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乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、米东区、达坂城区、新市区、水磨沟区)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、武川县、回民区、玉泉区、清水河县、托克托县、新城区)

定西市(安定区、渭源县、漳县、通渭县、临洮县、岷县、陇西县)

东莞市  三沙市(南沙区、西沙区)

澳门特别行政区

丹东市(东港市、振安区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区)

大连市(长海县、普兰店区、金州区、瓦房店市、西岗区、沙河口区、中山区、庄河市、旅顺口区、甘井子区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)  郑州市(惠济区、金水区、中原区、二七区、上街区、新密市、巩义市、管城回族区、荥阳市、新郑市、中牟县、登封市)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县、兴宾区)

保定市(定兴县、易县、徐水区、安国市、定州市、蠡县、莲池区、涞源县、顺平县、竞秀区、唐县、安新县、容城县、满城区、高阳县、高碑店市、涞水县、涿州市、阜平县、博野县、望都县、曲阳县、雄县、清苑区)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、塔城市、乌苏市、托里县)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

六安市(裕安区、霍邱县、霍山县、舒城县、金寨县、金安区、叶集区)

新乡市(延津县、长垣市、辉县市、原阳县、卫滨区、新乡县、获嘉县、凤泉区、牧野区、封丘县、卫辉市、红旗区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

日喀则市(桑珠孜区、拉孜县、亚东县、南木林县、昂仁县、聂拉木县、白朗县、仲巴县、江孜县、萨迦县、康马县、定结县、仁布县、吉隆县、谢通门县、定日县、萨嘎县、岗巴县)

宜春市(宜丰县、上高县、万载县、铜鼓县、奉新县、袁州区、丰城市、高安市、靖安县、樟树市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、咸丰县、巴东县、恩施市、鹤峰县、建始县、宣恩县)

衢州市(衢江区、开化县、柯城区、龙游县、常山县、江山市)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

衡水市(冀州区、桃城区、安平县、阜城县、饶阳县、故城县、景县、武邑县、武强县、深州市、枣强县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

商洛市(商南县、丹凤县、商州区、山阳县、洛南县、柞水县、镇安县)

河源市(连平县、龙川县、东源县、源城区、和平县、紫金县)

宁德市(霞浦县、古田县、福鼎市、蕉城区、屏南县、寿宁县、周宁县、柘荣县、福安市)

柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、柳江区、柳北区、融安县、柳城县、鹿寨县、城中区、融水苗族自治县)

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抚州市(黎川县、广昌县、临川区、金溪县、南城县、东乡区、崇仁县、南丰县、乐安县、宜黄县、资溪县)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区)

菏泽市(定陶区、东明县、成武县、曹县、郓城县、牡丹区、巨野县、单县、鄄城县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)  吉林市(昌邑区、舒兰市、丰满区、磐石市、蛟河市、桦甸市、船营区、龙潭区、永吉县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

广州市(从化区、花都区、海珠区、荔湾区、天河区、越秀区、南沙区、番禺区、白云区、增城区、黄埔区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)伊春市(丰林县、汤旺县、南岔县、友好区、嘉荫县、金林区、乌翠区、伊美区、大箐山县、铁力市)

临汾市(翼城县、尧都区、隰县、浮山县、乡宁县、古县、洪洞县、大宁县、襄汾县、吉县、蒲县、汾西县、永和县、安泽县、侯马市、曲沃县、霍州市)  焦作市(孟州市、中站区、解放区、修武县、博爱县、沁阳市、马村区、山阳区、武陟县、温县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、山海关区、北戴河区、抚宁区、海港区)和田地区(策勒县、洛浦县、和田县、和田市、墨玉县、皮山县、民丰县、于田县)

哈尔滨市(道里区、通河县、平房区、巴彦县、松北区、双城区、南岗区、方正县、木兰县、依兰县、宾县、呼兰区、延寿县、五常市、阿城区、尚志市、香坊区、道外区)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、缙云县、庆元县、松阳县、龙泉市、青田县、莲都区)

齐齐哈尔市(拜泉县、富裕县、铁锋区、泰来县、龙江县、富拉尔基区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、建华区、克山县、讷河市、龙沙区、甘南县、克东县、碾子山区、依安县)

湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区、德清县)

上饶市(德兴市、万年县、广丰区、余干县、广信区、横峰县、信州区、弋阳县、鄱阳县、玉山县、铅山县、婺源县)

梧州市(蒙山县、长洲区、龙圩区、万秀区、岑溪市、苍梧县、藤县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、信宜市、高州市)

贵港市(港南区、桂平市、港北区、平南县、覃塘区)

武汉市(蔡甸区、江夏区、黄陂区、硚口区、洪山区、武昌区、新洲区、汉南区、江岸区、东西湖区、汉阳区、江汉区、青山区)

信阳市(潢川县、罗山县、浉河区、固始县、淮滨县、新县、平桥区、商城县、息县、光山县)

鸡西市(密山市、虎林市、麻山区、滴道区、鸡冠区、梨树区、鸡东县、城子河区、恒山区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍城县、伊宁县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、巩留县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

山南市(措美县、加查县、乃东区、桑日县、洛扎县、贡嘎县、扎囊县、错那市、琼结县、浪卡子县、曲松县、隆子县)

成都市(蒲江县、双流区、青羊区、都江堰市、邛崃市、金牛区、锦江区、彭州市、简阳市、大邑县、青白江区、郫都区、新都区、崇州市、武侯区、龙泉驿区、新津区、成华区、温江区、金堂县)

芜湖市(繁昌区、弋江区、鸠江区、镜湖区、南陵县、湾沚区、无为市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。