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玉树藏族自治州(杂多县、称多县、治多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

常州市(新北区、溧阳市、钟楼区、武进区、天宁区、金坛区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县)  来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、武宣县、象州县)

泰州市(姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市)

崇左市(天等县、大新县、宁明县、扶绥县、江州区、凭祥市、龙州县)

大同市(天镇县、云州区、云冈区、阳高县、浑源县、新荣区、左云县、平城区、灵丘县、广灵县)丽水市(青田县、云和县、缙云县、庆元县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市)

南昌市(南昌县、青山湖区、进贤县、安义县、青云谱区、新建区、红谷滩区、西湖区、东湖区)  赣州市(章贡区、全南县、南康区、瑞金市、龙南市、崇义县、会昌县、安远县、石城县、赣县区、上犹县、于都县、大余县、宁都县、寻乌县、兴国县、定南县、信丰县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

临汾市(隰县、乡宁县、大宁县、翼城县、霍州市、侯马市、洪洞县、永和县、浮山县、汾西县、古县、蒲县、吉县、襄汾县、尧都区、曲沃县、安泽县)

淄博市(博山区、沂源县、临淄区、桓台县、周村区、张店区、高青县、淄川区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、砚山县、西畴县、文山市、马关县、广南县、富宁县)

怀化市(通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、洪江市、会同县、中方县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县)

肇庆市(四会市、鼎湖区、广宁县、德庆县、端州区、高要区、怀集县、封开县)

晋中市(榆次区、昔阳县、祁县、寿阳县、介休市、榆社县、和顺县、太谷区、平遥县、灵石县、左权县)

临夏回族自治州(临夏市、永靖县、广河县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县)

大连市(西岗区、甘井子区、庄河市、瓦房店市、沙河口区、普兰店区、长海县、中山区、旅顺口区、金州区)

台州市(椒江区、温岭市、天台县、仙居县、路桥区、临海市、玉环市、黄岩区、三门县)

上饶市(玉山县、弋阳县、万年县、德兴市、横峰县、婺源县、余干县、信州区、广丰区、铅山县、广信区、鄱阳县)

大庆市(让胡路区、大同区、肇州县、红岗区、龙凤区、肇源县、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

苏州市(昆山市、常熟市、虎丘区、太仓市、吴江区、姑苏区、张家港市、吴中区、相城区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

抚州市(资溪县、宜黄县、南城县、崇仁县、东乡区、临川区、黎川县、南丰县、乐安县、广昌县、金溪县)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县、城厢区)

平顶山市(鲁山县、舞钢市、汝州市、叶县、新华区、卫东区、湛河区、郏县、宝丰县、石龙区)

阳泉市(盂县、郊区、矿区、平定县、城区)

太原市(阳曲县、小店区、尖草坪区、晋源区、万柏林区、娄烦县、迎泽区、清徐县、杏花岭区、古交市)

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辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

漳州市(平和县、漳浦县、长泰区、云霄县、龙海区、东山县、龙文区、华安县、芗城区、诏安县、南靖县)

宜昌市(秭归县、猇亭区、西陵区、宜都市、当阳市、远安县、五峰土家族自治县、伍家岗区、兴山县、夷陵区、枝江市、长阳土家族自治县、点军区)

南京市(六合区、秦淮区、雨花台区、建邺区、江宁区、玄武区、栖霞区、溧水区、高淳区、鼓楼区、浦口区)  吉安市(吉安县、永丰县、吉州区、新干县、泰和县、安福县、万安县、遂川县、峡江县、青原区、永新县、井冈山市、吉水县)

滨州市(沾化区、无棣县、滨城区、邹平市、博兴县、阳信县、惠民县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)商洛市(丹凤县、洛南县、柞水县、山阳县、商南县、商州区、镇安县)

五指山市(乐东黎族自治县、临高县、文昌市、琼海市、白沙黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、澄迈县、昌江黎族自治县、定安县、东方市)  海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

龙岩市(武平县、上杭县、连城县、漳平市、长汀县、新罗区、永定区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、台前县、华龙区、范县、南乐县)沈阳市(辽中区、沈北新区、新民市、法库县、和平区、沈河区、浑南区、大东区、苏家屯区、康平县、铁西区、于洪区、皇姑区)

大理白族自治州(永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、剑川县、大理市、宾川县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、金川县、九寨沟县、松潘县、茂县、马尔康市、若尔盖县、壤塘县、小金县、黑水县、汶川县、红原县、理县)

临沧市(镇康县、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、淮安区、清江浦区、盱眙县、涟水县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

孝感市(安陆市、云梦县、汉川市、大悟县、应城市、孝昌县、孝南区)

重庆市(武隆区、丰都县、荣昌区、城口县、渝北区、綦江区、渝中区、南岸区、巫山县、沙坪坝区、涪陵区、璧山区、黔江区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、江北区、江津区、奉节县、大足区、南川区、巫溪县、铜梁区、巴南区、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、万州区、潼南区、永川区、梁平区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、垫江县、长寿区、北碚区、开州区、合川区)

襄阳市(南漳县、樊城区、襄州区、宜城市、枣阳市、谷城县、老河口市、襄城区、保康县)

甘孜藏族自治州(石渠县、得荣县、德格县、稻城县、丹巴县、巴塘县、泸定县、炉霍县、白玉县、新龙县、乡城县、色达县、道孚县、甘孜县、康定市、雅江县、九龙县、理塘县)

盐城市(东台市、大丰区、响水县、亭湖区、射阳县、盐都区、建湖县、阜宁县、滨海县)

宣城市(旌德县、郎溪县、广德市、宣州区、泾县、宁国市、绩溪县)

哈尔滨市(道外区、道里区、阿城区、通河县、平房区、五常市、香坊区、方正县、双城区、巴彦县、尚志市、宾县、松北区、呼兰区、南岗区、木兰县、延寿县、依兰县)

柳州市(柳南区、柳城县、融安县、柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

宁夏回族自治区

广元市(苍溪县、朝天区、青川县、利州区、昭化区、旺苍县、剑阁县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。