北屯市、双河市、阿拉尔市、铁门关市、新星市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、昆玉市)
银川市(贺兰县、永宁县、西夏区、金凤区、兴庆区、灵武市)
信阳市(新县、罗山县、固始县、淮滨县、浉河区、商城县、平桥区、光山县、息县、潢川县)
萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县、安源区)
临汾市(吉县、隰县、永和县、襄汾县、翼城县、古县、乡宁县、霍州市、洪洞县、汾西县、曲沃县、侯马市、尧都区、大宁县、浮山县、安泽县、蒲县)
湖州市(长兴县、安吉县、德清县、吴兴区、南浔区)
邵阳市(新宁县、邵阳县、绥宁县、大祥区、双清区、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、武冈市、邵东市、隆回县、北塔区)
摘要
H20贸易受限，英伟达市值一夜“蒸发”近1900亿美元。实际上，美国多次针对半导体领域出台大规模出口管制措施。半导体细分产业众多，哪些环节更加受益于关税背景下自主创新逻辑？
投资要点
①H20贸易受限英伟达市值一夜“蒸发”近1900亿美元
②关税等政策或进一步催生设备和芯片自主可控
③半导体产业链哪些环节空间大？
H20贸易受限英伟达市值一夜“蒸发”近1900亿美元
经过多轮的市场传言猜测与情绪反转，美国政府最终对英伟达的H20芯片升级了出口管制。
据媒体近日报道，英伟达当地时间15日发布8-K文件称，公司日前收到美国政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。英伟达预计，第一季度业绩中，与H20产品相关的库存、采购承诺及相关准备金费用将高达约55亿美元。
在此背景下，投资机构已经下调英伟达目标价。同时，当地时间4月16日，英伟达放量下跌6.87%，一夜总市值“蒸发”近1900亿美元。
这已经不是第一次美国政府限制英伟达芯片出口。
万联证券指出，早在2022年8月，美国政府就向英伟达下达通知，要求对A100、H100进行新的出口管制许可，而该管制许可导致后续实际影响是A100、H100以及更高端芯片在中国的禁售。此次美国政府对H20进行许可证管理，表明贸易管制力度加大，我们认为H20在中国市场的销售或将面临较大限制。同时，英伟达预计第一季度业绩包括与H20产品相关的库存、采购承诺及相关储备费用约55亿美元，贸易管制或导致英伟达在中国市场份额有所流失，国内AI芯片厂商有望承接更多市场份额。
除了限制英伟达部分芯片出口外，2022年以来，美国多次针对半导体领域出台大规模出口管制措施。据证券时报梳理：
2022年10月限制先进制程下的高算力、人工智能芯片出口；
2023年10月，对先进计算芯片和半导体制造设备等物项收紧管制措施；
2024年12月，对24种半导体制造设备和3种关键软件工具实施出口限制。
近期，美国对多个国家和地区加征所谓“对等关税”，全球半导体产业的进出口将受到影响，高度全球化的半导体供应链面临重构风险。
万联证券进一步指出，关税博弈未定，全球贸易摩擦或加剧半导体产业国产化进程有望进一步加速，国产算力亦迎来发展机遇。建议关注：（1）半导体自主可控逻辑加强，关注先进制程突破带来的国产份额提升，以及半导体行业各细分领域的龙头企业；（2）H20贸易管制力度加大，或推动国内AI芯片厂商份额提升，关注国内AI芯片龙头企业；（3）由于国产芯片与英伟达芯片在单卡性能方面仍有一定差距，需通过超节点部署弥补整体算力水平，对互联组件、功耗控制等提出更高要求，有望提升光模块、液冷等细分领域需求。
关税等政策或进一步催生设备和芯片自主可控
从产业发展状况来看，中国已连续多年成为全球最大的半导体消费市场，占据全球市场份额近三分之一。
据报道，根据美国半导体行业协会数据，2016至2024年，我国半导体产业销售额稳步上升，2021年达到历史巅峰，接近1900亿美元，2022至2024年持续超过1800亿美元（2023年因行业低迷除外）。从全球看，中国半导体产业对全球贡献度维持三成左右，2021年创历史新高，接近35%；2024年为29.45%，较上一年小幅上升。
东莞证券表示，美国对华科技封锁倒逼自主可控，叠加贸易摩擦推升进口成本，有助于加速相关领域的国产化进程。以半导体设备为例，应用材料、泛林半导体等企业在全球半导体设备制造领域占有重要地位，我国当前自给率相对较低，未来国产化进程有望加速。
据证券时报，中国半导体产业凭借自身产业基础，以及政策支持、周期反转、增量创新等因素驱动，在自主可控之路上展现独特竞争力，进口依赖度呈下降态势。
据海关总署数据，中国集成电路进出口贸易持续向好，其中集成电路出口额持续增长，2019年起出口额持续超过千亿美元。2024年迎来重要转折点，芯片成为中国第一大出口商品，出口金额折合人民币约1.2万亿元。
与此同时，我国集成电路进口金额虽然仍呈现增长趋势，但增速放缓。自2019至2024年，我国集成电路进口金额复合增速为4.77%，较2013至2018年的复合增速下降1.4个百分点。以集成电路进出口贸易比值来看（进口金额/出口金额），该比值自2018年以来逐年下降，2024年该比值为2.42倍，较2007年峰值下降超一半。
从半导体设备不同地区的进口金额来看，我国半导体设备对单一地区的依赖度正在下降，进口地区逐渐多元化。
数据显示，2024年，来自美国的进口金额占比低于20%，较2021年下降超1.6个百分点；来自日本的进口金额占比约23%，较2021年下降超1个百分点；来自韩国的进口金额占比下降近3.5个百分点；而来自新加坡、马来西亚的进口金额占比，较2021年均上升超3.5个百分点。
万联证券表示，关税博弈背景下，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性及必要性愈发显著。由于贸易摩擦成本提升，本土芯片企业设计、代工制造、封装等环节更具备成本优势，有望重塑部分细分环节贸易格局，进一步提升自主可控份额。
申港证券认为，中国企业从美国进口集成电路产品、半导体设备及零部件或面临一定关税压力。从具体产品看，中国芯片产品进出口结构类似，主要为处理器及控制器、存储器、模拟/功率半导体，对美进口加征关税或将推高国内部分PC厂商、服务器厂商的采购成本，加快国产CPU及MCU产品的自主替代。另外，我国半导体设备及零部件的进口以前道制造设备为主，从美国进口的比例达12.7%，因此关税增加或将影响部分设备采购成本。2024年我国半导体设备进口金额超过420亿元，进口关税增加预计将推动市场份额更多向国产设备厂商转移，加快设备的国产化进程。
中信证券表示，中国半导体行业的内需市场和自主可控成为明确的发展方向。中原证券等机构也认为，“对等关税”政策将对全球贸易格局变化产生重要影响，国内半导体产业自主可控要求再次提升，且进程有望加速推进。
半导体产业链哪些环节国产化空间大？
半导体细分产业众多，哪些环节更加受益于关税背景下自主创新逻辑？
首先，模拟芯片迎来广阔市场空间。目前，全球前两大模拟芯片企业TI与ADI均为美国厂商，据测算中国区销售额可能超过23亿美元，这至少是本土厂商的约四倍以上，即模拟芯片国内市场需求远高于国产厂商供给量。TI与ADI主要晶圆生产均在美国本土，因此加征关税后其产品在中国的价格会显著上涨，而国内模拟芯片厂商产品价格竞争力增长，应用领域拓宽，迎来替代海外市场广阔机遇。
与此同时，作为芯片的底座，国产设备、材料、零部件进入自主可控历史性窗口期。半导体设备方面，其仍具有较高集中性，2024年全球前五大设备厂商占全球市场份额超85%，但当前国产设备厂商已处于突破替代的加速期，北方华创近期推出首款离子注入机，技术对标国际竞品；新凯来近期发布31款高端装备，完成几乎全产业链覆盖。半导体材料方面，我国已具备较好的国产化基础，在部分细分领域已跻身全球第一梯队，如江丰电子的高纯度溅射靶材市占率位列全球第二。但同时我国在光刻胶、电子特气、前驱体等高端材料领域仍存在结构性短板。截至2024年，中国主要晶圆制造材料国产化率仍普遍在40%以下，光刻胶仅13%。而在关税政策影响下，我国在高端材料领域的国产化突破也势必加速推进。半导体零部件方面，其常年被美日欧高度垄断，阀门、泵类、密封圈基本依赖进口。而当前，我国企业已在部分零部件细分赛道相继取得突破，半导体零部件已进入了产品拓展、客户导入的快车道，该趋势也必将在关税紧张格局下进一步深化。
新闻结尾
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